I. Contexto macroeconómico: "pausa falcão" da Reserva Federal pressiona ativos de risco

A partir do resumo textual que forneceu, observa-se:

Taxa de juro mantida em 3,5%-3,75% inalterada → em conformidade com as expectativas, mas "segunda pausa consecutiva" sugere que a política entra num período de observação.

Dot plot aumenta expectativas de taxa de juro de longo prazo → o mercado previa anteriormente um corte de taxa em 2026 uma única vez, mantendo-se agora, mas "a mediana das expectativas da taxa federal de fundos de longo prazo foi ligeiramente elevada", significando que as taxas elevadas podem persistir por mais tempo.

Perspetiva inflacionária falcão → "empenhado em devolver a inflação para 2%", e aumentou as previsões PCE → as expectativas do mercado sobre cortes de taxa no ano corrente arrefecem ainda mais.

Declaração de Powell → "se não houver progresso na inflação, não haverá cortes de taxa", "possibilidade de aumentos de taxa foi mencionada" → sinalização clara de "taxas mais elevadas por mais tempo".

Reação do mercado → ouro caiu 30 dólares, índice Nasdaq caiu mais de 1%, rendimentos de obrigações do tesouro subiram → ativos de risco sob pressão.