Acabei de perceber algo bastante interessante sobre como investidores bilionários estão se posicionando na IA neste momento. O fundo de Bill Ackman está colocando quase metade de seu portfólio em apenas três ações, e o raciocínio por trás disso revela muito sobre onde o dinheiro inteligente vê as verdadeiras oportunidades.

Assim, Ackman gerencia cerca de 14,6 bilhões de dólares em 11 participações, mas aqui está o ponto - 48% disso está concentrado em três apostas em IA. É um movimento ousado, mas faz sentido quando se analisa no que ele está apostando.

Primeiro está a Alphabet. Cerca de 19% dos ativos do fundo estão na empresa-mãe do Google. A maioria das pessoas pensa na Alphabet como uma empresa de pesquisa e publicidade, o que é verdade, mas a verdadeira história de crescimento está acontecendo no Google Cloud. Eles estão investindo forte em IA generativa e grandes modelos de linguagem, e está funcionando - o Google Cloud viu um crescimento de 47% ano a ano no último trimestre. A beleza aqui é que a Alphabet possui um enorme motor de caixa proveniente de pesquisa e YouTube, que financia todas essas apostas em IA. Eles encerraram 2025 com 126,8 bilhões de dólares em caixa e equivalentes, além de gerar mais de $40 bilhões por trimestre com operações.

Depois vem a Amazon, com 8,7% do portfólio. As pessoas veem o lado do comércio eletrônico, mas o verdadeiro dinheiro está na AWS. A AWS domina o espaço de infraestrutura em nuvem - é a principal atuante, controlando aproximadamente um terço de todo o gasto em nuvem. Eles estão integrando IA fortemente nos serviços da AWS, e isso está acelerando o crescimento deles. O quarto trimestre mostrou um crescimento de vendas de 24% em moeda constante. A Amazon também está expandindo outras fontes de receita, como seu conteúdo esportivo exclusivo na Prime Video e serviços de publicidade. Eles têm uma força financeira semelhante à da Alphabet, com cerca de $123 bilhões em caixa.

Mas aqui é onde Ackman está fazendo sua maior aposta - Uber, com 20% do portfólio. Essa é interessante porque a maioria dos investidores não percebe o quão fundamental a IA é para as operações da Uber. Precificação dinâmica, otimização de rotas, correspondência entre motoristas e passageiros - tudo alimentado por IA. O mercado de transporte por aplicativo deve crescer de menos de $88 bilhões em 2025 para $918 bilhões até 2033. Uma oportunidade de expansão de 10 vezes. A Uber controla cerca de 76% do mercado dos EUA e está posicionada para capturar uma grande fatia desse crescimento. Além disso, eles têm Uber Eats e sua divisão de logística de cargas, ambas também dependentes de IA como ferramenta central.

O que é notável na concentração do portfólio de Bill Ackman aqui é que ela reflete uma convicção real na trajetória da IA. Essas não são apostas especulativas - são posições em empresas que já geram fluxos de caixa massivos enquanto investem agressivamente em infraestrutura de IA. Os mercados endereçáveis estão se expandindo mais rápido do que a maioria das pessoas percebe, e ter exposição por meio dessas três ações oferece uma cobertura bastante ampla de como a IA está remodelando o comércio, os serviços em nuvem e a logística.