Recentemente, ao acompanhar a onda de RWA na blockchain, todos estavam elogiando "fluxo de caixa real", parece bastante estável, mas eu sempre achei mais como uma ilusão de liquidez: poder comprar e vender no mercado secundário não significa que você possa resgatar quando quiser. Nos termos de resgate, há uma série de janelas, limites, condições de pausa, normalmente tudo bem, mas quando há grande volatilidade, isso te faz duvidar da vida... Para ser claro, o que está na blockchain é apenas uma contabilidade mais transparente, não uma liquidez que surge do nada.

Aproveitando, vi que a mineração social e os tokens de fãs estão em alta novamente, com algo como "atenção é mineração", mas também não acredito muito que isso possa se sustentar a longo prazo. A atenção vem rápido e vai embora rápido também, no final das contas, tudo se resume a: como o ativo pode ser retirado, quem pode retirar e quando pode retirar. De qualquer forma, ao observar pools de empréstimo, primeiro olho na qualidade das garantias e na profundidade de liquidação, não apenas na narrativa animada.