Trump abre oficialmente a era da encriptação da moeda, onde os ativos se tornam moedas, as pessoas se tornam moedas, o tempo se torna moeda, tudo pode ser moedado. Já faz um tempo desde que discutimos macro, então vamos escrever algo no nível macro. Além do ouro, o único ativo de refúgio além do país é o BTC. Atualmente, o mercado está um pouco confuso com as expectativas em relação a Trump. Se ele ganhar as eleições, as negociações de Trump impulsionarão o dólar, o mercado de ações dos EUA e o BTC para cima. Quando Trump assumir oficialmente o cargo, o mercado ficará preocupado com a incerteza das políticas de Trump e o impacto nos preços dos ativos.

Ao contrário do primeiro mandato, houve uma mudança importante na atitude de Trump em relação à criptomoeda. Hoje em dia, a indústria financeira tradicional já aceitou o BTC, e o BTC spot marca sua entrada oficial no 'sistema' financeiro tradicional. A regulação tolerante do governo Trump em relação à criptomoeda eliminou o maior risco do BTC e das criptomoedas.
Atualmente, há poucos ativos de refúgio supranacionais, além do ouro e do Bitcoin.
Se os conflitos entre os países se intensificarem, esses dois ativos de refúgio supra-nacionais também aumentarão ainda mais.
No futuro, as criptomoedas se tornarão a forma mais barata de financiamento pessoal. Nos últimos dias, Trump lançou sua própria moeda meme pessoal, TRUMP, que teve um aumento repentino em seu valor de mercado, ultrapassando os 60 bilhões de dólares. Além disso, sua esposa e familiares também estão lançando tokens. A era da monetização está oficialmente começando, onde ativos se tornam moedas, pessoas se tornam moedas e tempo se torna moeda. Tudo pode ser monetizado.
Prevê-se que esta revolução monetária terá um efeito de riqueza mais significativo do que a IA. No entanto, isso requer um mercado com regulação tolerante. A reeleição de Trump indica que muitas contradições neste mundo estão a ser expostas, muitas regras serão quebradas e muitas oportunidades estão a surgir.
Lembre-se de que nos próximos quatro anos, a economia dos Estados Unidos será principalmente determinada pelo ciclo econômico, e as negociações principais serão de natureza macroeconômica, e não política econômica.
Os Estados Unidos saíram da armadilha de baixo crescimento, baixa inflação e baixas taxas de juros desde 2008, e estão entrando em um novo ciclo de prosperidade econômica, caracterizado por um crescimento, inflação e taxas de juros relativamente altos. Este ciclo de prosperidade econômica é impulsionado pelo sólido balanço patrimonial privado dos Estados Unidos, confiança suficiente para investir e consumir, a onda de tecnologia de IA, e taxas de investimento em equipamentos e infraestrutura física, não sendo criado nem afetado pelas políticas de Trump.
Nesta linha macro, o dólar relativamente forte, as ações fortes e as taxas de juros mais altas são características fundamentais dos ativos em dólares. O mercado está preocupado com a política de Trump de aumentar a taxa de inflação.
Atualmente, é especulado que a política de Trump de expulsar 11 milhões de imigrantes ilegais tem uma grande dificuldade de implementação, mas ele pode bloquear novos transgressores ilegais, o que coloca pressão sobre a mão de obra tensa dos Estados Unidos.
Por outro lado, Trump está tentando reduzir o orçamento federal e aumentar o fornecimento de petróleo para diminuir a taxa de inflação.
Atualmente, a inflação nos Estados Unidos vem de várias fontes, incluindo escassez de mão de obra, gastos excessivos do governo e escassez de oferta de petróleo.
Entre eles, a política de expulsão de imigrantes ilegais pode aumentar a pegajosidade da inflação central, o que não é favorável à queda da inflação a curto prazo, enquanto o aumento do fornecimento de petróleo pode reduzir a inflação energética, o que é útil para a queda da inflação a longo prazo. Ao considerar os dois em conjunto, a política de Trump pode aumentar a pegajosidade da inflação a curto prazo, e assim apoiar um dólar forte e taxas de juros mais altas.
A avaliação da política comercial de Trump ainda não é fácil agora. A implementação do plano de tarifas abrangentes, quanto tarifas adicionais serão impostas à China e como serão impostas, ainda não tem um plano.
Após vários anos de preparação, incluindo a transferência da indústria, o impacto do plano abrangente de tarifas sobre o suprimento global e a inflação doméstica pode não ser tão grande.
A política fiscal do governo Trump é bastante complexa.
A redução de impostos é uma das políticas centrais do Partido Republicano, e o governo Trump pode reduzir o imposto sobre as empresas de 21% para 15%.
Esta redução de impostos é significativa e ajuda a aumentar a atividade de capital, melhorar a eficiência de alocação de mercado e o crescimento econômico; ao mesmo tempo, pode aumentar o déficit fiscal e o fardo da dívida do governo a curto prazo.
No entanto, a Comissão de Eficiência de Musk está empenhada em reduzir o orçamento, com a expectativa de cortar entre 300 a 400 mil milhões de dólares por ano, além das despesas com a defesa, prestações sociais, juros e despesas administrativas.
Isso pode reduzir em certa medida a pressão do déficit do governo Trump. O investimento em infraestrutura é um consenso entre os dois partidos e as duas casas do Congresso.
O governo Biden aprovou o projeto de lei de infraestruturas com um investimento de 1,2 biliões de dólares. O investimento em infraestruturas abrange muitas indústrias tradicionais - apoiadores do Partido Republicano, prevê-se que o governo Trump impulsione o investimento em infraestruturas, atraindo assim mais republicanos idosos.
Este investimento em infraestrutura e equipamentos de inteligência artificial impulsionará o crescimento econômico dos Estados Unidos. A política monetária do governo Trump é controlada pelo Fed e será colocada em um ciclo de redução de taxas.
Trump is trying to increase intervention in Fed decisions, but the Fed has a fair amount of independence to protect its own decisions.
Atualmente, a postura cautelosa do Federal Reserve em relação ao corte de juros pode ser mais uma reserva em relação à incerteza da política de Trump.
Eu acredito que até 2025, o corte da taxa de juros do Fed pode chegar a 75 pontos base, provavelmente reduzindo a taxa de juros dos fundos federais para menos de 4%.
Com base nessa avaliação, acredito que, durante o próximo mandato de quatro anos de Trump, os Estados Unidos estarão em um novo ciclo de prosperidade, e as políticas do governo Trump não terão um impacto significativo sobre isso.
O dólar mantém uma posição forte em comparação com o euro, a libra esterlina e o renminbi. O índice do dólar está em torno de 100-105 e já está no topo. Em 2025, devido ao impacto do plano de tarifas gerais, a tendência do renminbi em relação ao dólar pode ser fraca, apesar de o índice do dólar também ter diminuído.
Alguns especulam que Trump está tentando manter o dólar forte para absorver o capital global. No entanto, Trump se queixa do atual aumento da inflação e das taxas de juros; se a inflação diminuir, o dólar certamente enfraquecerá também.
Na verdade, o impacto de Trump no dólar é relativamente pequeno, muito menor do que o da Reserva Federal. As ações dos EUA continuarão a atingir novos patamares, com os líderes da indústria, bancos, varejo e tecnologia liderando o caminho. O mercado voltará gradualmente ao tema principal do comércio, a economia macro.
Tanto a linha macro quanto a política monetária contribuem para a alta das ações americanas. A regulamentação financeira relativamente flexível do Partido Republicano é favorável à alta das ações bancárias americanas.
Além disso, indústrias tradicionais como automóveis, aço, aviação e serviços de varejo são apoiadores iniciais do Partido Republicano, e o governo de Trump também é favorável ao aumento dos ativos nessas áreas relacionadas.
Títulos do Tesouro dos EUA, em alta, mas limitados pelo ciclo econômico e ativos de capital, com um aumento geral relativamente pequeno, a taxa de retorno dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos pode cair para cerca de 3,5%. Atualmente, é uma boa oportunidade para alocar em títulos do Tesouro dos EUA, pois, por um lado, pode-se obter altos retornos,
Por outro lado, durante todo o ciclo de redução de taxa de juros, é provável que os títulos do Tesouro dos EUA subam.
Além disso, com base na avaliação de longa posição no mercado de ações dos EUA, a alocação em títulos do Tesouro dos EUA desempenha um papel de cobertura de risco.
Ouro, mantendo-se em alta, o ciclo econômico suprime o preço do ouro, a redução das taxas de juro e a inflação são favoráveis ao preço do ouro, e a lógica de precificação do ouro está a mudar, com os bancos centrais, incluindo o da China, a continuarem a comprar ouro em meio a conflitos geopolíticos internacionais, portanto, o preço do ouro pode manter-se forte.
O petróleo, em um nível médio, a política de apoio do Trump às energias tradicionais aumentará o fornecimento de petróleo, o que pode levar a uma queda nos preços do petróleo, mas o ciclo econômico aumentará a demanda por petróleo. Ao mesmo tempo, a inflação impulsionará o aumento dos preços do petróleo, somado à dinâmica geopolítica do Oriente Médio e da Rússia, o preço do petróleo pode se manter em um nível médio.
Imóveis, os preços dos imóveis nas principais áreas metropolitanas continuam a subir, os Estados Unidos já entraram na era pós-imobiliária, a maioria das casas nas cidades não tem valor de investimento, mas os imóveis nas principais áreas metropolitanas ainda são investimentos importantes. Essa onda de taxas de juros altas e o avanço da IA enfraqueceram em certa medida a preferência por investir em imóveis.
Não há muito a dizer sobre o BTC. O governo de Trump colocou a criptomoeda na lista de prioridades políticas e estabeleceu uma reserva estratégica de BTC. Essa política de apoio esperada, juntamente com o aumento da liquidez trazido pelos cortes de juros do Federal Reserve, aumentou significativamente o apelo do BTC e outras criptomoedas. Até 2025, espera-se que o BTC continue a subir, sendo que eu pessoalmente vejo um valor acima de 180K. O comportamento de compra do BTC por instituições, empresas e países impulsionará ainda mais o seu preço.
Em resumo, Trump tem sorte e a sorte do mercado de criptomoedas não será muito ruim.