#深度创作营 London's Financial District's last big gamble: Quando a Revolut usa a coroa, as stablecoins deixam de ser brinquedos

Fevereiro de 2026, Londres, o ar está impregnado de uma estranha sensação de excitação. Enquanto os elites de Wall Street ainda brincam de gato e rato com a licença de banco de confiança nacional para Payoneer e Crypto, do outro lado do Atlântico, os britânicos já tinham silenciosamente virado a mesa. A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) não realizou seminários vazios, mas lançou diretamente a Revolut, Monee Financial Technologies, ReStabilise e VVTX no “sandbox digital”. Isto não é uma experiência tecnológica acolhedora, mas, na essência, é uma declaração de intenções do City de Londres para manter sua posição como centro financeiro global após o Brexit, entregando uma carta de aliança sangrenta ao mundo Web3. Surpreendentemente, os protagonistas desta aliança não são bancos tradicionais de terno, mas sim unicórnios de fintech que antes eram considerados “bárbaros”.

E não é um parque de diversões, é uma partida de xadrez com ferros nos tornozelos

Não se deixe enganar pelo termo “sandbox” (caixa de areia), que soa infantil. No contexto regulatório, o sandbox não é para construir castelos, mas sim uma sala de isolamento de um hospital psiquiátrico, com almofadas ao redor e metralhadoras no teto. A FCA escolheu essas 4 empresas entre 20 candidatas, especialmente gigantes como a Revolut, com um objetivo muito claro: eles precisam entender, em um ambiente absolutamente controlado, se a fera das stablecoins vai morder e matar seu dono. Não é apenas um teste técnico, mas uma experiência de transferência de poder. O executivo da FCA, Matthew Long, fala em “construir confiança”, mas, ao examinar os focos do teste — mecanismos de emissão e resgate, liquidação de pagamentos — fica claro que não se trata de inovação, mas de testar “controle”. A FCA quer verificar se, quando bilhões de libras se transformam em código na blockchain e os usuários exigem uma conversão 1:1 em milissegundos, os balanços dessas instituições não bancárias não vão ruir como um dominó. Os britânicos são muito astutos: não querem matar as criptomoedas, mas não podem permitir que um segundo Terra/Luna aconteça às margens do Tâmisa. Assim, o experimento do sandbox é uma espécie de roupa de “conformidade” para as stablecoins, cada movimento medido na beira do sufocamento.

Wall Street ainda escreve PPTs, Londres já executa o código

Se elevarmos o olhar, perceberemos que tudo isso é uma disputa de estoque entre países do G7. Veja como a situação é absurda: os americanos ainda discutem questões filosóficas de definição, empresas tradicionais de pagamento como a Payoneer precisam solicitar uma licença OCC como mendigos para criar uma stablecoin bancária, com processos de aprovação longos como um bandagem de pés; na UE, a proposta MiCA é grandiosa, mas suas cláusulas complicadas assustam muitas empresas, e a BVNK só conseguiu sua licença em Malta após muito esforço. Os britânicos escolheram o caminho mais astuto — desenvolvimento ágil. A FCA planeja publicar sua declaração final de política até o verão de 2026, uma velocidade que no setor financeiro tradicional é quase luz. O governo do Reino Unido sabe muito bem que, após perder o passaporte do mercado único da UE, Londres precisa encontrar um novo motor de liquidez. As stablecoins são esse motor. Através do sandbox, o Reino Unido está dizendo ao capital Web3 global: não olhem mais para Nova York, nem preencham formulários em Bruxelas, venham para Londres, onde podem transformar legalmente moeda fiduciária em tokens, contanto que aceitem usar nossas algemas. É uma aposta extremamente pragmática, apostando que, em pequenas fissuras na hegemonia do dólar, a libra pode, através da blockchain, voltar a fluir pelas veias do mundo.

O momento de “recrutamento” das stablecoins: de rebeldes punk a uso real real

Este experimento do sandbox marca o fim de uma era: o idealismo dos crypto punks morreu. Quando gigantes como a Revolut, com dezenas de milhões de usuários, começam a testar a emissão de stablecoins sob o olhar atento da regulação, significa que o Web3 deixou de ser uma ferramenta de resistência ao sistema e passou a fazer parte dele. Aqueles que sonhavam em substituir o banco central com código agora estão na fila para serem incorporados pelos bancos centrais. Para usuários comuns e investidores, isso é mais do que uma boa notícia, é um sinal. O mercado de stablecoins do futuro não será mais dominado por USDT, uma caixa preta offshore, mas por esses “exercitos regulares” que passaram pelo sandbox, com auditorias rígidas e promessas de resgate. O Reino Unido está criando um padrão: limites de posse, custódia de reservas, combate à lavagem de dinheiro. Assim que esses padrões forem testados no sandbox, se tornarão modelos para as principais economias globais. Então, conformidade deixará de ser opcional e se tornará a única porta de entrada para sobrevivência. A Revolut é apenas a primeira a dar o passo, e atrás dela há toda uma cadeia de pagamentos globais sendo reestruturada. Veja, a inovação financeira, no final, acaba sempre sendo uma nova iguaria na mesa dos interesses estabelecidos, só que desta vez, com os utensílios trocados por blockchain.