Percebi uma situação interessante no mercado – o Bitcoin está atualmente a negociar por cerca de 78 mil dólares, mas está aproximadamente 20-25% abaixo do valor que os mineiros consideram rentável para a sua mineração. Segundo estimativas, o custo de mineração está em torno de 89-91 mil dólares. Isso significa que a maior parte da rede está atualmente a operar com prejuízo, o que cria uma pressão significativa.

Os mineiros começam a vender mais ativamente as suas reservas para pelo menos manter o fluxo de caixa. Algumas empresas estão até a considerar uma mudança para centros de processamento de dados de IA, para diversificar as fontes de rendimento. A taxa de hash da rede oscila entre 980 e 1150 EH/s, enquanto o preço de hash permanece pressionado na faixa de 30-32 dólares por PH/s/dia. Para a maioria dos mineiros, isso significa trabalhar à beira do ponto de equilíbrio.

Mas o que é interessante – apesar dessa pressão, o Pulsar de Fluxo entre Exchanges acabou de formar uma cruz dourada acima da sua média de 90 dias. Historicamente, esses sinais precederam fases de acumulação. Isso aconteceu em 2016, 2019 e no início de 2023, antes de um crescimento sustentado. O indicador mudou para cima, e o BTC está a consolidar-se perto de $78K – o que pode indicar que grandes investidores estão a começar a comprar antecipadamente.

Adicione a isso o aumento na oferta de stablecoins – a capitalização aumentou 3,73% em um mês, o USDC cresceu 9,34% em trinta dias. Ao mesmo tempo, os saldos OTC estão a diminuir, o que indica uma retirada de Bitcoin para armazenamento a longo prazo. Parece que está a ocorrer uma rotação de capital, apesar do stress atual.

O Bitcoin está agora a oscilar perto do Preço Realizado de 67,9 mil dólares. Surge um equilíbrio frágil entre a pressão dos mineiros e os sinais de acumulação. As condições macroeconómicas permanecem tensas, mas os sinais técnicos tornam-se mais interessantes.