Acabei de perceber algo interessante sobre a abordagem de Warren Buffett em relação ao investimento em rendimento que não é falado com frequência. Enquanto a Berkshire Hathaway em si nunca paga dividendos, Buffett na verdade acumulou na sua carteira alguns pagadores de dividendos realmente sólidos. E, com ele a recuar das funções de CEO, vale a pena dar uma olhada novamente no que tem vindo a acumular.

Tenho investigado as suas principais posições, e há três ações de dividendos de Warren Buffett que se destacam para quem procura construir uma fonte de rendimento fiável neste momento.

Primeiro é a Chevron. Este é o tipo de escolha que entusiasma as pessoas com o investimento em dividendos — estamos a falar de um rendimento futuro de 4,5%, o que é bastante atrativo no ambiente atual. Mas aqui está o que é realmente impressionante: a empresa conseguiu aumentar o seu dividendo durante 38 anos consecutivos. Nos últimos cinco anos, tem aumentado esse pagamento em cerca de 6% ao ano, em média. O que chamou a minha atenção é que a Chevron lidera o setor de petróleo e gás em crescimento de fluxo de caixa desde 2024, e também tem a melhor taxa de crescimento de produção do setor. O balanço financeiro é suficientemente sólido para resistir a praticamente qualquer cenário de preço do petróleo. Além disso, a gestão compromete-se a recomprar entre 3% e 6% das ações anualmente, o que é praticamente um dividendo invisível para os acionistas. Essa é a consistência que se deseja numa carteira de dividendos.

Depois, temos a The Coca-Cola Company. Se quer saber qual é a ação favorita do Buffett fora da Berkshire, esta é praticamente ela. Ele mantém esta posição há mais tempo do que qualquer outra, e agora é a quarta maior posição da Berkshire. Para os investidores em rendimento, a Coca-Cola oferece um rendimento de 2,9%, mas a verdadeira história é o histórico de dividendos — estamos a falar de 63 anos consecutivos de aumentos. Estas ações são rotuladas como Dividend Kings, e esse recorde fala por si. O mais impressionante é a diversificação do portefólio de marcas. A maioria pensa na Coca-Cola, mas a empresa tem 30 marcas que geram mais de um bilhão de dólares por ano cada uma. É, de longe, a principal marca de consumo mundial. Se estiver preocupado com a volatilidade do mercado na segunda metade deste ano, a Coca-Cola é o tipo de investimento defensivo que lhe dá tranquilidade.

O terceiro nome nesta lista de ações de dividendos de Warren Buffett pode surpreender algumas pessoas: UnitedHealth Group. A empresa de saúde tem um rendimento de 2,7%, mas passou por um período difícil em 2025. Aqui é que a veia contrária de Buffett se manifesta — ele viu a venda como uma oportunidade e acumulou cerca de 5 milhões de ações no segundo trimestre do ano passado. David Tepper fez o mesmo movimento, na verdade. A ação ainda está a negociar bem abaixo dos seus máximos anteriores, pelo que há valor genuíno para investidores em rendimento. A empresa enfrentou alguns desafios no ano passado, com os planos Medicare Advantage a apresentarem custos médicos mais elevados do que o esperado, mas a gestão está a responder aumentando os prémios. Isso deve melhorar significativamente as perspetivas de futuro.

Para além destas três, há ainda algumas outras ações de dividendos interessantes na carteira da Berkshire que vale a pena mencionar. Buffett tem exposição a ações japonesas, e três dessas posições — Mitsubishi, Mitsui e Sumitomo — oferecem um rendimento superior a 2,8%. As avaliações também são atrativas, e Buffett indicou que planeia mantê-las indefinidamente. O seu sucessor, Abel, está na mesma linha de pensamento, falando em mantê-las durante décadas.

O que me impressiona nesta estratégia de dividendos é como ela equilibra o rendimento com a qualidade. Buffett não está a perseguir o payout mais alto possível — ele procura empresas com resistência e capacidade de continuar a aumentar esses dividendos através de diferentes ciclos de mercado. Esse é o modelo a seguir se estiver a construir uma carteira de rendimento.

A lição aqui é que, mesmo que a Berkshire Hathaway em si não pague dividendos, Buffett é claramente um crente em ações que pagam dividendos para a construção de riqueza. Seja no setor de energia, bens de consumo ou saúde, ele encontrou negócios de qualidade que geram retornos de caixa consistentes para os acionistas. Essa é a abordagem de ações de dividendos de Warren Buffett que tende a funcionar a longo prazo.