Percebi que a BlackRock acabou de reduzir as suas taxas de staking no seu ETF Ethereum, passando de 18% para 10%. É claramente uma reação face à procura massiva que estamos a ver neste momento por recompensas de staking. As instituições querem rendimento, e aparentemente todos procuram esses 3% de recompensas neste momento.

O que é interessante é que o ETH em staking atingiu 37 milhões de tokens pela primeira vez, ou seja, mais de 30% do fornecimento total. A fila de validadores ultrapassa largamente as saídas, com mais de 3 milhões de ETH à espera de entrar. Isto mostra uma procura real, não apenas hype.

Mas atenção, a Culper Research lança um aviso: as atualizações recentes da rede reduzem os rendimentos dos validadores e podem enfraquecer esta dinâmica. Menos rendimento = menos interesse pelo staking. Eles até notam que o número de validadores ativos começa a diminuir, o que pode ser um sinal de alerta. Eles até assumem uma posição curta sobre o ETH por causa disso.

Por outro lado, Vitalik mantém-se otimista, afirmando que as melhorias que virão reduzirão os custos operacionais dos validadores. No momento em que escrevo, o ETH oscila em torno de 2,32 mil dólares, mas a evolução dependerá realmente de como as instituições reagem a estas mudanças técnicas e das condições macroeconómicas mais amplas.

A questão permanece: o staking de ETH continua a ser uma vantagem ou está a tornar-se num problema?