Acabei de mergulhar na dinâmica da cadeia de abastecimento de terras raras, e há algo que vale a pena prestar atenção aqui. Todo mundo assume que a China domina tudo neste espaço, mas a verdadeira história é muito mais complexa quando olhamos para qual país possui a maior quantidade de minerais de terras raras no solo.

Então, aqui está o ponto — a China realmente se destaca na produção com 270.000 MT em 2024, mas isso acontece em parte porque eles têm 44 milhões de MT de reservas. O domínio é real. Mas o que chamou minha atenção foi como a situação das reservas está mudando globalmente. O Brasil possui 21 milhões de MT, mas produziu quase nada até recentemente. A Serra Verde acabou de aumentar a produção em Pela Ema em 2024, e eles visam 5.000 MT por ano até 2026. Estes são os quatro minerais críticos de terras raras — neodímio, praseodímio, terbium, disprósio. A única operação fora da China que produz todos os quatro.

A Índia tem 6,9 milhões de MT de reservas, a Austrália possui 5,7 milhões de MT. E os EUA? Apenas 1,9 milhões de MT, apesar de serem o segundo maior produtor com 45.000 MT. Esse é o verdadeiro ponto de tensão. A Lynas Rare Earths tem expandido agressivamente — a atualização da sua planta em Mt Weld foi concluída em 2025, e a instalação de Kalgoorlie entrou em operação em meados de 2024. A Hastings está pronta para começar com Yangibana, esperando 37.000 MT por ano até o Q4 de 2026.

O que é interessante é como a quantidade de minerais de terras raras que um país possui nem sempre se traduz em segurança de abastecimento. A Rússia tinha 10 milhões de MT no ano passado, agora tem 3,8 milhões de MT registrados. O Vietnã foi revisado de 22 milhões de MT para 3,5 milhões de MT. Essas não são pequenas mudanças — refletem uma grande incerteza na contabilidade das reservas.

A questão geopolítica também é louca. A China tem restringido o fornecimento, depois mudou para importar terras raras pesadas de Myanmar. Os EUA e a China estão basicamente em uma guerra fria pelo domínio das terras raras, ligado aos setores de veículos elétricos e tecnologia. Trump voltou ao poder, de repente de olho na Groenlândia, com 1,5 milhão de MT. a Dinamarca não quer nem ouvir falar nisso, mas mostra o quão crítico isso se torna.

Groenlândia e Noruega abrigam depósitos significativos, a descoberta de Per Geijer na Suécia atingiu mais de 1 milhão de MT — a Europa finalmente está acordando para construir sua própria cadeia de abastecimento. A Lei de Matérias-Primas Críticas da UE está impulsionando isso com força.

Resumindo: qual país possui mais minerais de terras raras não é tanto uma questão de quem está ganhando, mas de quem está se posicionando para a próxima década. As reservas globais atingiram 130 milhões de MT, a produção está em 390.000 MT por ano. Os países que realmente podem desenvolver e processar esses minerais de forma eficiente — e não apenas acumulá-los — é onde está o verdadeiro poder. Fiquem de olho no Brasil e na Austrália. São eles que podem realmente transformar esse mercado.