Parece que também a nossa Gate está a preparar o terreno para os dois principais unicórnios de topo nas próximas IPO do segundo semestre do mercado global

Toda a gente quer dividir um bocado neste banquete de capital, e no segundo semestre, os dois grandes unicórnios, Space X e Open AI, um é a empresa-mãe da atual hegemonia das órbitas espaciais com a Starlink, e o outro é a empresa-mãe do grande modelo de linguagem Chatgpt; ambos são empresas líderes na área global de tecnologia e, de forma surpreendente, ainda reservaram uma parte para os investidores de retalho. Boatos anteriores davam conta de que Musk estava a considerar deixar ações da SpaceX para os acionistas da Tesla

Mas, se pensarmos com calma, do ponto de vista do investidor de retalho comum, será que uma coisa tão boa como esta ainda lhes vai calhar a eles?

Do ponto de vista do emissor da IPO, aproveitando o bom momento do mercado para aumentar a avaliação, como é que se consegue chegar a mais “verdinhos”, meter mais dinheiro para dentro

Estas duas empresas unicórnio, as suas IPO: uma com uma avaliação a apontar para quase 20000 mil milhões, e a outra para 10000 mil milhões; na verdade, é a expetativa de um mercado em alta na bolsa dos EUA. Se fosse uma IPO em mercado em baixa, a avaliação teria pelo menos de ficar com metade do valor; e a avaliação da open ai ainda caiu com mais força. Atualmente, mesmo a avaliação de 8500 mil milhões no mercado em alta já está bastante inflacionada!

Mas comparando: apesar de a open ai, atualmente, ter uma capacidade de gerar lucros e de angariar financiamento muito forte, em comparação com o quanto perde, é como um buraco negro de dinheiro. A infraestrutura de computação é já uma quantia astronómica; a captação de talentos de IA a nível mundial é também um número astronómico. Nos primeiros meses, ainda se andava a “encher o peito” com a contratação de engenheiros de IA de origem chinesa com salários anuais milionários. Embora atualmente seja a líder na área dos grandes modelos de linguagem, há também alguns concorrentes, incluindo o grok de Musk, a Google, a Facebook e a Amazon. Há pouco tempo, ainda surgiu de repente um Anthropic, que é uma equipa que se separou internamente da própria open AI, criada pela antiga equipa antes unida, com um enfoque em pôr em prática o espírito da época dos Estados em Guerra

Entre os dois males, dizer que o menor é o space x, pelo menos ainda é um pouco melhor: afinal, neste momento, domina de forma absoluta as órbitas baixas da Terra. As suas taxas de lançamento anuais equivalem a 60-80% do total mundial e a capacidade de carga pode chegar a 70-90%. Trata-se de uma posição de monopolização na área da indústria espacial. Além disso, tem também em mãos a rede de comunicações Starlink. Resumindo numa frase: calçam nos três corpos, e batem-se contra os deuses; ao mesmo tempo, a infraestrutura espacial é uma grande tendência para os próximos 50 anos. A civilização humana não se limita a uma única Terra e, para concretizar a exploração interestelar, é necessário transporte espacial

No futuro, as avaliações elevadas destas duas empresas nas IPO também vão “esgotar” a tendência das ações tecnológicas no mercado bolsista dos EUA

Na minha opinião, a maioria dos investidores de retalho prefere mais o space x, e não a open AI. Claro que há também um detalhe que importa ter em atenção: se depois da IPO o preço destas duas empresas não tiver um bom desempenho, isso é uma existência de fera selvagem — pode levar diretamente ao rebentamento da bolha das ações de tecnologia da IA
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