Pare com a diversificação de curva média das tuas posições perp DEX.

Tenho estado a clicar ativamente em ambos os plataformas e a manter ambos $HYPE e $LIT como a aposta definitiva de dois lados na meta dos perp on-chain.
HL está a gerar taxas reais em escala, e a tokenómica é brutalmente simples.
~99% das taxas de negociação são encaminhadas para o Fundo de Assistência que recompra programaticamente $HYPE.
Assim, a receita do protocolo e a receita dos detentores são basicamente a mesma coisa.
O FDV ainda é pesado, com apenas ~34% em circulação e desbloqueios agendados pela frente. Mas a tabela de capital está relativamente limpa.
Agora, contraste isso com $LIT.
Lighter atingiu ~$200B em volume de 30 dias durante a sua janela de lançamento de pico, ultrapassando brevemente a Hyperliquid.
A sua comissão é materialmente mais baixa. Apenas ~$1,7M em taxas durante um período semelhante em que a Hyperliquid arrecadou ~$14M.
Eles adotaram uma estratégia de taxas zero para impulsionar o volume. Portanto, $LIT é mais uma aposta em infra + monetização.
Ainda assim, $LIT carrega um risco real de sobrecarga de insiders, já que a tokenómica aloca 50% à equipa + VCs.
Por isso também é que é negociada com desconto em relação a $HYPE nos múltiplos de receita.
Honestamente, estou a manter ambas por razões reais:
→ O líder muda de mês para mês com base em guerras de taxas e incentivos, então não me estou a forçar a escolher apenas um cavalo. Estou a favor da tese de que os perp on-chain são uma categoria estrutural de vários biliões de dólares que está a consumir ativamente o CeFi.
→ Estou a combinar o vencedor da categoria premium com a jogada de recuperação de múltiplos baratos. Se o desafiante ganhar quota sem matar o rei, capto esse potencial de valorização.
→ Estou a distribuir apostas por diferentes stacks tecnológicos e tabelas de capital.
Não te enganes, o risco ainda está altamente correlacionado. Se o macro cair ou o apetite por alavancagem on-chain desaparecer, ambas as posições vão para o buraco.
Mas se a tese dos perp on-chain se confirmar, esta combinação captura a rotação, a expansão dos múltiplos e a divergência arquitetural tudo de uma vez.
Lighterliquid.