Pantera Capital apoia o desafiante de apostas desportivas Novig com $75 milhões na Série B

Uma nova onda de plataformas de contratos de eventos está a transformar a forma como os fãs apostam, com a Novig Sports Betting a emergir como um concorrente bem financiado aos mercados de previsão tradicionais.

A Novig arrecada 75 milhões de dólares para desafiar a Kalshi e a Polymarket

À medida que as plataformas de previsão Kalshi e Polymarket captam a atenção de investidores e reguladores, a startup focada em desportos Novig garantiu 75 milhões de dólares em capital fresco para enfrentá-las. A nova ronda de financiamento Série B, liderada pela firma de venture capital blockchain Pantera Capital, avalia a Novig em 500 milhões de dólares, sublinhando o interesse crescente em produtos de previsão centrados em desportos.

No entanto, a empresa está a entrar num espaço altamente disputado. Kalshi e Polymarket já se estabeleceram como os principais locais para contratos de eventos, enquanto os reguladores continuam a examinar até que ponto os mercados de previsão podem avançar em áreas semelhantes ao jogo tradicional.

Desde a decisão da Suprema Corte até ao boom dos mercados de previsão

As apostas desportivas nos Estados Unidos eram outrora fortemente restritas. Isso mudou após uma decisão decisiva da Suprema Corte em 2018 que permitiu aos estados individualmente legalizar apostas em grandes ligas como futebol, basquetebol e beisebol. A decisão desencadeou uma implementação a nível nacional de casas de apostas regulamentadas e abriu a porta a novos produtos de apostas ao estilo financeiro.

Além disso, uma vitória judicial em 2024 por parte da Kalshi ampliou o âmbito dos contratos que os mercados de previsão podem legalmente listar. As plataformas expandiram rapidamente para além de resultados meteorológicos e de entretenimento, abrangendo política, eventos macroeconómicos e desportos. Hoje, a Kalshi gera a maior parte do seu volume de negociação a partir de contratos desportivos, mesmo com alguns estados dos EUA a moverem-se para limitar ou encerrar mercados baseados em desportos.

Dito isto, a Novig posiciona-se não em torno de vitórias regulatórias, mas numa mensagem dirigida ao consumidor: as opções existentes exploram os utilizadores através de taxas elevadas e preços opacos, segundo os seus fundadores.

A proposta da Novig: peer-to-peer, não a jogar contra a casa

“Começámos a empresa porque sentimos que as apostas desportivas estavam partidas,” disse Jacob Fortinsky, cofundador, à Fortune. “A nossa missão desde o primeiro dia foi construir uma plataforma realmente pensada para os apostadores desportivos modernos, da forma mais amigável ao consumidor, mais envolvente e mais rentável possível.”

Fortinsky começou a desenvolver a Novig em 2021, durante o seu último ano em Harvard, juntamente com o cofundador Kelechi Ukah. Os dois entraram na aceleradora de startups Y Combinator no ano seguinte, procurando criar uma plataforma de desportos de estilo trading, enquanto o contexto regulatório para os mercados de previsão permanecia incerto.

No entanto, esse ambiente era complicado. A Polymarket, que opera na blockchain, foi impedida de servir utilizadores nos EUA em 2022, após reguladores determinarem que oferecia produtos de apostas não licenciados. O caso destacou os riscos para qualquer plataforma que se situe na linha entre o jogo e os mercados financeiros.

Evolução regulatória e o avanço para a supervisão da CFTC

A Novig inicialmente seguiu um caminho convencional, registando-se como operador de apostas desportivas regulamentado no Colorado. Depois, pivotou para um modelo de sorteios, na tentativa de ampliar o alcance, mantendo-se dentro das regras estaduais. Nenhuma dessas abordagens permitiu, contudo, que a Novig operasse a nível nacional, e a estrutura de sorteios atraiu nova resistência legal por parte dos reguladores estaduais.

Agora, a Novig está a solicitar autorização para operar sob a supervisão da Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Fortinsky afirma que espera que o processo de aprovação regulatória possa ser concluído em cerca de seis meses, o que colocaria a plataforma mais firmemente num quadro de mercado financeiro, em vez de ser tratada como uma casa de apostas estilo casino.

Na sua apresentação, Fortinsky argumenta que os mercados de eventos da Novig são distintos de operadores tradicionais como a FanDuel. Como as negociações são feitas de forma peer-to-peer, os utilizadores não estão a apostar contra a casa. Em teoria, essa estrutura deve traduzir-se em melhores preços para os traders ativos de desportos.

Taxas, “vig” e o modelo sem comissão da Novig

Onde a Novig vê a sua maior diferenciação em relação à Kalshi é no custo. A startup argumenta que a tabela de taxas da Kalshi torna a negociação proibitivamente cara para participantes frequentes ou de menor volume. Em contrapartida, a Novig é sem comissão para traders de retalho, uma característica incorporada na sua marca: o nome é uma brincadeira com “vig”, a comissão tradicional que as casas de apostas cobram sobre as apostas.

Em vez de monetizar através de taxas aos clientes, a Novig planeia cobrar aos participantes institucionais que fornecem liquidez na plataforma. Essa configuração significa que os utilizadores comuns muitas vezes negociam contra o chamado “dinheiro inteligente”, em vez de uma casa centralizada. No entanto, Fortinsky afirma que cerca de 20% dos apostadores na Novig provavelmente serão lucrativos, uma cifra que descreve como “ainda deprimente”, mas significativamente superior às taxas de vitória típicas em plataformas existentes.

Na visão de Fortinsky, esta estrutura faz com que a plataforma de apostas desportivas da Novig pareça mais uma bolsa financeira do que um casino, alinhando os incentivos entre a empresa e os seus utilizadores mais ativos.

Projetada para fãs de desporto, não para nativos de cripto

Num nível mais fundamental, Fortinsky defende que a Novig foi desenhada desde o início para fãs de desporto. A Kalshi e a Polymarket inicialmente enfatizaram contratos sobre política, eventos macroeconómicos e tópicos de nicho, expandindo-se posteriormente para os desportos. A Novig, por outro lado, apresenta-se como um produto puramente desportivo, com mecânicas de mercado financeiro a funcionar por baixo.

“A nossa aposta básica enquanto empresa é que o fã médio de desporto é muito mais propenso a usar uma app cuja marca e produto foram realmente construídos com o desporto em mente, do que com cripto ou guerra na América do Sul,” disse Fortinsky. Além disso, a empresa aposta que uma experiência de utilizador mais limpa e spreads mais apertados atrairão fãs sérios que já acompanham dados e probabilidades de perto.

Se essa abordagem será mais saudável para a cultura desportiva, é uma questão em aberto. Os críticos, juntamente com várias autoridades estaduais, argumentam que as plataformas modernas de previsão são efetivamente uma nova forma de jogo, levantando preocupações familiares sobre vício e proteção do consumidor.

Jogo ou negociação financeira? O debate ético e legal

Fortinsky rejeita a ideia de que a Novig seja simplesmente mais uma casa de apostas. “No final, a negociação financeira e o jogo estão a convergir,” afirmou. “Num sentido coloquial, certamente não vemos o que estamos a fazer como jogo.” Para ele, as apostas desportivas estão a tornar-se parte de um espectro mais amplo de atividades de risco, desde a negociação de opções até aos concursos de fantasia.

A distinção pode parecer subtil, mas alguns reguladores partilham a opinião de que os contratos de eventos se enquadram na supervisão financeira, em vez de serem apenas jogos. O presidente da CFTC, Michael Selig, afirmou recentemente num artigo de opinião no Wall Street Journal que esses mercados caem claramente sob a sua jurisdição e podem “servir funções económicas legítimas.” Essa posição, se consolidada, proporcionaria um caminho mais claro para plataformas como a Novig operarem em larga escala.

No entanto, as linhas éticas turvas em torno do envolvimento de atletas e ligas continuam a persistir. Fortinsky sustenta que, para muitos fãs, fazer apostas pequenas e informadas é simplesmente uma extensão do seu fandom existente, e não um vício separado.

A experiência do fã em mudança e o que vem a seguir

Para Fortinsky, as apostas desportivas não se tratam apenas de lucro, mas de aprofundar o envolvimento. “Para muitos fãs de desporto, isso aprofunda o seu envolvimento, o seu prazer e a sua experiência de fã,” afirmou. Na sua opinião, o problema central não é o ato de apostar em si, mas o que ele descreve como um “produto comoditizado” dominado por operadores ligados a casinos, que procuram maximizar receitas às custas dos fãs.

A Novig aposta que uma estrutura de mercado peer-to-peer, um foco na marca desportiva e um modelo sem comissão para utilizadores de retalho podem criar espaço num campo competitivo. No entanto, o sucesso dependerá de navegar a evolução regulatória, de se diferenciar de players estabelecidos como a Kalshi e a Polymarket, e de convencer os utilizadores de que negociar resultados deve parecer mais com investir e menos com uma visita ao casino.

Resumindo, a rodada Série B de 75 milhões de dólares liderada pela Pantera Capital posiciona a startup como uma nova força importante nos mercados de previsão focados em desporto nos EUA, mas o seu impacto a longo prazo dependerá da regulamentação, da adoção pelos utilizadores e de como a linha entre apostas e negociações continuará a ficar mais difusa.