O mercado de ações da Coreia do Sul entra em suspensão de negociações (circuit breaker); a verdadeira faísca pode ter sido o efeito dominó do capital alavancado

O KOSPI caiu 5% e disparou a suspensão de negociações, levando muitos investidores a recordar os mercados financeiros globais de 2020. Mas, desta vez, mais do que uma simples mudança nos fundamentos, o que merece maior atenção é o encadeamento de reacções criado pela concentração de capital alavancado que entrou em pânico em massa. Recentemente, o saldo de financiamento no mercado sul-coreano aumentou rapidamente, a proporção de ETFs e de negociação programática tem vindo a subir continuamente e, quando o índice rompeu um nível-chave, uma grande quantidade de ordens de stop-loss foi automaticamente vendida, acelerando a queda.

A participação de retalho no mercado coreano tem sido sempre elevada. Durante as fases de valorização, consegue impulsionar o índice a atingir rapidamente novos máximos históricos; mas, quando o mercado enfraquece, também é fácil que se forme uma onda de vendas por pânico. Em particular, a queda consecutiva dos principais títulos do sector dos semicondutores atingiu de forma evidente a confiança dos investidores, fazendo com que o sentimento de mercado entre num ciclo vicioso.

Embora a regra de suspensão de negociações tenha sido temporariamente interrompida, não consegue alterar as expectativas do mercado. Quando as negociações reabrirem, se a procura não for suficiente, o índice ainda poderá continuar a enfraquecer. Por isso, a suspensão serve apenas para dar algum tempo de calma ao mercado, e não é um sinal de alta.

Importa notar que, neste momento, o capital global está ainda mais focado na capacidade de concretizar lucros do que em seguir apenas a ideia de IA. No futuro, se os resultados das empresas não conseguirem continuar a superar as expectativas, as ações tecnológicas com valuations elevados poderão ainda assim continuar a sofrer pressão.

Para os investidores comuns, nesta fase o mais importante é evitar negociação movida pelas emoções. A volatilidade acentuada do mercado costuma vir acompanhada de riscos e oportunidades a coexistir; mas apenas mantendo o controlo do risco e fazendo uma alocação racional dos ativos é que se poderá obter um retorno mais estável no processo de recuperação do mercado no futuro. #韩国KOSPI暴跌5%触发熔断