Os professores ainda estão discutindo "até onde podem puxar", mas assim que o preço sobe a um determinado nível, ocorre liquidação e o preço cai novamente, essencialmente porque não entenderam a estrutura do mercado.

O preço não é sobre o quão alto podem puxar, mas até onde a liquidez ainda permite cortar.
Parou em 12,5, não porque não tenham dinheiro para puxar, mas porque não há mais investidores a quem pegar + suas posições longas foram liquidadas por ADL.
O volume de posições já caiu de 100 milhões para 60 milhões, isso é um sinal.
Contanto que a liquidez exista, e ainda haja pessoas dispostas a fazer short como contraparte, ainda é possível continuar puxando.
A essência é uma jogada injusta, não é que um FDV alto impede de puxar, mas sim quantos tolos ainda estão do outro lado.