Ajuste nas taxas de juro dos depósitos dos bancos médios e pequenos pode apresentar uma tendência de diferenciação estrutural

Desde abril, várias bancos comerciais urbanos e bancos rurais e comerciais, como o Banco Jilin, o Banco Xiamen, o Banco Fujian Haixia, entre outros, têm reduzido de forma frequente as taxas de juro das suas ofertas de depósitos, com reduções que variam entre 5 e 30 pontos-base, abrangendo vários produtos principais como depósitos a prazo e depósitos à ordem/por aviso. O ritmo dos cortes nas taxas tem sido claramente acelerado. Entre as 7 instituições bancárias regionais já divulgadas com relatório anual de 2025, 6 delas viram a respetiva taxa de custo dos depósitos entrar na faixa de “1 dígito”. Especialistas do setor analisam que, dado que a margem financeira líquida do setor bancário se encontra em mínimos históricos, os ajustamentos das taxas de depósitos no futuro deverão manter-se no seguimento de uma tendência de cortes graduais e ligeiros, com diferenciação estrutural; o nível central das taxas deverá continuar a descer de forma constante.

Após o “arranque forte do Ano Novo” abrandar, os bancos iniciam o controlo do custo dos passivos

A partir do segundo trimestre, vários bancos de pequena e média dimensão publicaram em massa avisos de ajustamento de taxas. O Banco Xiamen, desde 1 de abril, reduziu várias taxas de juro de produtos de depósito; para depósitos a prazo de um ano, três anos e cinco anos, as taxas anuais passaram a 1.2%, 1.4% e 1.4%, respetivamente, o que representa uma redução de 10, 20 e 20 pontos-base face aos valores antes do ajustamento. A taxa de depósitos por aviso de um dia também foi reduzida 5 pontos-base para 0.65%. O Banco Jilin ajustou a taxa de juro de depósitos a prazo de três anos “fixos/consistentes (整存整取)”, passando de 1.75% para 1.70%, uma redução de 5 pontos-base; após o ajustamento, as taxas para três anos e para cinco anos do banco ainda apresentam um “desfasamento” de 10 pontos-base. O Banco Fujian Haixia reduziu as taxas de depósitos por acordo (协定存款) e por aviso; as taxas de depósitos por aviso de um dia e de sete dias foram reduzidas 10 e 20 pontos-base, passando para 0.6% e 0.9%, respetivamente. Além disso, o Banco Rural e Comercial de Hubei Jingling, o Banco Rural e Comercial de Jilin Hunjiang, o Banco Rural e de Poupanças de Zhuzhou, e o Banco Rural e de Poupanças de Huixian Pearl River (辉县珠江村镇银行), entre outros, também seguiram o exemplo. Entre eles, o Banco Rural e de Poupanças de Huixian Pearl River reduziu a taxa de depósito de um ano em 30 pontos-base face à taxa mais elevada anteriormente.

Importa notar que vários bancos aceleraram a frequência dos cortes nas taxas de depósitos. O ajuste do Banco Jilin ocorreu apenas um mês após o ajuste anterior; o Banco Xiamen, em menos de uma semana, cortou por duas vezes a taxa de depósitos por aviso; e o Banco Rural e de Poupanças Nanjing Pukou Jingfa (南京浦口靖发村镇银行) já reduziu duas vezes, desde março, as taxas de depósitos a prazo.

Neste contexto, o analista-chefe Wang Pengbo da Bonton Consulting (博通咨询) apontou que os cortes nas taxas de depósitos por parte de vários bancos de pequena e média dimensão se devem ao fim do “arranque forte do Ano Novo”; os bancos precisam voltar a focar-se no controlo do custo dos passivos. Neste momento, ao optar por reduzir as taxas de depósitos, é possível reduzir o custo dos depósitos e otimizar a estrutura dos prazos dos passivos. Um responsável por negócios de retalho de um banco comercial urbano na região do Norte da China também disse que, durante o período do “arranque forte do Ano Novo”, alguns bancos de pequena e média dimensão aumentaram temporariamente as taxas de depósitos para impulsionar, no curto prazo, o crescimento do volume de depósitos; após o fim do “arranque forte do Ano Novo”, os bancos regressam aos objetivos orientados para o controlo da margem financeira líquida e para a otimização do custo de passivos a longo prazo.

Na verdade, esta ronda de ajustamentos tem uma lógica interna própria. No início deste ano, para concretizar o “arranque forte do Ano Novo”, vários bancos de pequena e média dimensão aumentaram temporariamente as taxas de depósitos, e em alguns produtos de três anos as taxas chegaram a voltar a acima de 2%. Com a conclusão das ações de marketing no final do primeiro trimestre, o setor bancário, em geral, regressou a uma gestão dos ativos e passivos; reduzir as taxas de depósitos tornou-se uma escolha inevitável para reduzir os passivos de alto custo e estabilizar a margem financeira líquida. Dong Ximiao, economista-chefe da China UnionPay? (招联首席经济学家董希淼), afirmou que, para os bancos alcançarem um desenvolvimento longo e sustentável, o mais importante é, estrategicamente, libertar-se da dependência de trajetória do “ataque ao crescimento de curto prazo”, transformando o “arranque forte do Ano Novo”, que foi uma “campanha” de marketing de curto prazo, num ponto de partida natural para os bancos servirem clientes durante todo o ano e criarem valor.

O nível central das taxas de depósitos continuará a descer gradualmente

Do ponto de vista dos fundamentos do setor, a principal força motriz para os bancos reduzirem as taxas de depósitos advém da pressão sobre a margem financeira líquida. No final de 2025, a margem financeira líquida dos bancos comerciais foi de 1.42%, menos 11 pontos-base ano contra ano, ainda em níveis historicamente baixos. Ainda assim, sinais positivos já surgiram: a margem financeira líquida tem-se mantido estável em torno de 1.42% durante três trimestres consecutivos, sem uma queda unilateral apenas de um sentido no trimestre; e a redução homóloga também se estreitou de forma mais evidente face aos dois anos anteriores. Pelos relatórios anuais de bancos cotados já divulgados, a taxa média de custo dos depósitos das 22 instituições bancárias cotadas caiu significativamente 34 pontos-base ano contra ano. Esta queda foi muito superior aos 15 pontos-base de 2024 e aos 3.5 pontos-base de 2023. Vários bancos viram o rendimento líquido de juros passar de negativo para positivo, e a proporção de crescimento positivo da receita tem vindo a expandir-se de forma contínua.

Do ponto de vista da política, nas deliberações da reunião do 1.º trimestre de 2026 do Comité de Política Monetária do Banco Central, foi explicitamente proposto que se deve aproveitar o mecanismo de autorregulação da formação de preços das taxas de mercado, reforçar a implementação e supervisão das políticas de taxas de juro, e promover que o custo global de financiamento da sociedade se mantenha em níveis baixos. Isto significa que, sob o tom de política monetária moderadamente acomodativa, ainda existe espaço institucional para ajustes mais orientados pelo mercado nas taxas de depósitos.

Quanto à tendência futura, Wang Pengbo afirmou que os ajustamentos das taxas de depósitos continuarão a manter o padrão de cortes ligeiros e progressivos, com diferenciação estrutural. O nível central das taxas deverá continuar a descer de forma constante; as taxas de depósitos para prazos longos ainda têm margem para redução, e a estrutura dos passivos dos bancos irá gradualmente inclinar-se para prazos médios e curtos. Wang Qing, analista macro-chefe da Dongfang Jincheng (东方金诚), considerou que em 2026 ainda haverá reprecificação de depósitos de médio e longo prazo com um volume considerável a vencer; as taxas de depósitos continuarão a ser reduzidas, o que ajudará a baixar o custo com juros pagos pelos bancos e a estabilizar a margem financeira líquida.

O relatório de pesquisa da equipa de Ma Tingting da Guotai Junan Securities (国泰海通证券) aponta que, graças à redução menos acentuada da margem financeira e ao aquecimento das receitas de comissões (中收回暖), o crescimento dos resultados da indústria bancária cotada em 2025 melhorou marginalmente. O presidente do China CITIC Bank, Fang Yingmei (中信银行董事长方合英), também revelou numa reunião de resultados que, em 2025, o controlo dos “passivos de alto custo” do seu banco foi ainda mais forte e eficaz: a soma da participação dos depósitos a três anos, depósitos estruturados e depósitos por acordo já caiu para abaixo de 32%, e a formação de uma estrutura de passivos mais racional criou claramente uma vantagem no custo de fundos. Especialistas do setor estimam que, à medida que no segundo trimestre a indústria entre numa fase de operação normalizada, deverá haver mais bancos de pequena e média dimensão a seguir o ajuste das taxas de depósitos nas tabelas.