#ArthurHayes看好HYPE超越SOL HYPE faz história atingindo uma nova máxima! Arthur Hayes afirma: ela vai superar a SOL? O mercado pode estar a reencenar a lenda do ETH

1 de junho, o mercado testemunhou mais uma vez um feito histórico. Segundo dados de mercado, o token do ecossistema Hyperliquid, HYPE, ultrapassou os 72 dólares, atingindo uma nova máxima histórica. Ao mesmo tempo, a famosa macrotrader de criptomoedas Arthur Hayes, nas redes sociais, fez uma declaração que fez todo o mercado explodir: “Com base nesta lista, que na sua maioria são tokens de baixa qualidade, HYPE deve pelo menos superar a SOL antes do fim desta fase de mercado em alta. Ainda não temos coragem de sonhar?” Para os veteranos que viveram a bull run de DeFi em 2021 e a bull run de ETFs em 2024, Arthur Hayes nunca foi alguém que gosta de fazer previsões ao acaso. A questão é: por que HYPE está a subir?
Por que Arthur Hayes acha que ela tem chance de superar a SOL?
Se HYPE realmente se tornar a maior surpresa desta ciclo, o que pode acontecer? Hoje vamos analisar profundamente.

O que exatamente é o HYPE?
Muita gente ainda não percebeu. Hyperliquid não é um projeto comum de blockchain pública. É mais parecido com: “uma versão na cadeia do Bn, uma versão na cadeia do Byt, e uma Nasdaq descentralizada” combinados. Atualmente, qual é a maior narrativa no mercado de criptomoedas? A resposta é simples: negociação. Seja AI, RWA, stablecoins ou memes, tudo precisa de um mercado de negociação para suportar. Nos últimos anos, o mercado de negociação foi dominado por duas categorias de players: Bn, coinb e várias exchanges centralizadas. Hyperliquid tenta resolver um problema de longa data: por que a experiência de negociação na cadeia nunca consegue competir com as exchanges centralizadas? Então, eles reconstruíram uma nova infraestrutura. Características incluem: ordens completamente na cadeia com latência extremamente baixa, capacidade de negociação de alta frequência, mercado de contratos perpétuos, experiência própria de L1 quase igual às exchanges centralizadas.
Muitos traders profissionais, ao usarem pela primeira vez, têm a mesma sensação: “Finalmente, uma DEX que parece uma CEX.” É por isso que Hyperliquid conseguiu, no último ano, atrair rapidamente um grande volume de negociação de derivativos. O que realmente faz o mercado enlouquecer é o seu modelo de negócio!
Qual é o problema da maioria das blockchains? Baixa receita. Avaliação alta. Usuários não lucram. Os tokens só vivem de narrativa. Mas Hyperliquid é diferente. Ela possui um modelo que o mundo financeiro tradicional adora: fluxo de caixa. Muitos investidores de repente percebem: Hyperliquid não depende de promessas futuras, mas já está a gerar lucro. Segundo dados públicos, Hyperliquid está há muito tempo na primeira linha em volume de negociação de derivativos na cadeia. Quanto maior o volume: maiores as taxas, maior a receita da plataforma, maior o valor da rede. Isso lembra o quê? O Bn de 2021. Ou o Ethereum dos primórdios. O mercado viu pela primeira vez: a indústria de criptomoedas também pode gerar “ativos lucrativos” de verdade. O que Arthur Hayes valoriza não é o preço do HYPE. Na verdade, ele olha para a estrutura. Por que ele diz: HYPE pode superar a SOL? Porque a SOL enfrenta uma situação embaraçosa. No último ano, a maior justificativa para a alta da SOL foi a onda de memes, negociação de alta frequência e especulação de investidores de varejo, mas esse fluxo de tráfego não se traduziu totalmente em valor para a SOL. Por outro lado, a Hyperliquid. Toda atividade de negociação gira em torno do ecossistema da plataforma. Em outras palavras: a SOL é um mercado de venda de picaretas. HYPE é mais como um campo de ouro completo. O que Arthur Hayes realmente quer dizer é: no futuro, o mercado dará uma valorização maior a “ativos de fluxo de caixa”. Um sinal que muitas vezes é ignorado é que a bull run atual está passando por uma mudança estrutural.
2021: o mercado especulava conceitos.
2024: o mercado especula ETFs.
Desde 2025: o mercado começa a focar em receita. Isso é muito semelhante à lógica após a bolha da internet. Quando todos os projetos estão contando histórias: o capital busca narrativas. Quando o mercado amadurece: o capital começa a buscar lucros. Surge então um fenômeno: cada vez mais instituições estudam: receita de protocolos, taxas de dividendos, recompra de tokens, crescimento de usuários reais, e entre esses indicadores, Hyperliquid é um dos projetos mais destacados do setor. É por isso que cada vez mais fundos tradicionais começam a vê-la como: uma “ação financeira de alto crescimento” no setor de criptomoedas.

HYPE vai se tornar a SOL nesta ciclo?
Na verdade, o mercado já começou a precificá-la assim.
Revisando a história: em 2020, ninguém acreditava que o ETH chegaria a 4000 dólares. Em 2021, ninguém acreditava que a SOL subiria de alguns dólares para 260 dólares. Em 2023, ninguém acreditava que o BONK se tornaria um ativo de bilhões de dólares. Cada ciclo de alta traz um ativo que supera todas as expectativas. A questão de Arthur Hayes é bastante interessante: ainda não estamos a sonhar alto o suficiente? Em linguagem simples: o mercado subestimou a fatia de mercado que a Hyperliquid pode eventualmente conquistar? Se nos próximos anos ocorrerem as seguintes situações: explosão de negociações na cadeia, crescimento contínuo do mercado de derivativos, migração de usuários de exchanges centralizadas, regulamentação americana impulsionando transparência na cadeia, então Hyperliquid pode ser uma das maiores beneficiadas.
Mas também há riscos
Quando o sentimento do mercado está elevado, é preciso ver o outro lado. Hyperliquid enfrenta alguns riscos centrais:
Primeiro, risco de competição, incluindo: presença na cadeia de Bn
Estratégia na cadeia de Coinb
Ascensão de uma nova geração de DEX
Ninguém pode garantir que a liderança será eterna.
Segundo, risco regulatório
Negociação de derivativos sempre será foco regulatório. Especialmente a postura futura dos EUA em relação ao mercado de contratos perpétuos na cadeia. Ainda há incertezas.
Terceiro, risco de avaliação
Quando todos começam a acreditar que HYPE vai superar a SOL, o mercado tende a antecipar expectativas futuras. Oscilações de curto prazo podem ser muito maiores do que os investidores imaginam. Uma tendência maior está se formando
Se a palavra-chave de 2024 for: ETF de Bitcoin, então, de 2025 a 2026, a palavra-chave pode ser: Mercados de Capital na cadeia (On-chain Capital Markets).
Desde o avanço na legislação de stablecoins, passando pela explosão de RWA, até o surgimento de exchanges na cadeia. Todo o setor está passando de “contar histórias” para “fazer negócios”. E Hyperliquid está exatamente nesse ponto de inflexão. O que Arthur Hayes valoriza talvez não seja um token, mas uma tendência: as redes de maior valor no futuro podem não ser as blockchains com maior TPS ou os projetos de IA mais populares, mas aquelas que realmente geram fluxo de caixa, atraem usuários e criam lucros de forma contínua.

Conclusão
HYPE ultrapassando 72 dólares é apenas um evento de preço. O que realmente importa é: o mercado começou a redefinir o que é um “ativo de qualidade”. No passado, o ciclo de alta foi impulsionado por narrativa. No futuro, pode ser impulsionado por lucros. Se essa lógica for verdadeira, então a frase de Arthur Hayes “superar a SOL” talvez não seja uma previsão ousada, mas um aviso ao mercado: a próxima onda de riqueza pode não vir de quem conta histórias, mas de quem realmente lucra. E HYPE, será que vai se tornar a próxima lenda fenômeno do mercado de criptomoedas? Talvez a resposta esteja lentamente sendo revelada em cada transação na cadeia.