Pontos chave do discurso de Lao Bao num relance

1. Visão geral da declaração: O texto permanece em grande parte inalterado, com uma decisão de reduzir as taxas de juros em 25 pontos-base aprovada por uma votação de 11-1, com Hamak apoiando a pausa nos cortes de taxas. O ON-RRP foi reduzido em 30 pontos-base.
2. Perspectivas da taxa de juros: Será considerada a "magnitude e o momento" de futuros cortes nas taxas. O gráfico de pontos foi ajustado para cima, indicando dois cortes nas taxas em cada um dos próximos dois anos, mas alguns funcionários têm sérias discordâncias.
3. Perspetiva da Inflação: Adiar o tempo para alcançar uma inflação de 2% para 2027 e aumentar o nível esperado para 2024-2026. A maioria dos funcionários espera uma tendência de risco ascendente.
4. Perspetivas Económicas: Ligeiramente reduzir as expectativas da taxa de desemprego. A formulação para um crescimento económico constante mantém-se inalterada, com as expectativas da taxa de crescimento do PIB real para este ano e o próximo aumentadas, de 2% para um significativo 2.5%.
Conferência de imprensa de Powell:
1. Perspectiva da taxa de juros: Ao considerar ajustes na taxa de juros, pode-se exercer cautela. A mudança na redação do comunicado indica que está em ou perto da fase de desaceleração dos cortes na taxa de juros e parece improvável aumentar as taxas de juros no próximo ano. Se a inflação não conseguir continuar a avançar em direção a 2%, os cortes na taxa de juros podem ser desacelerados. Desacelerar demais os cortes na taxa de juros pode afetar a economia e o emprego.
2. Perspetivas de Inflação: Pode demorar mais um ano ou dois a atingir a meta; os riscos e incertezas são elevados; estão em curso discussões sobre como as tarifas podem impulsionar a inflação.
3. Perspectivas económicas: O desempenho económico global é forte, com um crescimento económico mais rápido do que o esperado na segunda metade do ano, e não há razão para acreditar que a possibilidade de uma recessão económica seja maior do que o habitual.
4. Perspectivas de emprego: O mercado de trabalho permanece robusto e não é uma fonte significativa de pressão inflacionista. Não esfriou a ponto de ser preocupante e continuará a ser monitorado.
5. Outras observações: (sobre a política de reserva de Bitcoin), o Federal Reserve não permite nem pretende deter Bitcoin. A decisão de taxa de juros de hoje é uma escolha difícil.
6. Reação do mercado: Durante o período que vai desde o anúncio até ao discurso de Powell, o ouro à vista caiu unilateralmente $56; o índice do dólar dos EUA subiu cumulativamente 110 pontos desde o anúncio, atingindo um máximo de dois anos; o rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 2 anos subiu 15BP; a queda do Nasdaq expandiu-se para 3%; o Bitcoin caiu mais de $5000.
7. Última Expectativa: A precificação dos traders para o corte da taxa do Fed continua a diminuir, com apenas um corte de 37 pontos-base esperado em 2025, muito abaixo dos 75 pontos-base esperados antes da reunião.