Tenho vindo a aprofundar a tese de investimento em IA e, honestamente, os números são incríveis. Estamos a falar de gastos em IA que podem atingir quase $5 triliões até 2033 — uma oportunidade enorme para quem souber aproveitar.

Obviamente, a Nvidia surge logo quando as pessoas falam das principais empresas de IA para investir. A dominação dos GPUs é simplesmente insana neste momento. Eles detêm cerca de 90% de quota de mercado em GPUs para IA, o que basicamente significa que, se estiveres a treinar ou a implementar modelos de IA sérios, estás a usar os seus chips. Essa posição de mercado não acontece por acaso — é uma combinação de desempenho e dependência do ecossistema, algo bastante difícil de replicar.

O que me impressiona, no entanto, é que, apesar da ação estar a subir forte, ela está a negociar a 39 vezes os lucros futuros. Sim, parece caro, mas se este ciclo de IA realmente se desenrolar ao longo da próxima década como todos esperam, a Nvidia provavelmente continuará a crescer a dois dígitos anuais. Esse prémio de avaliação pode diminuir bastante rapidamente quando consideras a potencialidade de crescimento.

Mas aqui está o ponto — não podes olhar apenas para os fabricantes de GPUs. Há outro nível nesta jogada de infraestrutura que às vezes as pessoas esquecem: os provedores de cloud. A Amazon Web Services domina praticamente este espaço, com algo como 30% do mercado global. Isso é quase tanto quanto os dois concorrentes seguintes juntos.

Por que isso importa especificamente para IA? Porque os desenvolvedores precisam de escala. Querem o melhor hardware, maior alcance geográfico, implementação mais rápida. A AWS consegue oferecer tudo isso melhor do que praticamente qualquer outro. Quando as empresas planeiam a sua infraestrutura de IA, não estão apenas a comprar GPUs — estão a investir em ecossistemas inteiros, e o ecossistema da Amazon é difícil de superar.

A procura também é real. Pesquisas recentes mostram que cerca de 87% das empresas planeiam aumentar os gastos em IA no próximo ano. Isso não é ruído — é fluxo real de capital para este setor, com taxas de crescimento anuais de 20-30%.

Portanto, se estás a pensar nas melhores ações de IA para investir, estás basicamente a olhar para duas perspetivas diferentes: o facilitador de chips (Nvidia) e a espinha dorsal da infraestrutura (Amazon). Ambas estão posicionadas de forma bastante sólida, difícil de desbancar. Vale a pena manter no radar se estás a construir uma carteira focada em IA.