#FDICReleasesStablecoinGuidanceDraft #FDICReleasesStablecoinGuidanceDraft: Regulador bancário dos EUA revela estrutura abrangente para emissores de stablecoins

WASHINGTON, D.C. – 10 de abril de 2026 – A Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) lançou oficialmente o seu rascunho de orientações para bancos e subsidiárias fintech que pretendem emitir stablecoins de pagamento, marcando um marco importante na implementação do GENIUS Act. A proposta, aprovada pelo Conselho da FDIC em 7 de abril de 2026, estabelece uma "estrutura prudencial" para instituições supervisionadas pela FDIC que entram no mercado de stablecoins.

O Panorama Regulatório: O Desenvolvimento do GENIUS Act

O rascunho de orientações representa o mais recente de uma série de ações regulatórias após a promulgação do Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act em julho de 2025. Esta legislação histórica estabeleceu o primeiro quadro federal abrangente para stablecoins de pagamento nos Estados Unidos.

A FDIC junta-se a outros dois reguladores federais que já divulgaram suas próprias regras sob o GENIUS Act:

· Office of the Comptroller of the Currency (OCC): Divulgou sua proposta em fevereiro de 2026
· Departamento do Tesouro dos EUA: Publicou sua proposta de regulamentação em abril de 2026

Juntos, esses três órgãos estão construindo um sistema completo de supervisão federal para o mercado de stablecoins em rápido crescimento.

Principais Disposições da Orientação da FDIC

A proposta de 197 páginas aborda várias áreas críticas da regulamentação de stablecoins:

1. Requisitos de Ativos de Reserva

Os emissores de stablecoins devem manter reservas de 100% dólar-por-dólar apoiadas por dólares americanos ou ativos líquidos equivalentes. Este requisito, mandatado pelo GENIUS Act, garante que cada stablecoin em circulação esteja totalmente colateralizada.

2. Padrões de Capital e Liquidez

A proposta estabelece expectativas para adequação de capital, salvaguardas de liquidez e gestão de riscos a nível empresarial. Notavelmente, a FDIC ainda não está prescrevendo rácios mínimos de capital específicos, mas está ativamente solicitando feedback público sobre a criação de tal estrutura em futuras regulamentações.

3. Mecânica de Resgate

Os emissores devem estabelecer procedimentos claros e visíveis para o resgate oportuno de stablecoins, com quaisquer limitações discricionárias impostas apenas pelo regulador de stablecoins de pagamento aplicável. As taxas associadas às compras e resgates devem ser divulgadas publicamente em linguagem clara.

4. Conformidade com Anti-Lavagem de Dinheiro

Os emissores permitidos de stablecoins de pagamento (PPSIs) devem certificar que implementaram programas de conformidade com AML e sanções "projetados de forma razoável para impedir que o emissor facilite a lavagem de dinheiro ou o financiamento do terrorismo".

Sem Seguro da FDIC para Stablecoins

Talvez a maior clarificação na orientação de rascunho diga respeito ao seguro de depósitos. Stablecoins de pagamento NÃO serão elegíveis para o seguro de depósitos da FDIC, mesmo quando seus ativos de reserva estiverem mantidos em bancos segurados.

O presidente da FDIC, Travis Hill, abordou isso diretamente em um discurso de março:

"Parece difícil racionalizar a proibição firme do GENIUS Act de comercializar stablecoins como sujeitas ao seguro de depósitos, se as stablecoins fossem destinadas a servir como mecanismo de acesso a contas de depósito seguradas pela FDIC."

A proposta proibiria os emissores de stablecoins de anunciar que seus tokens são cobertos por seguro de depósito de passagem, protegendo os consumidores de possíveis equívocos.

Depósitos Tokenizados vs. Stablecoins de Pagamento

Uma distinção importante no quadro envolve depósitos tokenizados. A proposta reafirma que depósitos em forma tokenizada continuam sendo depósitos sob a Lei de Seguro de Depósitos Federal, recebendo o mesmo tratamento que depósitos tradicionais. Isso elimina a incerteza sobre se formas digitais nativas de depósitos enfrentariam tratamento regulatório diferente.

A Proibição de Juros

Outra disposição controversa aborda se os detentores de stablecoins podem ganhar juros. A orientação de rascunho da FDIC proíbe os emissores de comercializar stablecoins como produtos que geram juros. Simplesmente manter ou usar uma stablecoin de pagamento não pode gerar retornos, mesmo por meio de acordos de terceiros.

No entanto, plataformas podem criar programas de recompensas distintos, separados das holdings de stablecoins.

Processo de Solicitação para Bancos

Para instituições supervisionadas pela FDIC (bancos estaduais não membros e associações de poupança estaduais) que desejam emitir stablecoins por meio de subsidiárias, a proposta estabelece um processo formal de solicitação incluindo:

· Uma carta de solicitação detalhando a stablecoin proposta e atividades
· Informações sobre condição financeira, incluindo capital, liquidez e projeções financeiras para três anos
· Detalhes de propriedade, controle e gestão
· Políticas, procedimentos e acordos com clientes relevantes
· Uma carta de compromisso com uma firma de contabilidade pública registrada para exames mensais de reserva

A FDIC deve notificar os candidatos em até 30 dias se uma solicitação estiver "substancialmente completa" e tomar uma decisão em até 120 dias após receber uma solicitação completa.

Período de Comentários Públicos

A FDIC busca feedback público sobre 144 questões específicas cobrindo temas como:

· Atividades permitidas e proibidas
· Requisitos de capital para emissores de stablecoins e empresas-mãe
· A abordagem da FDIC ao seguro de passagem
· A proibição de juros

O período de comentários, que foi aberto em dezembro de 2025, foi estendido até 18 de maio de 2026, dando aos stakeholders mais tempo para preparar respostas.

Implicações de Mercado

A orientação de rascunho foi amplamente bem recebida pela indústria de criptomoedas, que a vê como um passo em direção à legitimidade e clareza regulatória. Bancos tradicionais estão revisando cuidadosamente os detalhes para garantir que as fintechs não recebam flexibilidade excessiva.

No entanto, alguns críticos, incluindo o governador do Federal Reserve, Michael Barr, alertaram os reguladores para monitorar riscos potenciais de lavagem de dinheiro e estabilidade financeira associados à adoção de stablecoins.

O que vem a seguir

O GENIUS Act exige que todos os principais reguladores federais de stablecoins de pagamento emitam regulamentações finais até 18 de julho de 2026. A lei entrará em vigor na data mais próxima de:

· 120 dias após a emissão das regulamentações finais, ou
· 18 de janeiro de 2027 (18 meses após a promulgação)

A FDIC indicou que propostas adicionais abordando requisitos de capital, liquidez e gestão de riscos serão emitidas nos próximos meses.

Conclusão

Este momento marca um ponto de virada na regulamentação de stablecoins nos Estados Unidos. Ao estabelecer regras claras para gestão de reservas, requisitos de capital e proteções ao consumidor — enquanto exclui definitivamente as stablecoins do seguro de depósitos — a FDIC está criando uma estrutura regulatória que equilibra inovação e estabilidade financeira.

À medida que o período de 60 dias de comentários se desenrola, stakeholders de bancos tradicionais, criptomoedas e grupos de defesa do consumidor moldarão as regras finais que governarão a próxima geração de pagamentos digitais.