Tenho investigado ETFs de obrigações recentemente e encontrei algo interessante ao comparar duas opções populares. Se estiver a olhar para IGIB e MUB, eles são na verdade bastante diferentes, apesar de ambos serem produtos da iShares.

Assim, o IGIB é a opção de obrigações corporativas - tem mais de 3.000 obrigações corporativas de grau de investimento com maturidades entre 5 e 10 anos. Obtém um rendimento de dividendos de 4,6% e a taxa de despesa é de apenas 0,04%. A troca? É mais arriscado. Nos últimos 5 anos, teve uma perda máxima de cerca de 20,6%. Ainda assim, se quer uma renda direta do empréstimo corporativo, isto é sólido.

O MUB é o fundo de obrigações municipais, e aqui é onde fica interessante para o planeamento fiscal. Detém mais de 6.200 obrigações municipais isentas de impostos, o que significa que a renda é isenta de impostos federais. Isso é enorme se estiver numa faixa de imposto elevada. O rendimento é mais baixo, a 3,1%, mas lembre-se - essa é uma renda isenta de impostos. A taxa de despesa é marginalmente mais alta, a 0,05%, e o perfil de risco é mais suave, com uma perda máxima de cerca de 11,9%.

Olhando para os números, o IGIB retornou 3,8% no último ano, enquanto o MUB fez 1,4%. Mas o estatuto de isenção fiscal do MUB muda as contas, dependendo da sua faixa de imposto. Se pagar mais de 35% em impostos, esse rendimento isento de impostos pode na verdade superar o retorno líquido do IGIB após impostos.

A verdadeira questão para mim é se quer um rendimento nominal mais alto ou eficiência fiscal. IGIB se estiver a procurar rendimento e puder lidar com volatilidade. MUB se quiser essa vantagem fiscal numa conta tributável. Ambos são jogadas diversificadas sólidas, apenas estratégias diferentes para situações diferentes.