#SummerCreationCamp

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# Acampamento de Verão para Criação
Toda a gente está à espera da Fed. Acho que o mercado está a observar algo ainda maior.

Se perguntares a dez traders o que vai mover o Bitcoin na próxima semana, a maioria vai dar a mesma resposta.

"A reunião do FOMC."

Concordo—mas apenas em parte.

A Reserva Federal pode dar o impulso, mas não vai decidir toda a tendência. A tendência real vai ser decidida pela forma como o dinheiro reage após o anúncio. Essa é uma história completamente diferente.

Neste momento, o Bitcoin e o Ethereum não estão a mostrar sinais de pânico. Estão a mostrar sinais de hesitação.

Há uma grande diferença.

Um mercado em pânico vende tudo.

Um mercado hesitante espera por confirmação.

É exatamente onde a cripto está hoje.

O mercado está calmo, mas não está a dormir

Quando abri os meus gráficos esta manhã, a primeira coisa que reparei não foi o preço.

Foi o volume.

Todas as recuperações estão a acontecer com participação mais fraca.

Cada queda está a atrair compradores antes do medo se espalhar demais.

Nenhum dos lados tem confiança suficiente para controlar tudo.

Isto cria um dos ambientes mais difíceis para traders.

Rupturas falham.

Quedas recuperam.

O leverage desaparece.

A paciência torna-se mais valiosa do que a previsão.

Muita gente chama a isto um mercado aborrecido.

Investidores profissionais chamam-lhe normalmente preparação.

O Bitcoin está à procura de um motivo, não de um preço

Vi muitos traders a dizer que o Bitcoin só precisa de ultrapassar um nível de resistência para continuar mais alto.

Não acho que seja assim tão simples.

Os mercados não se movem por causa de linhas num gráfico.

Movem-se porque os compradores passam de repente a acreditar que amanhã será melhor do que hoje.

Sem confiança, a resistência continua a ser resistência.

Sem liquidez, o suporte acaba por quebrar.

Hoje, o Bitcoin está no meio dessas duas realidades.

A parte interessante é que, apesar da volatilidade recente, detentores de longo prazo não mostraram o tipo de distribuição agressiva normalmente visto perto do topo do mercado.

A maior parte da pressão recente veio de traders alavancados a serem forçados a sair, em vez de investidores a abandonarem o Bitcoin em si.

Essa é uma diferença importante que muita gente ignora.

O Ethereum está a lutar uma batalha diferente

O Ethereum não está a sofrer porque os developers pararam de construir.

Pelo contrário.

Os ecossistemas de Layer-2 continuam a expandir-se.

A tokenização de ativos do mundo real continua a crescer.

O staking institucional continua a ganhar atenção.

O ecossistema continua a avançar.

O preço simplesmente ainda não refletiu esse progresso.

Os mercados muitas vezes separam fundamentos do preço por mais tempo do que as pessoas esperam.

Eventualmente, voltam a ligar-se.

A parte difícil é esperar.

Toda a gente fala de medo. Pouquíssima gente fala de dinheiro.

Uma coisa que aprendi é que os mercados não sobem porque as pessoas ficam otimistas.

Sobem porque o dinheiro começa a mexer.

Podes ter notícias extremamente bullish, mas se as instituições continuarem com liquidez fora de jogo, as subidas acabam normalmente por desaparecer.

Da mesma forma, podes ter manchetes horríveis enquanto grandes investidores acumulam em silêncio por baixo da superfície.

É por isso que gasto menos tempo a ler posts emocionais e mais tempo a seguir os fluxos de capital.

O dinheiro geralmente diz a verdade antes das manchetes.

Por que esta reunião da Reserva Federal parece diferente

As reuniões anteriores eram principalmente sobre taxas de juro.

Esta é sobre expectativas.

Os investidores já sabem que a inflação continua a ser um desafio.

Já sabem que os riscos geopolíticos não desapareceram.

Já sabem que os bancos centrais querem mais evidência antes de fazer mudanças importantes de política.

A questão não é se as taxas mudam imediatamente.

A questão é se os decisores políticos soam mais confiantes ou mais preocupados.

Os mercados reagem à confiança quase tanto quanto à própria política.

Uma frase durante a conferência de imprensa pode mover milhares de milhões de dólares em mercados globais.

A cripto não vai ser exceção.

Três mercados vão reagir em conjunto

Muitos investidores cripto ainda analisam Bitcoin isoladamente.

Eu não.

Observo três mercados ao mesmo tempo.

Primeiro vem o Dólar dos EUA.

Se o dólar se fortalecer de forma agressiva, os ativos de risco normalmente lutam.

Segundo vêm as yields dos Treasury.

Yields mais altas reduzem frequentemente a vontade de investir em especulação.

Terceiro vem o Bitcoin.

Só depois de entender os dois primeiros é que decido se o movimento do Bitcoin é suportado por condições macro, ou se é apenas movido por especulação de curto prazo.

Ignorar a macro tornou-se um dos maiores erros que os investidores cripto cometem.

O que poderá acontecer a seguir?

Não existe apenas um resultado possível.

Se a Reserva Federal der orientações equilibradas e as expectativas de inflação melhorarem, a confiança pode regressar gradualmente.

O Bitcoin pode recuperar níveis mais altos.

O Ethereum pode finalmente ultrapassar o desempenho após meses de subdesempenho.

O capital pode voltar lentamente para altcoins de qualidade.

Mas existe outra possibilidade.

Se os decisores políticos soarem mais cautelosos em relação à inflação ou aos riscos económicos, os investidores podem continuar a reduzir a exposição a ativos voláteis.

Isso não cria automaticamente um mercado bear.

Apenas atrasa a próxima fase de expansão.

Os mercados às vezes precisam de mais tempo do que os investidores estão dispostos a dar.

A minha estratégia não é emocionante

As pessoas perguntam muitas vezes se estou a comprar, a vender ou apenas a esperar.

A resposta honesta é que estou a preparar.

Preparação é diferente de previsão.

Estou a identificar zonas de suporte importantes.

Estou a monitorizar a atividade de ETFs.

Estou a ver se as instituições continuam a acumular.

Estou a prestar atenção à liquidez em vez da excitação das redes sociais.

As maiores oportunidades costumam aparecer depois de a incerteza começar a desaparecer—não enquanto a incerteza ainda está a aumentar.

Uma lição que este mercado continua a ensinar

Cada ciclo lembra os investidores da mesma verdade.

A maioria das pessoas passa o tempo a tentar prever a próxima vela.

Investidores bem-sucedidos passam mais tempo a compreender o próximo ambiente.

Os gráficos importam.

Os dados on-chain importam.

Os fluxos de ETFs importam.

Mas nenhum deles existe isoladamente agora.

A cripto tornou-se parte do sistema financeiro global.

Os preços do petróleo, as yields dos títulos, a inflação, os bancos centrais e a posição institucional influenciam agora o Bitcoin quase tanto quanto a própria adoção da blockchain.

É por isso que acredito que o próximo grande movimento não vai pertencer ao trader mais rápido.

Vai pertencer ao investidor que se manteve paciente enquanto toda a gente procurava certeza.

O mercado parece calmo hoje.

A história mostrou que mercados calmos raramente ficam calmos por muito tempo.

Aviso: Este artigo reflete as minhas observações pessoais do mercado e destina-se apenas a fins educativos. Não deve ser considerado aconselhamento financeiro. Faz sempre a tua própria pesquisa antes de tomares decisões de investimento.

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