Negócios comerciais de fusão nuclear na China entram na era intensiva de "gastar dinheiro"

Pergunta ao AI · Porque é que as empresas que vendem escovas de carvão conseguem beneficiar primeiro com o “dividendo” da fusão nuclear?

Repórter do 21st Century Business Herald Zhao Yunfan

Nos últimos dias, a empresa de fusão nuclear comercial Nova Fusão Energia Tecnológica (Xangai) Co., Ltd. realizou a cerimónia de arranque da construção da sua fábrica de “Nova Uno”, um dispositivo de fusão. De acordo com informações públicas, a empresa utiliza a rota de tecnologia de configuração de posição de inversão de campo (FRC), com o objectivo de atingir directamente a comercialização de pequenos reactores de fusão modular.

O fundador, presidente e CEO da Nova Fusão, o Dr. Guo Houyang, afirmou ainda que a empresa obteve avanços na investigação e desenvolvimento de sistemas centrais, como interruptores semicondutores de elevada potência, concepção de ímanes, fabrico de tubos de quartzo de grande diâmetro e recolha e controlo a nível de nanossegundos.

No final de Março, a Nova Fusão anunciou que concluiu um financiamento da ronda Seed (anjo). A Hangzhou Haoyue Enterprise Management Co., Ltd., do Alibaba, e a empresa de parceria em fundo de indústria “Henan Shangqi Hui Rong Shangcheng No. 1 Industrial Fund Partnership Enterprise (Limited Partnership)”, do grupo SAIC, entre outras entidades, tornaram-se accionistas da empresa.

De acordo com o plano, o dispositivo de fusão nuclear da empresa deverá efectuar a primeira descarga em finais de 2026, e está previsto que, em 2027, seja concluída a validação física a alta temperatura.

Por coincidência, também em Março, a empresa nacional “Yan Chao Jule”, representante da rota de stellarator, concluiu um financiamento Seed+ de nível de centenas de milhões (ordem de “cem milhões” de yuan) e uma ronda em escala de “bilhões” de yuans, com investimentos conjuntos da Hongli Da e da Hongyuan Investment, entre outros. A empresa prepara-se para arrancar a ronda Pre-A, tendo mais de 50% da quota sido subscrita. Este é um dos poucos casos de financiamento da rota dominante não-tokamak no mercado doméstico.

Ao observar o início de 2026, não são apenas empresas emergentes como a Xinghuan Jule: as empresas de fusão nuclear comercial, ao receberem investimentos generosos, também começam a chamar fortemente a atenção do mercado. Entre elas, a Nova Candelária, a Quafu Supercondutores, a Jinyi Energy e outras, que se concentram em algoritmos de IA, materiais de ímanes e ignição especial, isto é, os “vendedores de escovas de carvão” da fusão nuclear, estão igualmente a ganhar muita visibilidade.

E, do ponto de vista do progresso do financiamento, quando as empresas de fusão nuclear comercial “iniciam” os seus dispositivos demonstrativos de fusão, a primeira vaga de “vendedores de escovas de carvão” começa a entrar no mercado de financiamento e a expandir rapidamente a dimensão do negócio, podendo tornar-se um tema quente do mercado de capitais num período a partir de 2026.

“Vantagem do atraso” atrai euforia do capital

No passado, a fusão nuclear controlada era vista como o “Santo Graal” do sector energético, mas a sua evolução manteve-se sempre envolta em névoa, e os profissionais dificilmente conseguiam fornecer um calendário específico para uso comercial.

Depois de entrar em 2025, com a maturidade da tecnologia de confinamento magnético, o surgimento da I.A. a auxiliar a investigação e o desenvolvimento da fusão, e ainda a pressão exercida pela necessidade de potência de computação de I.A. sobre a procura de electricidade, a comercialização da fusão nuclear passou de ser extremamente difícil para já permitir, hoje, que a indústria apresente um calendário relativamente claro.

Em Fevereiro deste ano, a Shanghai Energy Singularity Energy Technology Co., Ltd. (a seguir “Energy Singularity”) anunciou que o seu primeiro dispositivo de tokamak supercondutor de alta temperatura de alcance global, “Honghuang 70”, desenvolvido de forma independente, conseguiu alcançar a operação de um plasma de pulso longo em regime estacionário por 1337 segundos, com sucesso.

O que é interessante é que o tempo de “1337 segundos” anunciado pela Energy Singularity coincide, ao segundo exacto, com o resultado obtido no ano passado pelo dispositivo experimental de fusão nuclear de tokamak com desviador de blindagem totalmente de tungsténio do projecto francês “WEST” — ou seja, mais do que ter “criado um recorde”, a demonstração de força à distância da Energy Singularity parece, na verdade, ainda mais intensa.

O projecto “WEST” em França, com base no Tore Supra — um dos primeiros projectos de fusão nuclear —, foi sujeito a uma grande reformulação em 2013, ficando “com forma” pela primeira vez em 2016, e alcançou, em Maio de 2024, o seu primeiro novo marco. O tempo total desde a ignição até à obtenção do marco foi de cerca de 8 anos. Em comparação, a Energy Singularity começou a trabalhar no “Honghuang 70” em 2022, e a montagem do dispositivo ficou concluída no início de 2024. E, contando desde a ignição em meados de 2024, o “Honghuang 70” atingiu o marco em menos de dois anos.

Por trás do acentuado encurtamento do tempo do marco estão os avanços globais no confinamento magnético e o desenvolvimento de tecnologias de grandes modelos de I.A., que passaram a auxiliar a gestão de controlo de todo o processo de fusão nuclear controlada. Em paralelo, com a maturidade cada vez maior da tecnologia e da gestão de projectos, a visibilidade dos investimentos em comercialização da fusão nuclear controlada aumentou, tornando o financiamento das empresas relevantes mais fluido.

Segundo estatísticas não exaustivas, a 12 de Janeiro deste ano, a Xinghuan Jule concluiu uma ronda A de 10 mil milhões de yuans, estabelecendo um novo recorde de financiamento individual para empresas privadas de fusão nuclear no país. Em Fevereiro, a CGN (China General Nuclear) em conjunto com activos estatais de Henan estabeleceram a China Science and Technology Qingneng, completando um financiamento de quase 5 mil milhões de yuans. A Yan Chao Jule, a Chao Ci Xin Neng e outras concluíram, por sua vez, rondas de financiamento anjo na casa de vários milhares de milhões de yuans.

Por outro lado, a Administração Nacional de Energia estabeleceu um fundo de 20 mil milhões de yuans para a “indústria de fusão”, e o tamanho do fundo para o futuro de Xangai, no âmbito das indústrias futuras, aumentou para 150 mil milhões de yuans; as munições gerais para o desenvolvimento industrial de entidades do Estado já ficaram essencialmente preparadas. O capital privado também tem testado repetidamente o terreno. Para além do investimento na Nova Fusão pelo Alibaba, a Energy Singularity tem ainda a participação de novas forças do sector automóvel, como a NIO, bem como do líder emergente na área dos jogos, a MiHoYo.

“Vendedores de escovas de carvão” beneficiam primeiro

Embora ainda seja necessário algum tempo para que a fusão nuclear ultrapasse “Q” acima de 1 (ou seja, descarga estável de longo prazo do dispositivo), os “vendedores de escovas de carvão” que impulsionam o avanço tecnológico do sector já estão perto do momento de colher o dividendo.

Pela perspectiva do calendário, de 2026 a 2028, os dispositivos experimentais das empresas de fusão nuclear comercial acima mencionadas irão, progressivamente, concluir a construção e a implementação no terreno.

Por exemplo, prevê-se que o primeiro dispositivo NTST de tokamak nativo de triângulo negativo (esférico) da Xinghuan Jule conclua a produção em Agosto de 2026 e comece a instalação; está igualmente previsto que comece a operar a partir do próximo ano. O dispositivo de validação “Xinghuan One” deverá arrancar a construção a partir de 2027 e está previsto que conclua a instalação em 2028.

Já o dispositivo de validação de primeira geração do stellarator de supercondutores mistos de alta e baixa temperatura da Yan Chao Jule está previsto para iniciar a montagem geral no início deste ano, com a conclusão da construção antes de 2028.

O novo projecto da Energy Singularity “Honghuang 170”, uma amostra de engenharia de tokamak compacto de campo magnético forte em supercondutores de alta temperatura, com foco na fusão de deutério-trítio, tem como plano de construção e de conclusão os anos de 2027 e 2028, respectivamente.

Importa notar que a maioria das empresas de fusão nuclear comercial tem sede em Xangai e em locais como Hefei, e outras regiões próximas, além de apresentar, a nível nacional, um número de pedidos de grandes projectos experimentais de fusão nuclear entre os primeiros; isto acontece porque a indústria de energia nuclear no país está relativamente madura. Assim, os “vendedores de escovas de carvão” regionais poderão beneficiar em primeiro lugar.

Por exemplo, na construção do “Honghuang 70”, equipamentos essenciais como a câmara de vácuo são fornecidos pelo Grupo de Energia Nuclear da Shanghai Electric. E, segundo o mais recente relatório anual de 2025 e relatórios de instituições, a Shanghai Electric participa em profundidade em projectos nacionais prioritários de fusão: não só conseguiu entregar o primeiro conjunto de “dewar” para testes em estado frio do magneto do projecto ITER a nível mundial, como também concluiu a entrega da caixa das bobinas TF do projecto CRAFT; de seguida, ainda assumirá tarefas de fabrico de vários componentes principais de sistemas-mãe para projectos como o BEST.

Para além da Shanghai Electric, o mercado A-share também tem visto o surgimento de um conjunto de “campeões invisíveis” (empresas pouco mediáticas) com competitividade central em áreas específicas.

Recentemente, a empresa cotada em Hefei, Hanguan Inteligente (Hefei Shangduan Intelligent), declarou que, na aplicação de fusão nuclear controlada, a empresa demonstrou capacidades de fabrico únicas: não só possui tecnologia para fabricar componentes essenciais de dispositivos de tokamak, como já obteve encomendas substantivas relacionadas. Com a dimensão das licitações da NeoFusion (Fusão Nova, NeoFusion) a superar 800 milhões de yuans no primeiro trimestre de 2026, a Hanguan Intelligent, enquanto elo importante da cadeia de fornecimento, tem potencial para beneficiar directamente com a expansão das licitações do sector.

A Baili Electric ocupa também uma posição importante na extremidade a montante, no domínio dos materiais. A sua subsidiária controlada, a Suzhou Guanlong Electromagnetic Wire Co., Ltd., completou o desenvolvimento e a entrega ao cliente de uma nova geração de cabos electromagnéticos resistentes a altas temperaturas de fabrico para reactores nucleares. Trata-se de um material-chave para a produção de ímanes supercondutores de alta temperatura. A outra subsidiária controlada, a Liaoning Rongxin Xingye, também participa no desenho e fabrico de equipamentos de compensação de potência reactiva e de filtros para o projecto do Experimental Thermonuclear Fusion Reactor (ITER) internacional.

Além disso, empresas como a Xuguang Electronics, CIMC Huanke, Guoguang Electric, Jingye Intelligent, Western Superconducting e outras também se ligam de forma estreita com a cadeia da indústria de fusão nuclear nas suas respectivas áreas segmentadas.