Invisível Deus das Ações: geriu 5 bilhões de dólares, com um retorno anualizado de 20% durante 16 anos, esse feito pode ser considerado uma lenda, superando 99,9% dos gestores de fundos.

Mas antes de escrever "As lições de investimento que aprendi de Darwin", ele era praticamente desconhecido.
Prasad fundou a Capital Nalanda em 2007, investindo apenas em ações indianas, focando em pequenas e médias empresas. Até 2023, o retorno anualizado líquido foi de 20,3%.
Sua filosofia de investimento tem três palavras-chave:
Um, Evitar (Avoid). Mudar o foco da decisão de "o que escolher" para "o que não escolher".
As categorias claramente evitadas incluem: empresas estatais, empresas com alto endividamento, viciadas em fusões e aquisições, empresas em reversão de dificuldades, fabricantes de automóveis, companhias aéreas, contratantes, têxteis por contrato, indústrias de tecnologia de rápida mudança.
Prasad prefere cometer o segundo erro, de "perder boas empresas", do que o primeiro, de "comprar empresas erradas". No livro, ele faz uma excelente explicação usando a teoria de Bayes.
Dois, ROCE alto (Buy). O único critério de seleção central é um ROCE histórico (retorno sobre capital empregado) contínuo de pelo menos 20% por mais de 10 anos.
Sem fazer previsões prospectivas, apenas observando vantagens competitivas comprovadas pelo tempo. Prefere setores simples, monótonos, previsíveis e de mudanças lentas (tintas, roupas íntimas, produtos elétricos).
Três, Manter para sempre (Hold). Autointitula-se "proprietário perpétuo" e não especulador, com o lema "não seja preguiçoso, seja especialmente preguiçoso".
Durante 16 anos, vendeu apenas 9 empresas, mantendo em média por 11 a 14 anos. Vende apenas em três situações: problemas de integridade da gestão, deterioração fundamental na alocação de capital ou erro na avaliação inicial. Nunca vende por causa de uma avaliação excessivamente alta.
A metodologia de Prasad é: o mercado de capitais, assim como a natureza, só sobrevive a longo prazo com as espécies mais "robustas". Ele extraiu da teoria da evolução três conceitos-chave — evitar os incapazes (perder), identificar os capazes (comprar vencedores), pacientemente esperar o efeito dos juros compostos (manter para sempre) — como os três pilares do investimento.
No livro, ele usa muitas metáforas biológicas: o ouriço-do-mar que sobrevive milhões de anos (robustez), a estratégia de busca de alimento das abelhas (satisfação, não perfeição), o experimento de domesticação da raposa-prateada (observabilidade do caráter da gestão).
Porém, descobri um segredo: o período de construção de posições da Nalanda foi durante a crise financeira de 2008, quando o mercado indiano caiu 60%, o que foi uma vantagem inicial enorme. Assim, a combinação de metodologia e timing criou sua "lenda".
Além disso, atingiu o pico em 2024, mas em 2025 o valor líquido da Nalanda caiu bastante, e o retorno desde a fundação pode ter caído para 15-17%.
E, Prasad também já começou a vender ações — nunca diga "para sempre", hein.
Que retorno à média brutal! Comparando, só Buffett é que é o "verdadeiro Deus", mesmo que ele também tenha retornado ao índice posteriormente.
Então, usando a metodologia de Prasad, quais empresas na China ele compraria?
Criei uma estrutura com Claude e estudei, e a resposta é:
Nenhuma.
A mais próxima seria Moutai, por ser estatal, então não tocar; Tencent até que vai, mas o negócio é muito complexo.
Se reduzir os padrões, a versão de IA de Prasad só consideraria a NetEase.