Acabei de acordar e verificar na blockchain, a coisa dos stablecoins, na verdade, é só “todo mundo acredita que pode trocá-los de volta”, uma vez que comece a haver dúvidas, mesmo com reservas sólidas, o pânico de retirada será amplificado. A questão da transparência também é bastante realista: não basta lançar um PDF de auditoria, o mais importante é se, no momento de pânico dos outros, você consegue explicar claramente “onde está o dinheiro, como ele se move, quanto tempo leva para trocar”, quanto mais vago, mais fácil de ser visto como uma caixa preta.

Recentemente, a taxa de financiamento de fundos está extremamente alta, o grupo discute se é uma reversão ou se a bolha vai continuar a ser inflada, mas eu estou mais interessado se esse sentimento vai primeiro atingir os stablecoins: todo mundo com alavancagem explodindo, precisando devolver a margem, a primeira reação é transferir o risco para o lugar “que parece mais seguro”, e no final todo mundo acaba puxando a corda junto. De qualquer forma, agora prefiro ganhar um pouco menos, diversificar entre várias plataformas, monitorar as entradas e saídas na blockchain, e se houver qualquer movimento, sobreviver primeiro e depois ver o que acontece.