Mais de 85% das corretoras tiveram lucros no ano passado: o aumento nos negócios de corretagem foi o maior, e os negócios próprios conquistaram a primeira posição de receita pelo terceiro ano consecutivo

7 de abril, apurou a reportagem do The Paper, que recentemente a Associação Chinesa de Valores Mobiliários (doravante “CVM”) analisou sistematicamente a situação operacional das corretoras para o ano de 2025.

A “Análise da Situação Operacional das Corretoras para 2025” emitida pela CVM (doravante “a Análise”) indica que, em 2025, 128 empresas tiveram lucros, com uma taxa de lucratividade de 85,3%. Dentre elas, na análise do crescimento da receita, o segmento de corretagem apresentou o maior aumento. Os dados da Análise mostram que, em 2025, os principais índices do mercado A-shares tiveram alta, com um volume médio diário de negociações de ações superior a 1,70 trilhão de yuans, e o volume total de negociações atingiu pela primeira vez 400 trilhões de yuans, um aumento de mais de 60% em relação ao ano anterior.

No que diz respeito à estrutura de receitas, o negócio próprio permaneceu como a maior fonte de receita pelo terceiro ano consecutivo. Dentre elas, o escala de investimentos em ações cresceu 36,47% em relação ao ano anterior, e a proporção do investimento em ações no total de investimentos próprios aumentou 2,28 pontos percentuais.

Ao mesmo tempo, a Análise aponta que, nos últimos anos, as corretoras continuam implementando a política de “redução de taxas e comissões”. Até o final de 2025, o setor de valores mobiliários ofereceu serviços de custódia para ativos no valor de 105,58 trilhões de yuans, e a taxa média de comissão líquida de corretagem de compra e venda de valores mobiliários por meio de agentes ao longo do ano caiu para 2 por mil.

Os dados da Análise mostram que, até o final de 2025, o total de ativos, ativos líquidos e capital líquido das corretoras no país foram, respectivamente, 14,83 trilhões de yuans, 3,34 trilhões de yuans e 2,44 trilhões de yuans, com crescimentos anuais de 14,66%, 6,53% e 5,27%. A receita operacional total e o lucro líquido do setor atingiram, respectivamente, 541,17 bilhões de yuans e 219,44 bilhões de yuans, com aumentos anuais de 19,95% e 31,20%.

A média do ROE do setor aumentou 1,29 pontos percentuais

No que diz respeito às principais responsabilidades e atividades, a Análise mostra que, em termos de força de capital, até o final de 2025, o total de ativos do setor de valores mobiliários foi de 14,83 trilhões de yuans, e o patrimônio líquido foi de 3,34 trilhões de yuans, com crescimentos anuais de 14,66% e 6,53%.

Nos indicadores detalhados, o patrimônio líquido do setor foi de 2,44 trilhões de yuans, um aumento de 5,27% em relação ao ano anterior; a taxa média de cobertura de risco do setor foi de 294,66% (padrão regulatório ≥ 100%), a alavancagem média de capital foi de 20,48% (padrão regulatório ≥ 8%), a cobertura de liquidez média foi de 229,67% (padrão regulatório ≥ 100%) e a taxa média de fundos estáveis líquidos foi de 162,60% (padrão regulatório ≥ 100%).

Em termos de eficiência operacional, em 2025, o setor de valores mobiliários obteve uma receita operacional de 541,17 bilhões de yuans e um lucro líquido de 219,44 bilhões de yuans, com crescimentos anuais de 19,95% e 31,20%. 128 empresas tiveram lucro, com uma taxa de lucratividade de 85,3%, e o retorno médio sobre o patrimônio líquido (ROE) do setor foi de 6,79%, um aumento de 1,29 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

Dentre eles, no que diz respeito ao crescimento da receita, o segmento de corretagem apresentou o maior aumento. Em 2025, a receita líquida do segmento de corretagem do setor foi de 182,28 bilhões de yuans, um aumento de 42,50% em relação ao ano anterior.

Vale destacar que, segundo a Análise, em 2025, todos os principais índices do mercado A-shares tiveram alta, com o volume médio diário de negociações de ações superior a 1,70 trilhões de yuans, e o volume total de negociações atingiu pela primeira vez 400 trilhões de yuans, um crescimento de mais de 60% em relação ao ano anterior.

No que diz respeito à estrutura de receitas, o negócio próprio permaneceu como a maior fonte de receita pelo terceiro ano consecutivo. Em 2025, a receita do negócio próprio do setor foi de 185,32 bilhões de yuans, representando 34,24% do total, com o crescimento de 36,47% na escala de investimentos em ações, e a proporção do investimento em ações no total de investimentos próprios aumentou 2,28 pontos percentuais.

As receitas de corretagem, juros líquidos, serviços de underwriting e gestão de ativos contribuíram, respectivamente, com 33,68%, 11,95%, 7,38% e 4,41% da receita operacional.

A taxa média de comissão líquida de compra e venda de valores mobiliários caiu para 2 por mil

A Análise aponta que, nos últimos anos, as corretoras continuam implementando a política de “redução de taxas e comissões”, reduzindo os custos de participação dos investidores e aprimorando a profundidade dos serviços. Até o final de 2025, o setor de valores mobiliários ofereceu serviços de custódia para ativos no valor de 105,58 trilhões de yuans, e a taxa média de comissão líquida de corretagem de compra e venda de valores mobiliários por meio de agentes caiu para 2 por mil.

No que diz respeito à oferta de produtos, a Análise indica que, até o final de 2025, o número de ETFs listados nas bolsas domésticas atingiu 1381, com um volume de 6 trilhões de yuans, atingindo um recorde histórico; o volume de produtos financeiros distribuídos pelo setor totalizou 4,69 trilhões de yuans, um aumento de 35,30% em relação ao ano anterior.

Em termos de escala de negócios, até o final de 2025, o valor total dos ativos sob gestão das corretoras foi de 10,21 trilhões de yuans, um aumento de 5,49%. Dentre eles, os fundos de gestão coletiva e de gestão especializada contribuíram com aumentos significativos, de 13,48% e 14,49%, respectivamente.

No que diz respeito à estrutura de negócios, a gestão coletiva de ativos (33,72%) ultrapassou pela primeira vez a gestão de ativos individual (32,84%). Quanto ao tipo de investimento dos produtos, a gestão de ativos não de renda fixa atingiu aproximadamente 3,60 trilhões de yuans, um aumento de 16% em relação ao ano anterior.

Instituições estrangeiras e indivíduos possuem quase 3,7 trilhões de yuans em ações domésticas

Na interconexão, a Análise mostra que, apoiando a iniciativa de “sair para fora” das empresas chinesas, até o final de 2025, 34 corretoras continentais estabeleceram 36 subsidiárias no exterior. As subsidiárias no exterior possuem ativos totais de 1,94 trilhões de dólares de Hong Kong, um aumento de 31,95%; em 2025, a receita operacional dessas subsidiárias foi de 45,23 bilhões de dólares de Hong Kong, um aumento de 6,15%.

Ao longo do ano, essas subsidiárias atenderam 113 empresas que listaram na bolsa de Hong Kong, com financiamento superior a 280 bilhões de dólares de Hong Kong, com uma participação de mercado superior a 90%. As corretoras intermediariam negociações de ações de Hong Kong no valor de 28,70 trilhões de dólares de Hong Kong, e as subsidiárias em Hong Kong e outras prestaram serviços de negociação de ações de Xangai e Shenzhen no valor de 50,33 trilhões de yuans.

Para apoiar a captação de capital global, até o final de 2025, o setor tinha 16 corretoras estrangeiras com participação acionária, com ativos totais de 17k de yuans, um aumento de 5,44%; em 2025, a receita operacional dessas empresas foi de 10,58 bilhões de yuans, um aumento de 32,61%.

A Análise indica que, até o final de 2025, instituições estrangeiras e indivíduos possuem quase 3,7 trilhões de yuans em ações domésticas, mantendo uma tendência de crescimento nos últimos anos, demonstrando que a atratividade dos ativos chineses continua a aumentar.