Bitcoin atinge mais de 65.500$ à medida que 209 milhões de dólares em short de cripto colapsam nos mercados

Impulsionado por dados económicos positivos, o bitcoin acrescentou-se aos ganhos de 14 de julho na quarta-feira, ultrapassando os 65.000 dólares, atingindo um máximo intradiário de 65.518 dólares e fazendo com que a sua capitalização de mercado ultrapassasse os 1,3 biliões de dólares.

Principais conclusões

• O bitcoin disparou acima dos 65.000 dólares a 15 de julho, impulsionado por uma queda surpresa de 0,3% nos preços dos produtores nos EUA.
• A Nansen reportou fortes entradas em ETFs a 15 de julho, à medida que um DXY fraco em 100,77 atenuou os ventos contrários das taxas para o bitcoin.
• Analistas aguardam a reunião da Reserva Federal a 28 de julho para ver se as probabilidades de taxas se mantêm abaixo de 12% para uma verdadeira viragem.

Shorts alavancados eliminados em vagas nos derivados

Construindo sobre uma recuperação que apagou as perdas de segunda-feira, o bitcoin ultrapassou com conforto o patamar dos 65.000 dólares na quarta-feira. Este mais recente avanço ocorreu em sintonia com a divulgação dos dados do índice de preços no produtor (PPI) dos EUA. A imitar o lançamento do índice de preços no consumidor (CPI) do dia anterior, a deflação inesperada de 0,3% do PPI, mês a mês, apanhou muitos analistas de surpresa, que tinham antecipado que os preços ficassem estáveis.

Antes de testar níveis vistos pela última vez a 22 de junho, a principal criptomoeda passou grande parte da noite de terça-feira até ao início de quarta-feira a consolidar entre 64.500 e 65.000 dólares. O impasse foi quebrado pouco depois das 8:00 da manhã, horário de Lisboa (EST), quando uma forte subida levou o bitcoin a um máximo intradiário de 65.518 dólares. Desde então, recuou, sendo negociado apenas acima de 64.800 dólares, à 12:45 da tarde (EST), para assegurar um ganho marginal de 24 horas.

A breve aceleração do bitcoin até ao patamar dos 65.500 dólares fez com que a sua capitalização de mercado ultrapassasse a marca dos 1,3 biliões de dólares e levou os ganhos desde o início do mês para aproximadamente 10%. Ainda assim, os dados mostraram também que a criptomoeda estava 3% abaixo do seu valor de 16 de junho, de quase 67.000 dólares.

No mercado de derivados, o preço volátil do bitcoin resultou na eliminação de mais de 58 milhões de dólares em apostas alavancadas, com posições vendidas a representarem quase 85% do total. No total, as liquidações em todo o mercado de criptomoedas atingiram 324 milhões de dólares, com as apostas short a contabilizarem 209 milhões de dólares desse total.

Embora os confrontos em curso no Médio Oriente continuem a dominar os títulos desde o início da semana, a divulgação dos dados de inflação dos EUA — tanto o CPI como o PPI — parece ter dado aos mercados um impulso muito necessário. A descida de ambos os indicadores fez com que as probabilidades de a Reserva Federal aumentar as taxas na sua próxima reunião mergulhassem de pouco mais de 40% mais cedo na semana para apenas 12%.

No entanto, como os dados abrangem o mês de junho, os analistas alertam que poderá não fornecer o retrato mais preciso do estado atual das coisas, sobretudo à medida que começam a surgir relatórios e evidências de danos infligidos à infraestrutura petrolífera vital no Médio Oriente. Já os preços do Brent e do West Texas Intermediate (WTI) subiram com a escalada, e as expectativas são que esta tendência continue, a menos que Washington e Teerão decidam dar outra oportunidade à diplomacia.

Entradas em ETFs sinalizam uma mudança macro no meio do ruído geopolítico

Para o bitcoin, a mais recente escalada não conseguiu desencadear o pânico visto durante as primeiras semanas da guerra — pelo menos segundo Nicolai Sondergaard, analista de pesquisa da Nansen. Sondergaard apontou que as entradas em ETFs à vista de bitcoin e de ether a 15 de julho oferecem uma prova clara de que o CPI divulgado na terça-feira alterou de forma material o panorama macroeconómico de curto prazo. O relatório mostrou a inflação “headline” a abrandar para 3,5% em termos homólogos, face aos 3,8% do consenso, enquanto a inflação “core” arrefeceu para 2,6% face à previsão de 2,9%.

“O DXY está a ser negociado perto de 100,77, no seu nível mais fraco em meses, e a yield a 10 anos caiu para 4,57% depois de ter tocado brevemente 4,61% antes do CPI. Para um ativo de beta elevado, esta combinação elimina o vento contrário imediato das taxas que tem sido o tecto dominante desde maio”, afirmou o analista.

Na perspetiva de Sondergaard, os dados da Nansen mostram que as saídas das bolsas aguentam-se apesar do ruído geopolítico, o que significa que os compradores estão a absorver a oferta em vez de se afastarem. “O título da ‘blockade’ ao Irão e o aumento associado do petróleo, WTI +14,6% em cinco dias, não alteraram esse padrão.”

Em vez disso, o analista da Nansen defende que os dados on-chain mostram que as carteiras que normalmente se movem primeiro e com maior dimensão nestes cenários não migraram para stablecoins de forma significativa. Isto, argumenta Sondergaard, é consistente com o que foi observado antes das escaladas no Médio Oriente.

“Os longs alavancados de curto prazo são expurgados e, depois, a acumulação retoma. A taxa de financiamento está a rondar zero neste momento, o que remove o risco imediato associado a longs excessivamente alavancados e significa que a próxima perna, se acontecer, terá uma base mais limpa para trabalhar”, explicou Sondergaard.

O analista também reconheceu que o canal da inflação e da liquidez está a fazer mais trabalho aqui do que a narrativa de cobertura geopolítica. “O MVRV está em 1,205 com o preço realizado a rondar 53.000 dólares e o custo-base dos detentores a longo prazo em cerca de 49.900 dólares, o que define o piso estrutural. Esse não é o perfil de um mercado que funcione apenas com base no sentimento geopolítico.”

Para Sondergaard, a reunião do FOMC a 28 e 29 de julho é o evento binário real: se os dados de CPI se mantiverem e a Fed sinalizar um caminho de viragem credível, as condições para entradas sustentadas em ETFs voltam a estar no lugar.