As instituições concentram-se na realização de inquéritos sobre a cadeia industrial de IA, as empresas a montante têm encomendas suficientes e os resultados vão sendo concretizados progressivamente

Jornalista da Securities Daily, Wu Xiaolu

Desde o início do ano, a tendência do setor de IA (inteligência artificial) tem estado persistentemente em alta, com as principais instituições a concentrarem-se fortemente nas empresas da cadeia da indústria de IA. De acordo com os dados da Wind, até 9 de julho, desde o segundo trimestre deste ano, 1.821 empresas cotadas na A-share já receberam visitas de instituições para investigação. Entre elas, as empresas do domínio das infraestruturas base de IA tornaram-se o principal alvo de atenção das instituições. Em conjugação com as previsões de resultados do primeiro semestre de 2026, verifica-se que as empresas de IA a montante dispõem de encomendas suficientes e a realização dos resultados tem sido relativamente boa.

“A cadeia industrial de IA mantém níveis elevados de dinamismo; a médio e longo prazo continuará a ser a principal linha de investimento do mercado. No entanto, devido ao impacto dos preços dos ativos e das avaliações, a tendência recente tem mostrado uma maior diferenciação.”, afirmou Li Qiusuo, analista-chefe de estratégia doméstica do departamento de investigação do China International Capital Corporation (CICC), à «Securities Daily». Segundo o mesmo, após a cadeia industrial de IA atingir avanços importantes na comercialização, a avaliação do setor e o espaço de crescimento foram ajustados em alta com base nas expectativas dos fundamentos. No futuro, é necessário fazer a seleção tendo em conta a avaliação, o grau de tensão entre oferta e procura, entre outros fatores.

Encomendas cheias nas empresas-chave a montante

Atualmente, a utilização diária de Tokens (unidades) de IA no nosso país já atingiu várias centenas de biliões. Em dois anos, o crescimento ultrapassou mil vezes. Desde o segundo trimestre, entre as 1.821 empresas alvo de investigação por parte das instituições, 13 empresas receberam mais de 300 visitas de investigação de instituições. Destas, três empresas — Hangzhou Lianxing Microelectronics Co., Ltd., Huaiqin Technology Co., Ltd. e Zhejiang Crystal Optoelectronics Technology Co., Ltd. — receberam mais de 500 visitas. Das 13 empresas referidas, 11 são empresas da cadeia industrial de IA.

Beneficiando da procura crescente por computação de IA, as encomendas têm sido abundantes em subdomínios como wafers (discos de silício), conectores de alta velocidade, equipamentos de PCB (placas de circuito impresso) e equipamentos de apoio a data centers. Por exemplo, quando a Hangzhou Lianang Microelectronics Co., Ltd. recebeu instituições para investigação no início de julho, afirmou que, neste momento, o volume de expedição global dos seus produtos de wafers se mantém em níveis elevados e que a procura de encomendas continua forte.

A DingTong Precision Technology Co., Ltd. de Dongguan é um fornecedor-chave de conectores de alta velocidade. Quando recebeu instituições para investigação em maio, a empresa referiu que, beneficiando da explosão da procura por computação de IA, o crescimento das encomendas dos seus produtos relacionados tem sido significativamente superior.

Os equipamentos de PCB, como equipamentos de produção essenciais para hardware de computação de IA, continuam a beneficiar de uma subida sustentada do ciclo do setor. A Kunshan Swy Technology Co., Ltd. afirmou que, nos últimos anos, a proporção das encomendas provenientes do estrangeiro tem vindo a aumentar gradualmente. A tendência da procura por computação de IA no setor a jusante é clara; as encomendas de equipamentos de alta gama, tanto no mercado interno como externo, são suficientes, e o crescimento de curto prazo tem um bom suporte.

Sinais positivos concentrados nas previsões do meio do ano

De acordo com os dados da Wind, até 9 de julho, 171 empresas cotadas divulgaram previsões de resultados do primeiro semestre de 2026, das quais mais de 10 empresas de IA a montante apresentaram sinais positivos de resultados.

Por exemplo, a Zhuhai Guangku Technology Co., Ltd. prevê um lucro líquido atribuível aos acionistas de 140 a 150 milhões de RMB no primeiro semestre de 2026, representando um aumento de 170% a 190%. Quanto às razões para a variação do desempenho, a empresa referiu que, beneficiando da aceleração do investimento em infraestruturas de computação de IA a nível global e do desenvolvimento de data centers, a procura no mercado de módulos ópticos de alta velocidade e de componentes ópticos tem continuado a crescer. Além disso, a empresa tem vindo a lançar continuamente novos produtos e a expandir ativamente novos clientes no mercado interno e externo, o que permitiu um crescimento estável das receitas de exploração.

Além disso, no primeiro semestre deste ano, a implementação em escala do AI no dispositivo final acelerou, impulsionando de forma significativa o desempenho comercial das empresas de chips para o dispositivo final. Por exemplo, a Rockchip Electronics Co., Ltd. prevê que o lucro líquido no semestre atinja 850 a 910 milhões de RMB, um aumento de 60,03% a 71,33%. A empresa afirmou que a principal razão é a aceleração da implementação em escala de AI no dispositivo final (AIoT2.0). A empresa aproveita as vantagens do seu posicionamento na plataforma AIoT e do ecossistema de clientes, com a plataforma de chips a florescer em múltiplas linhas de produtos.

No início de julho, a Meta planeou arrendar externamente capacidade excedentária de computação de IA, o que levou o mercado a recear que a taxa de expansão de capacidade dos fornecedores de cloud no estrangeiro possa ter atingido o pico, aumentando a volatilidade na faixa de IA. Recentemente, pontos de vista mais recentes divulgados por instituições no país e no estrangeiro consideram que isto não é um sinal de excesso no setor e reconhecem a posição de longo prazo da linha principal da IA.

He Li, consultor sénior de investimento da Guotai Junan Securities, afirmou numa entrevista à «Securities Daily» que existem diferenças entre as infraestruturas de computação internacionais e as nacionais. Observando o indicador de computação per capita, o nosso país ainda precisa de um investimento maior para alcançar o nível avançado internacional. Neste momento, as expectativas dos fundamentos das empresas a montante e a meio da cadeia do setor de IA são, em geral, relativamente boas. No entanto, como a concentração da negociação no setor de IA é atualmente elevada, o mercado tem registado oscilações. Os investidores precisam de prestar atenção de forma estreita à realização dos resultados do meio do ano e no futuro por empresas relacionadas com as infraestruturas de IA a montante.