Ouro: Oscilação em alta no nível elevado, a barreira de 4800 dólares decide a direção de curto prazo

Revisão do mercado recente

O preço internacional do ouro experimentou uma recuperação significativa após uma profunda retração anterior nesta semana. Até 11 de abril, o ouro à vista oscilava na faixa de 4700-4800 dólares, tendo atingido momentaneamente 4850 dólares por onça em 8 de abril, marcando uma máxima de três semanas. No dia 10 de abril, durante o pregão, o ouro inicialmente oscilou em torno de 4700 dólares, e à noite, com a fraqueza do dólar impulsionando uma recuperação de curto prazo, testou a barreira de 4800 dólares, encerrando com uma pequena vela positiva. A volatilidade do preço do ouro ao longo do ano foi intensa, com uma aproximação de 5600 dólares em janeiro, e uma queda abaixo de 4100 dólares em março e abril devido a sinais de aperto do Federal Reserve, com uma retração máxima superior a 18%.

Análise fundamental

Atualmente, a precificação do ouro gira em torno de três variáveis principais:

Primeiro, o conflito geopolítico no Oriente Médio continua a sustentar o preço do ouro. Desde que os EUA e Israel lançaram ataques militares contra o Irã, o transporte pelo Estreito de Hormuz foi interrompido, elevando diretamente o sentimento de refúgio, e a atratividade do ouro como ativo de proteção voltou a atrair atenção de fundos, beneficiando a rápida recuperação de início de abril. No entanto, há rumores de que EUA e Irã possam chegar a um acordo de cessar-fogo; se a situação realmente se aliviar, a demanda por proteção diminuirá significativamente, pressionando o preço do ouro.

Segundo, a expectativa de política do Federal Reserve é de aperto, sendo o principal fator de pressão. A reunião de março manteve a taxa básica de juros entre 3,5% e 3,75%, com a expectativa de redução de juros ao longo do ano reduzida de 2-3 vezes para apenas uma, com o prazo adiado para após setembro. Alguns membros até discutem a possibilidade de reiniciar o aumento de juros. Com o aumento dos preços do petróleo elevando a inflação, o mercado de juros começou a precificar novos aumentos, o que não favorece o ouro.

Terceiro, a contínua compra de ouro por bancos centrais globais fornece suporte de médio a longo prazo. Até o final de março, as reservas de ouro do Banco Central da China atingiram 74,38 milhões de onças, um aumento de 160 mil onças em relação ao mês anterior, marcando o 17º mês consecutivo de aumento. A Goldman Sachs elevou a meta de preço do ouro para o final de 2026 para 5400 dólares por onça, e o JPMorgan Chase estabeleceu uma meta de 6300 dólares por onça, demonstrando otimismo de Wall Street em relação ao ouro a médio e longo prazo.

Análise técnica

Do ponto de vista técnico, o ouro enfrenta dois níveis-chave: o suporte da média móvel de 5 dias em torno de 4720 dólares, e a convergência das médias de 10 e 20 dias em torno de 4670 dólares. Uma quebra abaixo desses níveis indicaria uma retomada da tendência de baixa; acima, a atenção se volta para a barreira de 4800 dólares. Uma resistência adicional está na faixa de 4840-4850 dólares e na barreira de 4900 dólares. Além disso, após a retomada das negociações do ouro (XAUUSD) em 13 de abril, o mercado espera oscilações entre 4701,55 dólares e 4821,84 dólares, com possibilidade de movimento bidirecional.

Perspectiva para a próxima semana

De modo geral, espera-se que na próxima segunda-feira o ouro oscile na faixa superior, com um cenário de indecisão entre alta e baixa. Os fatores positivos incluem o risco geopolítico no Oriente Médio que ainda não foi resolvido, o dólar fraco e a expectativa de divulgação do CPI de abril, que reforçam o sentimento de proteção. Os fatores negativos incluem a possibilidade de aumento de otimismo nas negociações de cessar-fogo, a pressão de avaliação do ouro devido ao aperto do Fed e a realização de lucros após a forte alta recente. A resistência fica na faixa de 4800-4820 dólares, e o suporte em 4720 dólares; uma quebra abaixo pode levar a testes em 4670 dólares. Dado o alto grau de incerteza na situação EUA-Irã, recomenda-se uma postura de observação de curto prazo, aguardando esclarecimentos antes de operações mais agressivas.

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Petróleo: Disputa de prêmio geopolítico, luta entre 100 dólares em alta e baixa

Revisão do mercado recente

O mercado de petróleo passou por oscilações intensas nesta semana. Inicialmente, devido ao conflito no Oriente Médio e à interrupção do transporte pelo Estreito de Hormuz, o WTI atingiu acima de 117 dólares, mas, após notícias de negociações de cessar-fogo entre EUA e Irã, caiu mais de 16% em um único dia em 8 de abril, chegando a uma mínima de 91 dólares, antes de se recuperar parcialmente. Até o fechamento de 10 de abril, o contrato principal do WTI fechou em 96,57 dólares por barril, e o Brent em torno de 95,20 dólares por barril. O WTI chegou a se aproximar de 100 dólares, demonstrando uma recuperação em nível elevado.

Análise fundamental

As variáveis principais do mercado de petróleo atualmente concentram-se na situação do Oriente Médio:

Fatores positivos: o transporte pelo Estreito de Hormuz ainda não se recuperou totalmente; em março, a interrupção global de petróleo atingiu 7,5 milhões de barris por dia, com pico esperado de 9,1 milhões de barris por dia em abril, indicando uma lacuna de oferta de curto prazo. A OPEP+ continua a implementar estratégias de gestão de produção, com um aumento planejado de 206 mil barris por dia em abril, mantendo a disciplina de oferta para evitar queda acentuada dos preços. Além disso, a EIA revisou para cima a previsão de preço do Brent para 2026, com pico de até 115 dólares por barril no segundo trimestre.

Fatores negativos: as negociações de paz entre EUA e Irã no Paquistão podem avançar, e um acordo pode restaurar gradualmente o transporte pelo estreito, reduzindo o prêmio de risco geopolítico. Além disso, os estoques comerciais de petróleo dos EUA continuam a aumentar, com um acréscimo de 3,1 milhões de barris na semana até 3 de abril, atingindo quase 465 milhões de barris, próximo ao nível mais alto em três anos, indicando pressão de demanda de curto prazo. A médio e longo prazo, a OPEP+ planeja aumentar a produção a partir de maio, e a recuperação econômica global ainda é fraca, com forte expectativa de excesso de oferta na segunda metade do ano.

Análise técnica

O WTI oscila entre 96 e 100 dólares, com a barreira de 100 dólares sendo um ponto psicológico importante. Uma quebra pode testar resistência em 102-103 dólares; suporte em torno de 95 dólares, com possível teste ao nível de 91 dólares em caso de queda. Notavelmente, há uma inversão rara de preços entre WTI e Brent, refletindo diferenças nas expectativas de oferta e demanda para diferentes meses de entrega, indicando que a estrutura de precificação do mercado ainda não está estabilizada.

Perspectiva para a próxima semana

Espera-se que o petróleo continue a oscilar amplamente na próxima semana, dominado por notícias. O principal fator será o progresso nas negociações EUA-Irã: sinais de alívio podem pressionar os preços para baixo, testando 95 dólares ou menos; se as negociações ficarem estagnadas ou o conflito se intensificar, o prêmio de risco aumentará novamente, levando o preço a atingir 100-102 dólares. A tendência provável é de oscilações entre 95 e 100 dólares, com atenção especial às negociações de meados de abril. Recomenda-se manter posições leves até que a situação se esclareça.

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Atualmente, tanto o ouro quanto o petróleo são influenciados pelo conflito geopolítico no Oriente Médio, com uma correlação elevada, mas também apresentando efeitos de oscilação de fase. O ouro, apoiado pelo refúgio, enfrenta a pressão do aperto do Fed, devendo oscilar de forma relativamente forte entre 4700-4820 dólares. O petróleo, por sua vez, sofre com as dinâmicas de oferta e demanda e o prêmio de risco geopolítico, com previsão de oscilações amplas entre 95-102 dólares no curto prazo. O risco comum é que, se as negociações de cessar-fogo entre EUA e Irã avançarem substancialmente, ativos de proteção como ouro e petróleo podem sofrer uma correção conjunta. Recomenda-se atenção às negociações EUA-Irã de meados de abril e aos dados de inflação dos EUA, mantendo uma gestão de posições flexível diante do ambiente de alta incerteza.