Principais pontos do discurso de Lao Bao num relance

1. Visão geral da declaração: O texto permanece em grande parte inalterado, com uma decisão de reduzir as taxas de juros em 25 pontos-base aprovada por uma proporção de voto de 11-1, com Hamak apoiando a pausa nos cortes de taxa. O ON-RRP foi reduzido em 30 pontos-base.
2. Perspetivas de taxa de juros: Será considerada a "extensão e o momento" de novos cortes nas taxas. O gráfico de pontos foi ajustado para cima, indicando dois cortes nas taxas em cada um dos próximos dois anos, mas alguns funcionários têm sérias discordâncias.
3. Perspetivas de Inflação: Adiar o tempo para atingir uma inflação de 2% para 2027 e aumentar o nível esperado para 2024-2026. A maioria dos funcionários espera que a tendência de risco seja ascendente.
4. Perspetivas Económicas: Ligeiramente reduzidas as expectativas da taxa de desemprego. A terminologia para o crescimento económico estável mantém-se inalterada, com as expectativas reais de crescimento do PIB para este ano e o próximo a serem elevadas, de 2% para um significativo 2.5%.
Conferência de imprensa de Powell:
1. Perspetivas sobre a taxa de juro: Ao considerar ajustes da taxa de juro, pode-se exercer cautela. A alteração na redação do comunicado indica que está em ou perto da fase de abrandamento dos cortes na taxa de juro, e parece improvável que sejam aumentadas as taxas de juro no próximo ano. Se a inflação não conseguir continuar a mover-se em direção aos 2%, os cortes na taxa de juro podem ser abrandados. A desaceleração excessiva dos cortes na taxa de juro pode prejudicar a economia e o emprego.
2. Perspetivas de Inflação: Pode levar mais um ano ou dois para atingir a meta; os riscos e incertezas são elevados; estão em curso discussões sobre como as tarifas podem impulsionar a inflação.
3. Perspetivas Económicas: O desempenho económico geral é forte, com um crescimento económico mais rápido do que o esperado na segunda metade do ano, e não há razão para acreditar que a possibilidade de uma recessão económica seja maior do que o normal.
4. Perspectivas de emprego: O mercado de trabalho continua robusto e não é uma fonte significativa de pressão inflacionária. Não esfriou a um nível preocupante e continuará a ser monitorado.
5. Outras observações: (em relação à política de reserva de Bitcoin), o Federal Reserve não permite nem pretende manter Bitcoin. A decisão de hoje sobre as taxas de juro é uma escolha difícil.
6. Reação do mercado: Durante o período que vai desde o anúncio até ao discurso de Powell, o ouro à vista caiu unilateralmente $56; o índice do dólar americano subiu cumulativamente 110 pontos desde o anúncio, atingindo um máximo de dois anos; o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos subiu 15BP; a queda do Nasdaq expandiu-se para 3%; o Bitcoin caiu mais de $5000.
7. Última Expectativa: O preço dos traders para o corte das taxas da Fed continua a diminuir, com apenas um corte de 37 pontos base esperado em 2025, muito abaixo dos 75 pontos base pré-reunião.