O Bitcoin pode disparar 56% à medida que os mercados compreendem a nova estratégia de BTC de Saylor, diz analista

O Bitcoin poderá subir para perto de $100,000 a partir de cerca de $64,000 se os mercados compreenderem a mudança de estratégia de Michael Saylor na Strategy Inc. na abordagem ao bitcoin, com a Standard Chartered a afirmar que a recente pressão vendedora reflete confusão sobre a estratégia e não uma alteração na perspetiva de longo prazo do bitcoin.

Conclusões Principais

• A Standard Chartered diz que os mercados mal interpretaram a mudança de bitcoin de Saylor, criando pressão temporária sobre possíveis vendas de MSTR.
• A Strategy Inc. está a mudar o papel do bitcoin de ativo de acumulação para colateral que suporta ações preferenciais da STRC.
• O analista mantém uma previsão de bitcoin de $100,000 para o final de 2026, vendo as preocupações recentes com a MSTR como ruído temporário do mercado.

Por que a Estratégia de Bitcoin de Saylor criou incerteza no Mercado

A mudança da Strategy Inc. na sua abordagem ao bitcoin levantou questões sobre a próxima fase da empresa. Em vez de expandir as reservas de bitcoin através de emissão de dívida e de ações, a empresa está a reposicionar as participações como colateral para produtos financeiros, explicou a 10 de julho o responsável global de pesquisa de ativos digitais da Standard Chartered, Geoffrey Kendrick.

A mudança centra-se nas ações preferenciais STRC da Strategy Inc., um produto de crédito suportado por participações em bitcoin. Com o valor de mercado da MSTR aproximadamente a corresponder às suas participações em bitcoin, o que significa que o seu mNAV está perto de 1.0, a empresa tem menos capacidade para emitir ações com prémio para financiar compras adicionais. Isso levou os investidores a questionar se poderá ter de vender BTC, contribuindo para a fraqueza recente do preço.

“A mudança na comunicação é complicada e causou dor para os preços do bitcoin”, disse, acrescentando:

“Quando todos compreendermos o que Saylor está a tentar fazer, a dor vai desaparecer. E quando isso acontecer, o bitcoin nos USD64K é uma compra gritante (alvo: USD100K até ao final do ano), o que também significa que MSTR a USD94 é também, já que o seu mNAV está atualmente bem perto de 1.0.”

Kendrick argumenta que os mercados estão a reagir à incerteza em torno da estratégia de Saylor. Na sua perspetiva, a Strategy Inc. não está a abandonar a posse de bitcoin, mas a alterar a forma como essas participações são utilizadas.

À data da publicação, o BTC está a ser negociado a $64,322.89, e as ações da Strategy (Nasdaq: MSTR) fecharam na sexta-feira a $94.64.

A Questão do Colateral de Bitcoin que Impulsiona o Debate no Mercado

A questão-chave é saber se os investidores compreendem que as participações em bitcoin da Strategy Inc. estão a ser reposicionadas como colateral, e não vistas como participações que possam precisar de ser vendidas. Kendrick disse que a empresa precisa demonstrar que consegue vender bitcoin se necessário, mas acredita que provar essa capacidade poderá reduzir a necessidade de o fazer.

“Para convencer os investidores de que o bitcoin é colateral, Saylor precisa convencer-nos de que ele consegue vender bitcoin se for necessário (como fez recentemente)”, observou. “No entanto, uma vez que os investidores entendam que este é o novo propósito do bitcoin, a MSTR não vai precisar de vender mais, porque a mudança na comunicação terá ganho credibilidade (é algo semelhante a quando os bancos centrais dizem que vão ‘fazer o que for preciso’ e, através da credibilidade, acabam por não ter de fazer nada).”

A análise sugere que a confiança na estrutura de colateral pode reduzir a pressão sobre a Strategy Inc. para vender bitcoin. A STRC tem cerca de $10 mil milhões em valor nocional em dívida, e Kendrick argumenta que o apoio do bitcoin torna as ações preferenciais fortemente sobrecolateralizadas. Uma confiança mais forte poderia ajudar a STRC a regressar a cerca de $100 a partir de $90.

“Acreditamos que este sinal será, no final, eficaz, limitando a necessidade de futuras vendas de BTC pela MSTR”, disse, defendendo que as preocupações recentes com a MSTR representam uma reação do mercado de curto prazo e não um sinal de uma mudança importante na tendência do bitcoin. Ele escreveu ainda:

“Assim, vemos isto como sobretudo ruído em vez de um sinal da direção de médio prazo do BTC. Mantemos, portanto, a nossa previsão para o final de 2026 de USD- BTC 100,000 para o bitcoin.”

Os Mercados Aguardam Prova de que o Novo Modelo Pode Funcionar

A próxima fase da Strategy Inc. depende de saber se os investidores aceitam a sua nova estrutura financeira. A avaliação anterior da MSTR estava ligada à acumulação de bitcoin, enquanto o modelo atual utiliza participações para suportar produtos de crédito.

Kendrick acredita que uma comunicação mais clara sobre o papel do bitcoin pode restaurar a confiança. Se os investidores aceitarem o bitcoin como colateral da STRC, e não como fonte de vendas em grande escala, a pressão sobre o bitcoin e a MSTR poderá aliviar.

O debate centra-se agora em saber se os mercados irão reconhecer o propósito das participações em bitcoin da Strategy Inc. O pricing do mercado, o desempenho da STRC e as ações futuras da empresa determinarão se a volatilidade recente foi temporária ou se sinaliza uma mudança duradoura no papel da MSTR. A Standard Chartered mantém a sua previsão de bitcoin de $100,000 para o final de 2026, implicando um aumento aproximado de 56% face aos níveis atuais.