Várias corretoras preveem que o setor bancário deve experimentar uma recuperação gradual

Como a estabilização do diferencial de juros impulsiona a melhoria do desempenho bancário?

【Global Network Finance News】 Mais da metade dos bancos listados na A-share divulgaram seus relatórios anuais de 2025, de acordo com o mais recente relatório de pesquisa da Huatai Securities, o desempenho dos bancos listados em 2025 apresenta uma melhora na taxa de crescimento, com receitas e lucros líquidos atribuíveis aos acionistas crescendo respectivamente 1,4% e 1,6% em relação ao ano anterior, principalmente devido à estabilização marginal do diferencial de juros e ao impulso do não juros.

CITIC Securities acredita que, em 2025, a gestão do setor bancário apresentará as características centrais de “diferenciação de desempenho, crescimento estável de escala, melhora na qualidade dos ativos e distribuição de dividendos sólida”. No aspecto de desempenho, a lucratividade do setor mantém-se resiliente, mas com diferenças notáveis. O crescimento do lucro líquido dos bancos estatais acelerou em relação aos três trimestres anteriores, enquanto a diferenciação entre os bancos de ações aumentou, com os principais bancos comerciais urbanos liderando. A escala dos ativos cresce de forma estável, o diferencial de juros permanece estável, e a taxa de crescimento da receita líquida de juros se recupera. De modo geral, o crescimento da escala de ativos dos bancos listados permanece relativamente estável em relação aos três trimestres anteriores, enquanto o crescimento dos empréstimos diminuiu ligeiramente.

Para 2026, a CITIC Securities acredita que, com a recuperação macroeconômica, o suporte político contínuo, a otimização da estrutura de negócios bancários e a gradual liberação de riscos, o crescimento em volume e a estabilidade nos preços podem levar a uma recuperação constante do desempenho do setor. Com o suporte do alto atributo de dividendos, a avaliação do setor deve experimentar uma recuperação moderada, e a vantagem competitiva diferenciada dos bancos de alta qualidade será ainda mais destacada.

CITIC Construction Investment afirma que, à medida que a redução do diferencial de juros diminui, e na ausência de grande impacto de fatores não relacionados a juros, a receita deve continuar a melhorar, e o lucro pode manter um crescimento estável. Atualmente, com a consolidação adicional do fundo de operação e das expectativas do setor bancário, o setor apresenta forte atributos defensivos e de proteção, principalmente para hedge de mercado. Dentro do setor, pode haver rotações frequentes com base nos fundamentos de curto prazo e na relação preço-retorno de dividendos; recomenda-se equilibrar ativos de alta qualidade com fundamentos sólidos e uma taxa de dividendos robusta.

Tianfeng Securities acredita que, sob o impacto do “desalinhamento” na operação de crédito e depósitos, a posição dos bancos permaneceu relativamente abundante ao longo do ano, demonstrando estabilidade no primeiro trimestre, maior flexibilização no segundo trimestre, e uma tendência de queda suave na taxa central de juros de fundos.

Huatai Securities recomenda atenção especial a: primeiro, a estabilização marginal do diferencial de juros dos bancos listados no quarto trimestre de 2025, impulsionando a melhora na taxa de crescimento da receita líquida de juros; segundo, a recuperação do crescimento de receitas não relacionadas a juros, com diferenciação no crescimento de receitas não juros; terceiro, a aceleração marginal no crescimento da escala dos bancos listados, com continuidade na tendência de depósitos a prazo; quarto, melhora na qualidade dos ativos inadimplentes, embora riscos em segmentos como varejo apresentem alguma volatilidade. (Wen Hui)