Loopu Gold impulsiona a "transferência de carteiras" na indústria de bens de luxo

30 de março, Morgan Stanley publicou um relatório de pesquisa sobre a indústria de bens de luxo na China intitulado “De volta à China: Principais descobertas”. O relatório acredita que a marca local chinesa Lao Pu Gold (06181.HK) está impulsionando a ocorrência de uma “transferência de carteira” na indústria de bens de luxo, e que no próximo ano o topo da indústria de bens de luxo na China poderá ser ocupado por marcas chinesas. Por trás disso, há uma mudança de tendência de longo prazo no consumo de bens de luxo na China: uma maior valorização do valor de consumo por trás de materiais e design, em vez de simplesmente o LOGO.

De acordo com os dados mais recentes do relatório financeiro, a receita de vendas de Lao Pu Gold atingiu 31,37 bilhões de yuans em 2025, e no primeiro trimestre de 2026 continuou crescendo, com desempenho de vendas entre 19 bilhões e 20 bilhões de yuans. Lao Pu não apenas manteve um crescimento extremamente rápido, mas também demonstrou uma superação épica de marcas chinesas.

Segundo a Frost & Sullivan, com base na classificação de receita total de grupos de bens de luxo na China em 2025, Lao Pu Gold já ocupa a segunda posição, superando a empresa francesa de bens de luxo Hermès e aproximando-se do maior grupo de bens de luxo do mundo, LVMH. Ao mesmo tempo, o desempenho de uma única loja de Lao Pu Gold quase atingiu 1 bilhão de yuans, e no mercado de marcas de luxo na China continental, a eficiência por loja e por metro quadrado está em primeiro lugar. De acordo com dados relacionados, as receitas de LVMH, Lao Pu Gold e Hermès na China em 2025 estão estimadas entre 35 bilhões a 38 bilhões de yuans, 26 bilhões a 28 bilhões de yuans e 23,5 bilhões a 26 bilhões de yuans, respectivamente.

Em 28 de fevereiro, Lao Pu Gold realizou sua primeira rodada de ajuste de preços em 2026, com um aumento de 20% a 30%. Fevereiro costuma ser a baixa temporada para centros comerciais, mas Lao Pu Gold, de forma incomum, ainda alcançou um desempenho de 3 bilhões de yuans. Durante o recente Festival Qingming, várias lojas em plataformas sociais, como SKP em Pequim, Hangzhou Tower, Yuyuan em Xangai e Henglong em Xangai, mostraram filas de clientes. Em contrapartida, marcas internacionais de luxo, mesmo a Hermès, que tradicionalmente lidera o crescimento, tiveram um crescimento claramente inferior ao de anos anteriores no primeiro trimestre.

Morgan Stanley citou dados da Bain & Company, afirmando que, em 2025, o consumo global de bens de luxo pessoais na China encolheu US$ 7,5 bilhões (para US$ 73,5 bilhões). No entanto, esse orçamento desaparecido não evaporou completamente, mas “migrou”. O relatório destacou especialmente que marcas de joias de alta gama locais, como Lao Pu Gold, conquistaram uma participação de crescimento “desproporcional” no setor. Seu grupo de clientes sobrepõe-se altamente ao de gigantes europeus como LV e Hermès (com base em dados de cartões de membro de shopping malls), indicando que Lao Pu Gold não está abrindo novos grupos de clientes, mas “roubando” VIPs principais diretamente dos bens de luxo de topo. O Morgan Stanley também observou que “muitos clientes da Hermès podem ter gastado uma grande quantidade de dinheiro em joias de Lao Pu nos últimos meses”. É importante notar que o Morgan Stanley prevê que as vendas globais da marca LVMH provenientes de consumidores chineses em 2026 serão de aproximadamente US$ 6,8 bilhões (incluindo vendas no exterior), enquanto Lao Pu Gold deverá alcançar US$ 6 bilhões (42.2B de yuans) em 2026 e US$ 7 bilhões (49.6B de yuans) em 2027, indicando que a liderança na indústria de bens de luxo na China será ocupada por marcas chinesas no próximo ano.