SpaceX IPO se realmente acontecer, os investidores de varejo podem ficar sem nem mesmo a roupa interior?

Se perguntarmos qual é a empresa mais aguardada para abrir o capital no mercado global atualmente,
a resposta provavelmente não será IA, mas sim SpaceX.
A razão é simples:
Ela parece muito com o “futuro”.
Foguetes, satélites, Starlink, Marte, civilização humana... SpaceX quase acumula todas as narrativas de topo.
Por isso, sempre que há um rumor de IPO, o mercado imediatamente entra em ebulição.
Mas surge a questão:
SpaceX realmente está pronta para abrir o capital agora?
A meu ver, talvez não.
Porque, de certa forma, a SpaceX de hoje já foi quase divinizada.
Muita gente compra por ela não por causa da avaliação, mas porque:
“É o Musk.”
Isso é muito perigoso.
Quando uma empresa passa de “empresa” para “fé”, a avaliação muitas vezes começa a se afastar da gravidade.
E assim que fizer IPO, o que a Wall Street fará?
A resposta é: precificação louca.
Na hora, você pode ver uma cena extremamente absurda:
Na estreia, dispara de valor, no segundo dia despenca, no terceiro dia analistas começam a discutir, no quarto dia os investidores de varejo começam a duvidar da vida.
Porque o maior problema da SpaceX não é tecnologia, mas:
Ela é muito cara.
O mercado primário já atribuiu uma avaliação quase divina. Se o mercado aberto continuar emocional, é bem provável que ela seja inflada para se tornar uma “versão espacial da Nvidia”.
Mas não se esqueça, por mais grandiosa que uma empresa seja, ela também precisa de lucros concretos.
Especialmente porque o projeto Starship ainda está na fase de queima de dinheiro, e muitos modelos de negócio ainda não estão totalmente maduros.
Portanto, o momento realmente inteligente pode não ser agora.
Eu prefiro pensar que:
Elon Musk vai esperar até que o modelo de lucro da SpaceX seja mais estável, para então fazer um IPO oficial.
Simplificando:
Primeiro, estabilize os foguetes, depois deixe o preço das ações decolar.
E esse período, eu aposto, provavelmente será antes de 2027.
Porque nessa época, o número de usuários do Starlink, os pedidos do setor militar, as receitas do setor espacial comercial, tudo pode entrar em uma fase de explosão.
Na hora, ao abrir o capital, o que a SpaceX vai falar não será mais “sonho”, mas “fluxo de caixa”.
E o mercado de capitais nunca gostou de sonhos.
Gostam de sonhos que geram lucro de forma contínua.
Então, não se deixe enganar pelo fato de que toda a internet está gritando “IPO já”, o que realmente deve preocupar é:
Se Elon Musk vai ou não mudar de ideia de repente novamente.
Afinal, a maior característica desse homem é — sempre criar suspense mais do que o mercado.