Quando o mercado inteiro está a perseguir as moedas de moda, o que é que os verdadeiramente experientes no setor estão a fazer? Eles estão a procurar por projetos de infraestrutura que possam decolar juntamente com o crescimento da ecossistema.

Recentemente, conversei com alguns investidores do mercado primário, e todos desabafaram a mesma questão — a dificuldade em escolher os ativos certos. As Meme coins são demasiado voláteis, com oscilações assustadoras; as blockchains tradicionais praticamente não têm novas histórias para contar; as novas Layer1 ainda precisam de validação do mercado. No final da conversa, compartilhei uma perspetiva de observação: aqueles projetos que realmente conseguem gerar retornos acima da média neste ciclo são aqueles que estão firmemente ligados a ecossistemas de crescimento rápido e que, ao mesmo tempo, são extremamente escassos, como serviços básicos essenciais.

Como entender isso? Basta olhar para a última alta do mercado com Arweave para perceber. O motivo pelo qual ela conseguiu subir tanto não foi por inovação tecnológica, mas sim pela explosão de crescimento do ecossistema Solana, que aumentou a procura por armazenamento. O armazenamento de dados tornou-se uma necessidade fundamental do ecossistema, e a Arweave, como solução, naturalmente beneficiou desse aumento.

Atualmente, o ecossistema Sui também está a evoluir rapidamente. Jogos na cadeia, aplicações de IA, protocolos sociais estão a explodir, e a necessidade de armazenamento de dados tornou-se uma necessidade urgente. Nesse contexto, há um projeto chamado Walrus, cujo token chamou-me a atenção — não é apenas um projeto de armazenamento, mas mais parecido com uma ferramenta de alavancagem de alto beta durante a fase de crescimento acelerado do ecossistema Sui.

Como fazer uma avaliação dele? Muitas pessoas baseiam-se na intuição, mas o investimento profissional requer um sistema de referência. Para esse projeto, identifiquei três dimensões de referência para posicioná-lo:

A primeira dimensão é a comparação com o ecossistema. Na última alta, a Arweave subiu mais de cem vezes desde o fundo, e o principal motor foi a explosão do ecossistema Solana que impulsionou a procura por armazenamento. Agora, ao olhar para o Sui, vemos uma proliferação de jogos, aplicações de IA e redes sociais, com a procura por dados a continuar a crescer. Essa lógica pode ser completamente replicada.