Nos últimos dias, voltei a ver alguém comparar a curva de oferta de stablecoins com o fluxo líquido de ETFs, e concluir em uma frase: "Dinheiro entrou, portanto vai subir". Para ser sincero, essa correlação é realmente fácil de enganar a si mesmo, pois há muitas formas de capital externo entrar: alguns compram spot, outros fazem arbitragem primeiro, e há quem apenas deixe o dinheiro na exchange ou na cadeia como uma "estação de parada", sem refletir imediatamente no preço.

Aquela onda de RWA também é bastante parecida, as pessoas colocam o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e produtos de rendimento na cadeia lado a lado, parecendo muito razoável, mas a estrutura de risco por trás é completamente diferente: conformidade, resgates, contraparte, risco de protocolo na cadeia... Misturar tudo isso leva facilmente à ilusão de que "na cadeia é mais vantajoso / tradicional é mais seguro", uma visão de tudo ou nada.

Recentemente, também passei por uma experiência de seguir e deixar de seguir alguém: inicialmente achei que alguns dados eram muito úteis, mas depois percebi que sempre estavam insinuando causalidade e, de quebra, carregando emoções. Depois de um tempo, minha mentalidade foi sendo levada por isso, então decidi deixar de seguir, afinal, o crescimento das árvores leva tempo, não adianta ficar perseguindo modas.