#稳定币监管与应用 Ao ver as perspetivas da Coinbase e da Forbes para 2026, veio-me à cabeça uma linha do tempo clara — do entusiasmo pelos ICOs em 2017, ao desespero do mercado em 2018, passando pelo despertar tecnológico do DeFi no verão de 2020, até à entrada ordenada de capitais institucionais. O tema das stablecoins merece uma análise mais aprofundada.

Lembro-me de 2014, quando o Tether apareceu pela primeira vez, e o mercado ainda tinha dúvidas sobre ele. Naquela altura, precisávamos de stablecoins como precisamos de ar, mas a compreensão da sua essência ainda não era madura. Agora, a Coinbase prevê que o valor de mercado total das stablecoins atingirá 1,2 triliões de dólares em 2028 — isto não é uma mera fantasia — aplicações como liquidação transfronteiriça, remessas e plataformas de pagamento já estão a ser testadas em pequena escala. Em comparação com os fracassos do passado (BitAssets, NuBits, stablecoins algorítmicas que tiveram finais desastrosos), finalmente percebemos: o futuro das stablecoins deve basear-se em ativos reais e num quadro regulatório claro.

A afirmação da Forbes de que "o arrefecimento do mercado não impede o progresso do setor" é algo com que me identifico profundamente. Sempre que uma bear market chega, há quem declare que as criptomoedas morreram, mas os verdadeiros construtores nunca param. No inverno de 2022, muitas infraestruturas e soluções de conformidade amadureceram silenciosamente, mesmo perante as dúvidas. Agora, ao olharmos para a direção de evolução do DAT 2.0 — de acumulação de ativos para negociação especializada, de comercialização de espaço em blocos — isso é uma prova clara de uma transição de uma mentalidade de especulação para um valor prático.

Se considerarmos as stablecoins como o sangue deste ecossistema, então o que devemos observar a seguir é para onde esse sangue flui. A previsão de aumento no volume de negociações de mercado e a aceitação por parte de instituições na liquidação on-chain estão a validar uma hipótese: que as criptomoedas deixaram de ser um casino marginal e estão a tornar-se na infraestrutura da economia digital. Desta vez, não estamos a repetir a bolha da história, mas a construir o seu edifício.