De OpenSea a OpenRouter: a estratégia de "agregação" de um empreendedor em série

Autor: David, Deep潮 TechFlow

Título original: A pessoa que saiu do pico do NFT, hoje é o vencedor mais secreto por trás do OpenClaw

OpenClaw ficou popular, mas nesta onda de entusiasmo, quem realmente lucrou silenciosamente foi uma empresa que talvez você nunca tenha ouvido falar:

OpenRouter.

Para usar OpenClaw, é necessário conectar-se a vários modelos de IA, como Claude, GPT, DeepSeek, cada um com suas tarifas e interfaces. O que o OpenRouter faz é empacotar esses modelos juntos, permitindo que você os use de forma unificada, e lucra com a diferença de preço.

Quem está por trás desse negócio é Alex Atallah. Sua empresa acabou de levantar 40 milhões de dólares liderados pela a16z, com uma avaliação de 500 milhões.

Talvez você nem saiba que sua última empresa foi a OpenSea, a maior plataforma de NFT do mundo, que atingiu uma avaliação de mais de 13 bilhões de dólares no auge.

Porém, ele saiu no auge do mercado de NFT, meses antes do colapso do mercado.

Agora, ele voltou a lucrar com a onda de IA.

De agregação de liquidez a agregação de grandes modelos

Alex Atallah é formado em Ciência da Computação pela Stanford.

Em 2018, cofundou a OpenSea com Devin Finzer. O negócio é simples: quando alguém cria um NFT, eles oferecem um lugar para comprar e vender, cobrando 2,5% de comissão em cada transação.

A OpenSea não produz NFTs, não especula com eles, apenas fornece uma plataforma, agregando liquidez.

Em 2021, com a explosão do mercado de NFT, coleções como Bored Apes se tornaram símbolos de status. Na época, a OpenSea atingiu um volume de negócios mensal superior a 5 bilhões de dólares, e a Forbes estimou que ele e Finzer tinham uma fortuna combinada de 2,2 bilhões de dólares.

Em julho de 2022, ele deixou o cargo de CTO, dizendo que queria criar algo novo.

Depois disso, todos sabem o que aconteceu: o mercado de NFT colapsou, entrando numa fase de gelo, e os negócios da OpenSea também sofreram. Mas, sempre há quem pague a conta, e Alex saiu antes do fim da festa.

Em 2023, ele começou a desenvolver algo chamado OpenRouter. Resumidamente:

Uma plataforma de roteamento de agregação de grandes modelos, que coloca APIs de centenas de modelos em uma única interface, permitindo que desenvolvedores as utilizem, cobrando 5% de comissão por uso.

Você pode perguntar: por que não usar diretamente OpenAI, Anthropic, Claude ou GPT?

Claro que pode.

Mas hoje, provavelmente ninguém usa apenas um modelo. Para codificar, usa Claude; para pesquisa, Gemini; para economizar, DeepSeek; cada um com cadastro, pagamento e formatos de interface diferentes…

Sem falar que muitos usuários querem usar Claude e GPT, mas não conseguem conexão direta com APIs na China.

Por isso, o OpenRouter é o caminho de menor resistência. Uma interface, mais de 500 modelos, formato unificado, troca automática, tudo com uma chave.

Quando você usa o OpenClaw, talvez não tenha notado, mas no arquivo de configuração, o provedor padrão (API provider) era o OpenRouter.

Fonte: usuário Feng no Zhihu

Ao solicitar Claude ou DeepSeek, o pedido primeiro passa por ele, depois é encaminhado ao fornecedor do modelo. O próprio OpenClaw explica:

Se o sistema não reconhecer seu formato de API, por padrão, usa o OpenRouter.

Quão rápido esse negócio cresceu?

Em outubro de 2024, o dinheiro movimentado pelo OpenRouter é de 800 mil dólares por mês. Em maio de 2025, esse valor sobe para 8 milhões de dólares.

Sete meses, um crescimento de dez vezes.

Ao longo de um ano, o valor total de dinheiro passando por ele ultrapassa 100 milhões de dólares. Ele fica com 5%, ou seja, 5 milhões, com uma equipe de menos de dez pessoas.

Fonte: sacra.com

A16z usou seus dados para escrever um relatório do setor chamado “Situação atual da IA com 100 trilhões de tokens”; a Stripe criou uma plataforma de cobrança personalizada para ele.

Com o sucesso do OpenClaw neste ano, mais desenvolvedores e entusiastas entraram, criando várias formas de consumir tokens, o que impulsionou ainda mais o negócio do OpenRouter.

Além disso, com a a16z liderando a rodada, a avaliação da empresa atingiu 500 milhões.

Mais uma vez, uma pessoa que vende pás virou uma grande vendedora de pás.

Tendências diferentes, padrão semelhante

Observando os dois negócios de Alex, a estrutura é bastante parecida.

A OpenSea não cria NFTs, apenas reúne NFTs criados por outros, facilitando a compra e venda, cobrando 2,5%. O OpenRouter não treina modelos, apenas reúne modelos treinados por outros, permitindo que desenvolvedores os usem, cobrando 5%.

Essa estratégia parece ser seu espaço confortável, seja no mercado de NFTs ou de IA:

A oferta é altamente dispersa, os compradores não sabem onde encontrar os fornecedores, e ele atua como uma prateleira intermediária.

Em 2021, o mercado de NFTs era extremamente disperso: dezenas de blockchains, centenas de projetos, milhares de novas coleções por dia. Para comprar um Bored Ape, não dá para visitar cada site. A OpenSea reúne tudo, você escolhe e compra, e os vendedores oferecem seus preços.

Em 2025, o mercado de grandes modelos é igualmente disperso: OpenAI, Anthropic, Google, Meta, DeepSeek, Mistral, Zeron, e uma infinidade de projetos open source.

Hoje, usar Claude para codificar é ótimo, amanhã Gemini lança uma nova versão com pesquisa mais avançada, depois DeepSeek reduz o preço pela metade. Cada mudança exige uma atualização na interface.

Atallah já explicou claramente:

“OpenSea reúne um estoque altamente disperso em um só lugar, e a IA de hoje é muito parecida com isso.”

Ele não precisa saber qual NFT vai valorizar, nem qual modelo vai vencer. Ele só precisa entender uma coisa: quanto mais dispersa for a oferta, mais valioso será o intermediário.

E há um fator temporal interessante.

Em julho de 2022, quando saiu da OpenSea, sua avaliação ainda era alta, o volume de NFT caiu do pico, mas ninguém achava que ia colapsar. Ele disse que queria “fazer algo novo do zero”, e seis meses depois, o ChatGPT foi lançado, marcando o início da era dos grandes modelos.

Ele viu algo ou foi sorte?

Não sei. Mas uma coisa é certa:

No começo de 2023, quando registrou o OpenRouter, quase não havia produtos de roteamento de grandes modelos no mercado. Quando todos perceberam a necessidade de uma interface unificada, ele já estava lá.

Na última vez, fez o mesmo na área de NFTs. Quando todo mundo entrou, ele já era a maior plataforma.

O que está em alta, IA ou não, importa?

Em cada onda de entusiasmo, a maioria pergunta: o que vai explodir?

Em 2021, qual NFT vai subir? Em 2024, qual meme coin vai multiplicar por cem? Em 2025, qual aplicação de IA vai surgir? Em 2026, o que o camarão pode fazer?

Atallah provavelmente faz perguntas diferentes. Acho que seu raciocínio é: independentemente do que estiver em alta, de onde virá o dinheiro?

Essas duas perguntas parecem semelhantes, mas na verdade representam apostas completamente diferentes.

Apostar “o que vai explodir” exige acertar uma vez. Um Bored Ape vai subir, o PEPE vai multiplicar, um AI será o próximo ChatGPT. Acertar, dá uma fortuna; errar, leva à zero. A experiência da maioria é a segunda.

Apostar “de onde vem o dinheiro” não exige acertar nada. Se NFTs sobem, as transações acontecem na OpenSea, e ele ganha comissão. Quanto mais intensa for a guerra de modelos de IA, mais desenvolvedores precisarão de uma interface unificada para alternar entre eles, e mais movimentado será o OpenRouter.

Não se trata de apostar quem vai vencer, mas de apostar que essa batalha vai durar bastante.

Na verdade, ao olhar para cada ciclo, quem mais lucra geralmente é a plataforma que está no centro do negócio.

Os caçadores vêm e vão, mas quem lucra é quem fornece o serviço.

Porém, acho que não basta falar só de “vender água” ou “vender pás”. Muitos que vendem pás morrem no caminho. Atallah fez algo mais específico: ele sempre se posiciona na camada de agregação.

Não basta criar uma ferramenta qualquer para cobrar passagem. É preciso ser aquele que reúne a oferta dispersa. Quanto mais dispersa for a oferta, maior será o custo de troca, e maior o poder de precificação da camada de agregação.

Isso explica por que ele entrou cedo duas vezes. Porque o negócio de agregação tem uma característica:

Quem chega primeiro, fecha o estoque, e os demais têm dificuldade de acompanhar.

Resumindo, a genialidade de Atallah está em duas frases:

Primeiro, não apostar em quem vai vencer, mas sim na interseção que todos precisam passar. Segundo, construir a estrada antes que os outros percebam que precisam dela.

Gente inteligente não escolhe mesa

Hoje, percebo duas vozes bem fortes ao meu redor.

Uma diz que agentes de IA são brinquedos, que usar OpenClaw só queima tokens e não serve para mais nada; a outra acha que é mais uma onda de especulação em IA, que em três meses ninguém vai lembrar.

Talvez ambas estejam certas.

Mas, para alguém como Alex Atallah, isso não importa.

Se o OpenClaw funciona ou não, ele está ganhando dinheiro. Se você acha que o camarão não vale a pena e desliga, os tokens que gastou nas últimas semanas já passaram por ele.

Alguns acham que NFT é uma fraude, um esquema Ponzi. Ele criou uma empresa avaliada em 13,3 bilhões de dólares. Outros acham que agentes de IA são uma bolha, uma especulação, sem modelo de negócio claro. Ele criou uma empresa avaliada em 500 milhões.

Gente de talento realmente não precisa que a gente reconheça o setor em que está.

Na mesa de NFT, ele lucrou. Na de IA, lucrou de novo. E na próxima, ninguém sabe o que vai acontecer.

Mas aposto que, na hora certa, ele ainda estará na porta, vendendo ingresso.