Еженедельный Крипто обзор Gate Ventures (1 декабря 2025 года)

Gate Ventures

TL;DR

• ФРС опубликовала последнюю Бежевую книгу, указывая на ключевые моменты, включая ослабление рынка труда, умеренное инфляционное давление, сокращение потребительских расходов и т. д.
• Входящие данные на этой неделе включают PMI в производственном и сервисном секторах ISM США, изменение занятости по ADP, индекс настроений UoM и первоначальные заявки на пособие по безработице.
• BTC +4.07% / ETH +6.82% за прошлую неделю; настроение остается в состоянии Экстремального Страха (24). Рыночная капитализация +3.91%, но альткоины отстают — бывшие топ-10 активов только +1.09%.
• Топ-30 токенов в среднем упали на -3.14%; только Monero (+11.44%) и LEO (+4.18%) показали лучшую динамику.
• Hyperliquid разблокировка: выпущено 1,75M HYPE; продажи ограничены, большинство токенов удерживаются или повторно ставятся.
• Запуск Kinetiq: 25% поставки распределено; торговля от $0.12 → $0.22 → ~$0.134 ($133M mcap); в настоящее время эксклюзивно на Hyperliquid (пара USDH).
• Ethereum увеличивает лимит газа блока до 60M, так как сеть наращивает мощность перед Fusaka.
• DWF Labs запускает фонд на $75M, нацеленный на институциональный DeFi.
• Paxos приобретает Fordefi за более чем 100 миллионов долларов для укрепления институционального стека хранения.

  Макрообзор

  ФРС выпустила последний Бежевый отчет, указывая на ключевые моменты, включая ослабление рынка труда, умеренное инфляционное давление, сокращение потребительских расходов и т. д.

В прошлую среду Федеральная резервная система опубликовала свой последний Бежевый отчет, составленный Федеральным резервом Далласа. В отчете указывалось, что в течение периода опроса экономическая активность в США в значительной степени осталась неизменной, спрос на труд ослабел, ценовые давления умеренно возросли, а потребительские расходы оказались под давлением. Данные были собраны из двенадцати региональных Федеральных резервных банков, информация актуальна по состоянию на 17 ноября 2025 года. Из-за недавнего закрытия правительства политики ФРС не будут иметь доступа к значительной части данных о текущей экономике, на которые они обычно полагаются перед заседанием FOMC в декабре, что делает этот отчет особенно значимым для обсуждения политики.

Бежевая книга подчеркнула постепенное ослабление рынка труда, при этом шесть из двенадцати округов сообщили о снижении намерений работодателей по найму. В большинстве регионов проблемы с набором персонала ослабевают, что указывает на то, что меньшее количество компаний срочно расширяет штат или пытается удержать сотрудников. Инфляционное давление оставалось умеренным, хотя производители и розничные продавцы сталкивались с ростом затрат на сырье, и некоторые пытались переложить эти затраты на потребителей, что способствовало росту цен. Потребительские расходы показали признаки сокращения, а закрытие правительства создало финансовое давление на федеральных работников. Бежевая книга также подчеркнула растущее влияние ИИ, которое вызвало инвестиционный бум в определенных секторах, но привело к замедлению найма в других.

Входящие данные этой недели включают PMI в производственном и сервисном секторах ISM США, изменения занятости по данным ADP, индекс настроений UoM, первичные обращения за пособием по безработице и т.д. Макроэкономические данные на рынке США по-прежнему демонстрируют зависимость как от государственных, так и от частных источников, так какshutdown правительства США привел к задержкам в официальных публикациях данных. На прошлой неделе отчет о первичных обращениях за пособием по безработице за 22 ноября составил 216 тыс., что ниже прогнозируемых рынком 225 тыс. и предыдущего значения 222 тыс., что является самым низким уровнем с середины апреля. Это в основном результат агрессивной торговой и иммиграционной политики, так как компании теперь не хотят сокращать или нанимать больше сотрудников. (1, 2)

Начальные заявки по данным Федеральной резервной системы (FRED), Федеральный резервный банк Сент-Луиса

DXY

Доллар США пережил неделю корректировки цен, снизившись с уровня выше $100 до текущего уровня $99.479, так как ставка на то, что ФРС снизит процентную ставку, привела к отступлению инвесторов от доллара США. (3)

Доходность 10-летних и 30-летних облигаций США

Краткосрочные и долгосрочные доходности облигаций США немного восстановились от недельного минимума в среду, при этом доходность 10-летних облигаций упала ниже 4% в тот день. Доходность облигаций торговалась выше в пятницу после того, как CME нарушила торговлю. (4)

Золото

Цены на золото выросли на 1% до двухнедельного максимума в прошлую пятницу, зафиксировав четвертое подряд месячное увеличение. Это было вызвано ожиданием, что ФРС снизит процентные ставки на предстоящем заседании, что повысило спрос на не приносящие доход активы, такие как золото и серебро. (5)

Обзор Крипто рынков

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

ETH/BTC Соотношение

BTC вырос на 4.07% на прошлой неделе, а ETH поднялся на 6.82%. Несмотря на восстановление, рынок снова откатился в начале этой недели. BTC ETF зафиксировали скромные чистые притоки в размере 70.05 млн $, в то время как ETH ETF увидели более сильные притоки в размере 312.62 млн $. (6)

Соотношение ETH/BTC увеличилось на 2,57% до 0,032. Общая настроенность остается хрупкой, индекс страха и жадности по-прежнему находится в зоне «Экстремальный страх» на уровне 24. (7)

2. Общая рыночная капитализация

Крипто Общая Рыночная Капитализация

Крипто Общая рыночная капитализация без BTC и ETH

Крипто Общая рыночная капитализация без учета доминирования Топ 10

Общая капитализация крипто-рынка увеличилась на 3,91% на прошлой неделе, в то время как рынок без учета BTC и ETH вырос на 2,2%. Более широкие рыночные gains были более ограниченными, исключая 10 лучших активов, капитализация рынка выросла всего на 1,09%, что подчеркивает продолжающуюся слабость альткоинов по сравнению с BTC и ETH.

3. Производительность 30 лучших Крипто-активов

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, по состоянию на 1 декабря 2025 года
Топ-30 криптоактивов показали среднюю доходность -3,14% на прошлой неделе, при этом Монеро (+11,44%) и LEO (+4,18%) выделялись как немногие заметные победители.

Несмотря на ценовую динамику, первый крупный выпуск Hyperliquid разблокировал 1,75M HYPE для команды и ранних участников. Поведение после разблокировки показало ограниченное давление на продажу:

• 23.4% (609,100 HYPE) было продано OTC компании Flowdesk
• 9% (234,600 HYPE) было повторно ставлено
• 35% (902,000 HYPE) остались нетронутыми
• 33% (854,254 HYPE) было повторно ставлено Hyperlabs

В целом, удержание и повторное ставление значительно превысило продажи. Если этот паттерн сохранится, будущие разблокировки могут оказать значительно меньшее downward pressure, чем ожидалось изначально. (8)

4. Запущен новый токен

Kinetiq является крупнейшим нативным протоколом ликвидного стекинга Hyperliquid, позволяя пользователям ставить HYPE и получать kHYPE, с TVL, постоянно превышающим 1 миллиард долларов.

С запуском HIP-3 Kinetiq представила модель Exchange-as-a-Service, которая устраняет необходимость в одной стороне, которая должна ставить полные 500k $HYPE для развертывания рынка. Вместо этого она дробит требования на несколько пулевых рынков, где участники получают exLST, представляющие их долю в каждом обмене, и зарабатывают соответствующие торговые сборы.

25% от общего объема было распределено через аирдроп, и токен начал торговлю по цене $0.12. В день запуска он кратковременно вырос до $0.22, прежде чем вернуться к уровню около $0.134, что дало ему рыночную капитализацию в $133M. Токен в настоящее время доступен для торговли исключительно на Hyperliquid, в паре с новой нативной стейблкоином USDH.

Ключевые Крипто Основные События

1. Эфириум увеличивает лимит газа блока до 60M по мере увеличения пропускной способности сети перед Фусакой
Лимит газа блока Ethereum впервые за четыре года увеличился до 60M после того, как более 513 000 валидаторов выразили поддержку, что фактически удвоило емкость выполнения L1 перед обновлением Fusaka. Это изменение позволяет выполнять больше транзакций и вызовов контрактов за блок, что снижает нагрузку и улучшает пропускную способность базового уровня. Увеличение последовало за кампанией, инициированной сообществом, «Pump the Gas», и обозначает первый этап более широкого процесса масштабирования, при этом Виталик Бутерин подчеркивает необходимость будущих, более целенаправленных корректировок, которые увеличивают емкость, одновременно смягчая новые узкие места. (9)

2. DWF Labs запускает фонд на $75M, нацеленный на институциональный DeFi
DWF Labs представила собственный DeFi фонд на сумму 75 миллионов долларов, нацеленный на основателей, создающих инфраструктуру институционального уровня в области ликвидности, расчетов, кредитования и управления рисками на блокчейне. Целевые сектора включают дэрк-пулные перпетуумы DEX и продукты доходности или фиксированного дохода на Ethereum, BNB Chain, Solana и Base, отражая ожидания, что ликвидность структурно мигрирует на блокчейн. Эта инициатива расширяет венчурное присутствие DWF на фоне более широкого спада в активности крипто венчурного капитала, позиционируя компанию для поддержки команд с MVP, разрабатывающих инструменты, необходимые для участия институциональных участников в DeFi в больших масштабах и с соблюдением конфиденциальности. (10)

3. Paxos приобретает Fordefi за более чем 100M$, чтобы укрепить институциональную кастодиальную платформу
Paxos приобрела Fordefi за более чем 100 миллионов долларов, добавив архитектуру кошелька MPC стартапа, контроль политик и интеграции DeFi к своей регулируемой платформе хранения. Соглашение поддерживает растущий институциональный спрос на эмиссию стейблкоинов, токенизированные активы и крипто-платежные рабочие процессы, дополняя роль Paxos как хранителя для PayPal, Mastercard и эмитентов PYUSD и USDG. Технология Fordefi, уже используемая почти 300 институциональными клиентами, усиливает безопасность и операционную гибкость, поскольку Paxos консолидирует основную инфраструктуру для финансовых услуг на блокчейне. (11)

Ключевые инвестиционные сделки

1. SpaceComputer получает 10 миллионов долларов на запуск спутниковых конфиденциальных смарт-контрактов
SpaceComputer привлек $10 млн в рамках Seed раунда, который был совместно возглавлен Maven11 и Lattice с участием Superscrypt, Ethereal, Arbitrum Foundation и других инвесторов для запуска своей сети Celestial в орбите и единиц доверенной обработки SpaceTEE. Капитал поддерживает развертывание спутников, создание пользовательского аппаратного обеспечения космического уровня и разработку консенсуса для защиты от подделок в вычислениях вне Земли. Поскольку растет спрос на безопасные, устойчивые к цензуре вычисления за пределами наземных атак, SpaceComputer нацеливается на новый уровень доверия, где спутники расширяют криптографическую безопасность в космос для высоконадежных onchain приложений. (12)

2. Revolut обеспечивает оценку в $75B в рамках стремительного глобального расширения
Revolut завершил вторичную продажу долей, организованную Coatue, Greenoaks, Dragoneer и Fidelity при участии a16z, Franklin Templeton, T. Rowe Price Associates, NVentures и других инвесторов, установив оценку в 75 миллиардов долларов. Сделка обеспечила ликвидность для сотрудников и укрепила стратегические партнерства, поскольку Revolut демонстрирует сильный финансовый рост и расширяется в Мексику, Колумбию и Индию. Этот раунд отражает растущий спрос на глобально интегрированные, поддерживаемые ИИ финансовые платформы, которые позиционируются как полнофункциональные цифровые банки. (13)

3. Ondo инвестирует $25M в стратегический раунд в YLDS от Figure для поддержки OUSG
Ondo Finance завершила стратегический раунд инвестиций на сумму 25 миллионов долларов в стабильную монету YLDS компании Figure, чтобы укрепить поддержку OUSG, ее токенизированного фонда казначейских облигаций США на сумму 780 миллионов долларов. Эта покупка диверсифицирует доходность OUSG наряду с продуктами от BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton и других управляющих. Поскольку учреждения ищут более ликвидные, соответствующие требованиям на цепочке инструменты доходности, интеграция YLDS позиционирует OUSG как более глубокую, многопоточную альтернативу казначейским облигациям и отражает растущий спрос на токенизированную кредитную инфраструктуру. (14)

Метрики рынка венчурных инвестиций

Количество сделок, закрытых на предыдущей неделе, составило 13, при этом Infra заключила 8 сделок, что составляет 62% от общего количества сделок. В то же время, GameFi заключила 2 сделки (15%), а DeFi - 3 сделки (23%).

Еженедельный обзор сделок венчурного капитала, Источник: Крипторанк и Gate Ventures, по состоянию на 1 декабря 2025 года

Общая сумма раскрытого финансирования, привлеченного на прошлой неделе, составила 164 миллиона долларов, 30% (4/13) сделок на прошлой неделе не опубликовали сумму привлеченных средств. Наибольшее финансирование пришло из сектора DeFi и составило 1,237 миллиарда долларов. Наиболее финансируемые сделки: FORDeFi 100 миллионов долларов, Figure 25 миллионов долларов.

Еженедельное резюме сделок венчурного капитала, источник: Крипторанк и Gate Ventures, по состоянию на 1 декабря 2025 года

Общий объем недельного сбора средств упал до 164 миллиона долларов за 4-ю неделю ноября 2025 года, что является снижением на 88% по сравнению с предыдущей неделей. Недельный сбор средств на прошлой неделе увеличился на 83% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

О Gate Ventures

Gate Ventures, венчурный капитал Gate.com, сосредоточен на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, промежуточное ПО и приложения, которые изменят мир в эпоху Web 3.0. Работая с лидерами отрасли по всему миру, Gate Ventures помогает многообещающим командам и стартапам, обладающим идеями и возможностями, необходимыми для переопределения социальных и финансовых взаимодействий.
Сайт: https://www.gate.com/ventures

Содержимое данного документа не являетсялюбое предложение, приглашение или рекомендация. Вы всегда должны обращаться за независимой профессиональной консультацией перед принятием каких-либо инвестиционных решений.. Пожалуйста, обратите внимание, что Gate Ventures может ограничить или запретить использование всех или части услуг изRestricted locations. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, прочитайте соответствующее пользовательское соглашение.

Ссылка:

1. S&P Global Weekly Ahead Экономические Данные, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-1-december-2025.html
2. Первичные заявки, Экономические данные Федеральной резервной системы, https://fred.stlouisfed.org/series/ICSA#
3. Индекс DXY, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Урожайность облигаций США на 10 лет, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Цена золота, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. Приток BTC & ETH ETF: https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Индекс жадности и страха BTC: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Разблокировка токена основного участника Hyperliquid:https://hypurrscan.io/address/0x43e9abea1910387c4292bca4b94de81462f8a251
9. Ethereum увеличивает лимит газа блока до 60M, так как сеть увеличивает пропускную способность перед Fusaka
   https://cointelegraph.com/news/ethereum-validators-push-gas-limit-60m-scaling
10. DWF Labs запускает фонд в размере 75 миллионов долларов, нацеленный на институциональный DeFi,https://www.theblock.co/post/380469/dwf-labs-defi-investment-fund-crypto-institutional-phase
11. Paxos приобретает Fordefi за более чем 100 миллионов долларов, чтобы укрепить стек институционального хранения,https://www.coindesk.com/business/2025/11/25/paxos-acquires-Крипто-wallet-startup-fordefi-to-expand-custody-services
12. SpaceComputer привлек $10M на начальном этапе для запуска спутниковых конфиденциальных смарт-контрактов,https://blog.spacecomputer.io/spacecomputer-raises-10m-to-bring-trusted-execution-to-orbit-merge-cryptography-satellites-and-confidential-smart-contracts/
13. Revolut обеспечивает оценку в $75B в рамках быстрого глобального расширения, https://www.revolut.com/news/revolut_completes_fundraising_process_establishing_75_billion_valuation/
14. Ondo инвестирует $25M в стратегический раунд в YLDS от Figure для поддержки OUSG,https://ondo.finance/blog/ondo-ylds-25m-investment
    
    Спасибо за ваше внимание.