Olhando para o mercado de IPO de 2015, foi honestamente bastante tranquilo em comparação com o que as pessoas esperavam. Apenas 169 empresas decidiram abrir capital naquele ano, o que foi cerca de 40% a menos do que em 2014. O dinheiro arrecadado também caiu significativamente - para $30 bilhões, de $85 bilhões no ano anterior. O sentimento do mercado tinha esfriado, e muitas empresas privadas altamente divulgadas, como a Uber, continuaram a levantar capital sem entrar nos mercados públicos. Mas entre aquelas que realmente realizaram seu IPO, houve definitivamente alguns grandes vencedores e alguns derrotados dolorosos.

Deixe-me detalhar alguns dos destaques dessa lista de empresas que fizeram IPO em 2015. A Spark Therapeutics estava arrasando. A empresa de terapia genética precificou sua oferta a $23 ( mais alto do que a faixa inicial de $19-21) e continuou subindo. Em dezembro daquele ano, as ações haviam disparado 122%. Elas receberam outro grande impulso em outubro, quando anunciaram resultados positivos de testes clínicos em estágio avançado. A Seres Therapeutics foi outra história de sucesso no setor de biotecnologia - mais que dobrou de valor após abrir capital a $18. Claro, ainda estavam perdendo dinheiro, mas isso é bastante normal para empresas de biotecnologia em estágio inicial. O que importava era que tinham caixa suficiente até 2017.

Shake Shack é provavelmente o mais interessante, no entanto. A rede de hambúrgueres entrou no mercado em janeiro e mais que dobrou de valor desde então. Teve seu pico por volta de $96,75 em maio, antes de recuar, mas quem manteve as ações ainda tinha um ganho sólido de 105%. Os números de vendas comparáveis mostraram que o conceito do restaurante realmente estava ressoando com os clientes, o que validou o hype.

Agora, os mais dolorosos. A MaxPoint Interactive é uma história de advertência - as ações caíram 88% desde o preço de IPO de $11,50. Sim, as vendas estavam crescendo $21 33% em um trimestre(, mas as perdas estavam se expandindo mais rápido. Isso é fatal para os investidores. A Zosano Pharma teve uma trajetória ainda mais difícil, perdendo 77% do seu valor. Eles foram duramente atingidos em setembro, quando descontinuaram o desenvolvimento de um tratamento para osteoporose e encerraram uma colaboração com um grande parceiro farmacêutico. A Belloran Pharmaceuticals foi outra biotech que simplesmente não conseguiu manter o interesse dos investidores, perdendo cerca de 75% do seu valor ao longo do ano.

Honestamente, a lista de empresas que fizeram IPO em 2015 mostrou como o setor de biotecnologia pode ser volátil, mas também como algumas empresas focadas no consumidor, como a Shake Shack, conseguiram captar um momentum real. É um bom lembrete de que o desempenho no IPO depende muito da execução, não apenas do hype. Todo ano há vencedores e perdedores na classe de IPOs, e 2015 não foi exceção.