Введение
В последние годы быстро развиваются децентрализованные биржи бессрочных контрактов (Perp DEX), при этом различные проекты используют аирдропы для стимулирования участия сообщества. В настоящее время к хорошо работающим проектам, которые уже выпустили токены, относятся Hyperliquid, Avantis, Orderly, Drift и Jupiter. В то время как проекты с высоким потенциалом, которые еще не выпустили токены, включают Aster, Backpack, edgeX, Lighter, Paradex, BasedOneX, Bulk, Reya и StandX. В этой статье систематически рассматриваются особенности продуктов этих проектов, механизмы токенов, сроки аирдропа, методы участия пользователей, опыт капитала и принадлежность к экосистеме. Он также предлагает рекомендации по взаимодействию, ранжированные по популярности/ожиданиям, и обобщает будущие тенденции и предупреждения о рисках.
Источник: https://defillama.com/perps
Согласно данным DefiLlama, по состоянию на сентябрь 2025 года 24-часовой объем торгов Aster достиг примерно 35 миллиардов долларов, Lighter и Hyperliquid превысили 10 миллиардов долларов, а edgeX составил около 5,856 миллиарда долларов. Эти огромные объемы указывают на то, что такие проекты, как Aster, стимулировали рост торговой активности с помощью стимулов. Представим подробно каждый проект.
Обзор проектов, которые выпустили токены
- Hyperliquid (HYPE):высокопроизводительная платформа бессрочных контрактов, построенная на собственной двухуровневой архитектуре (HyperCore Chain + HyperEVM). 29 ноября 2024 года компания завершила выпуск токенов GENESIS с общим предложением в 1 миллиард токенов: 31% (310 миллионов токенов) были распределены среди ранних пользователей (разблокированы сразу), 38,888% зарезервированы для будущих вознаграждений сообщества, 23,8% распределены между основной командой/вкладчиками (заблокированы до 2027–2028 годов для поэтапного выпуска), а остальная часть предназначена для грантов фонда и экосистемы. Токен использует механизм управления + стейкинга и может использоваться для запуска бирж White Label и других приложений. После выпуска цена HYPE выросла более чем в десять раз (его рыночная капитализация выросла с менее чем 2 миллиардов долларов в конце 2024 года до более чем 12 миллиардов долларов к сентябрю 2025 года). На данный момент Hyperliquid имеет 10 000–20 000 активных пользователей в день (совокупный ~ 600 000), предлагает более 100 торгуемых активов и в среднем имеет ежедневный объем торгов почти 7 миллиардов долларов. Его собственный механизм ликвидности (гиперликвидность) и инновации, такие как Builder Core, привлекли многих опытных трейдеров.Отзывы пользователей подчеркивают такие сильные стороны, как низкие комиссии и прозрачность всей сети, отмечая при этом области для улучшения, включая неудовлетворительный мобильный опыт и высокие фиатные комиссии за вход/выход. Способ участия: Пользователи, пропустившие первый раунд аирдропа, могут накапливать баллы за счет непрерывной торговли или стейкинга ликвидности (например, USDC), чтобы претендовать на будущие вознаграждения.
- Aster (Aster, 2-я и 3-я фазы активности продолжаются):Aster завершила выпуск токенов, вторая фаза поощрений была полностью распределена, и теперь вступает в третью фазу, период поощрения «Рассвет». Она также открыла торговые пары на нескольких основных биржах для повышения ликвидности. Развернутая на блокчейне BNB, платформа поддерживает как простые, так и профессиональные интерфейсы с кредитным плечом до 1001x и выпускает доходный стейблкоин USDF (стейкинг для asUSDF). Пользователи, ищущие вознаграждения, могут накапливать баллы, внося BNB/USDF, присоединяясь к пулу ALP с несколькими активами, торгуя бессрочными контрактами или участвуя в официальных соревнованиях баллов. Обязательно следите за официальными снимками и правилами получения наград, чтобы не пропустить право на участие. Предупреждение о рисках: Высокоинтенсивные стимулы увеличивают краткосрочный объем торгов. Снижение объема может произойти при окончании поощрений или изменении правил, которые всегда контролируют позиции и рассчитывают торговые/кроссчейн-затраты.
- Протокол Drift (DRIFT):ранняя децентрализованная биржа Perp на Solana, которая запустила свой токен DRIFT в 2023 году с общим предложением 250 миллионов токенов (конкретные коэффициенты распределения опущены). Его ключевой особенностью является «залоговое обеспечение, приносящее проценты»: маржа пользователей генерирует проценты одновременно, повышая эффективность капитала. Аирдропы и награды Drift завершились; В настоящее время участие сосредоточено на стейкинге токенов, управлении и использовании таких функций, как сейфы, для получения дохода (20–50% годовых). Рыночные показатели DRIFT были волатильными, а текущая рыночная капитализация находилась на относительно низком уровне. Рекомендуется умеренно участвовать после подтверждения сроков выхода на рынок и прогресса проекта.
- Avantis (AVNT):крупнейшая деривативная DEX на блокчейне Base, которая привлекла средства через публичное размещение и запустила свою основную сеть в феврале 2024 года. Токен AVNT завершил свой TGE 15 сентября 2025 года и вырос после листинга на биржах, включая Coinbase, Binance и Upbit. При общем предложении в 1 миллиард токенов, 12,5% (125 миллионов токенов) было выпущено на TGE для аирдропов активным пользователям, а остальные токены заблокированы для поэтапного выпуска. Avantis использует модель «нулевые комиссии + разделение прибыли»: трейдеры не платят комиссию за открытие/закрытие, делясь с платформой только процентом от прибыли, когда это выгодно. Он также предлагает скидки за убытки и положительные стимулы к проскальзыванию для согласования интересов трейдера и LP (поставщика ликвидности). Платформа поддерживает 80+ рынков (криптовалюта, форекс, сырьевые товары, индексы) с кредитным плечом до 500x; На момент написания статьи общий объем торгов составил более 18 миллиардов долларов, из которых было заблокировано более 25 000 LP и 23 миллиона долларов. Способ участия: Храните и размещайте токены AVNT, чтобы делиться дивидендами от комиссии платформы (текущая доходность стейкинга ~23%), или присоединяйтесь к торговым мероприятиям платформы для получения вознаграждений.
Orderly Network (ORDER):фулчейн инфраструктура ликвидности и торговый блокчейн, построенный на основе OP Stack + Celestia, с использованием интегрированной книги ордеров для сопоставления. 26 августа 2025 года компания запустила токен ORDER с общим предложением в 1 миллиард токенов: 55% (550 миллионов) для вознаграждений сообщества (включая 13,3% для аирдропов), 20% для команды/советников, 15% для стратегических инвесторов/ранних сторонников и 10% зарезервировано для фонда для поддержки ликвидности и развития экосистемы. В день TGE все распределения аирдропов (92 миллиона токенов, распределенных по ~230 000 адресов) были разблокированы без периода блокировки. Платформа стала пионером в «соревнованиях очков заслуг» для аирдропов — во время августовского торгового пика стейкерам ORDER было выплачено 15 миллионов долларов ежедневных дивидендов от выручки. Orderly достиг прибыльности: совокупный объем торгов превысил $80 млрд, выручка протокола достигла $17,4 млн, а чистая прибыль достигла $7,4 млн. Во время августовского обвала рынка ежедневный объем торгов достиг пика в $1,8 млрд, заняв 3-е место в секторе DEX. Сообщество признает силу Orderly как полноценового механизма сопоставления с потенциалом для привлечения долгосрочных трейдеров (известный аналитик DefiSquared отметил: «В настоящее время он оценивается в ~$25 миллионов, имеет огромный потенциал и недооценен рынком»). Способ участия: Первоначальные правила истекли; теперь пользователи могут размещать токены ORDER для разблокировки заработка (60% дохода протокола распределяется между стейкерами, текущая APY около 50%). Orderly поддерживает 6 основных блокчейнов (Ethereum, BSC, Polygon, Arbitrum, Optimism, Avalanche) и сотрудничает с более чем 20 маркет-мейкерами — в будущем внимание должно быть сосредоточено на DEX-приложениях, интегрированных в его экосистему.
Jupiter (JUP):ведущий агрегатор DEX в экосистеме Solana, выпустивший токен JUP в январе 2024 года (общий объем предложения 10 миллиардов токенов: 50% для вознаграждения сообщества, 50% для команды). Jupiter поддерживает баланс спроса и предложения, взимая торговые комиссии и используя 50% комиссий для выкупа токенов. По состоянию на середину 2025 года оборотное предложение JUP составляет ~3,1 млрд токенов (рыночная капитализация в обращении ~$1,5 млрд), при этом его цена упала с максимума в $2,04 до ~$0,47. Jupiter продолжает расширять свои возможности: она запустила бессрочные контракты с кредитным плечом до 100x, расширенные лимитные ордера и стратегии в один клик, а также планирует развернуть «Jupiter Lend» (сервис кредитования) и доходные стейблкоины. Токен в основном используется для управления сообществом; стейкинг JUP предоставляет доступ к аирдропам партнерских проектов и преимуществам Launchpad. Поскольку аирдроп Jupiter завершен, сосредоточьтесь на его будущей экосистеме (например, Jupiter Lend), а не на точечном фарме.
Популярные проекты, у которых еще нет токенов
Ссылка на официальный сайт: https://backpack.exchange/
Backpack (еще нет токенов):Мультичейн-торговая платформа на основе Solana и Ethereum, которая недавно объявила о планах по запуску функционала бессрочных контрактов. Backpack делает упор на соответствие требованиям и безопасность, внедряя проверку KYC (Know Your Customer) для соответствия нормативным требованиям, с операционными процессами, аналогичными централизованным биржам (CEX). Его программа поощрения пользователей позволяет пользователям накапливать баллы за счет операций по объему торгов / внесению монет, при этом уже проведено несколько сезонов соревнований по очкам. После 3 сезона стало известно, что вес объема торгов увеличился, что повысило эффективность фарма очков. Способ участия: Пройдите регистрацию KYC, чтобы зарабатывать баллы за счет внесения монет (аналогично стейкингу BNB, USDT и т. д.) или прямого фарминга объема торгов. Подходит для пользователей, желающих пройти верификацию личности. Предложение: Накапливайте баллы Backpack за счет небольших транзакций и постоянного взаимодействия (обеспечивая при этом безопасность), чтобы подготовиться к будущему распределению токенов.
Ссылка на официальный сайт: https://www.edgex.exchange/en
edgeX (еще нет токенов):мультичейн Perp DEX, инкубированная Amber Group с использованием технологии StarkEx ZK-Rollup (баланс скорости и конфиденциальности). Пользовательский интерфейс edgeX предлагает опыт, подобный CEX, и интегрирует поддержку кошелька MPC (Multi-Party Computation) для уменьшения пользовательских трений. Он использует систему еженедельных баллов: объем торгов и активность пользователей определяют их еженедельный вес в пунктах, при этом минимальные инвестиции составляют всего 10 долларов для участия в фарминге. Способ участия: Увеличьте активность с помощью отмывочного трейдинга или размещения ордеров по торговым парам — баллы автоматически накапливаются за каждую транзакцию. Сообщество привлекает его поддержка со стороны Amber Group; фокусируется на графике поощрения и участвует в еженедельных мероприятиях. Его низкий порог делает его относительно удобным для розничных пользователей.
Ссылка на официальный сайт: https://lighter.xyz/
Lighter (еще нет токенов):Закрытая бета-платформа, доступная только по приглашениям, созданная как эксклюзивный Starknet L2 (совместимый с EVM), ориентированный на конфиденциальность и эффективную торговлю. Lighter остается на стадии тестирования только по приглашениям, официальная дата запуска токена не объявлена. Он включает в себя открытый «Пул агрегации ликвидности (LLP)» с чрезвычайно высокой APY (~63%); Для полного заработка необходимо разблокировать баллы. Способ участия: Присоединяйтесь к закрытому бета-тестированию через приглашение к торговле и накапливайте баллы за транзакцию (связанные с будущими аирдропами токенов). В настоящее время доступно только пользователям с приглашениями (через резервирование или каналы сообщества). Предложение: Получите тестовый код приглашения для проведения небольших реальных транзакций за баллы и следите за официальными объявлениями об открытом доступе или программах вознаграждений.
Ссылка на официальный сайт: https://app.paradex.trade/trade/BTC-USD-PERP
Paradex (еще нет токенов):Первый «Appchain» StarkNet, построенный на стеке StarkNet, инкубированный командой институциональной ликвидности Paradigm. Paradex планирует интегрировать торговлю, бессрочные контракты и бессрочные опционы в единую систему счетов и использует нулевую комиссию за транзакции для стимулирования роста. Метод участия: Он делит сезоны активности «XP» по кварталам — пользователи зарабатывают баллы за удержание позиций, торговлю или маркет-мейкинг. В будущем внимание должно быть сосредоточено на тестовой версии первого полнофункционального DEX от Paradex (как и планировалось) для участия в объемном фарминге и накоплении баллов.
Ссылка на официальный сайт: https://based.one/
BasedOneX (еще нет токенов):Позиционируется как фронтенд «канальной торговой платформы» для Hyperliquid, разработанный ветеранами отрасли. Функционально он напоминает фронтенд и дилерскую модель Hyperliquid, обеспечивая многоканальный доступ к Hyperliquid. Способ участия: Ожидается, что баллы Airdrop будут распределяться через торговые соревнования экосистемы и общественные мероприятия. Следите за официальными объявлениями о возможностях участия.
图: https://standx.com/
StandX (еще нет токенов):Проект, разработанный основной командой Binance Futures (ранее). Она запустила доходный стейблкоин DUSD (с механикой «trade to-mine», где вознаграждение за майнинг зарабатывается во время торговли). Функционал Perp DEX все еще находится на внутреннем тестировании, а платформа работает на самостоятельно привлеченные средства (без зависимости от внешнего капитала). Способ участия: В настоящее время пользователи могут подать заявку только на присоединение к тестовому списку для внутреннего тестирования; мероприятия перед внесением депозита могут предлагать ранние вознаграждения. Заранее подготовьте средства для участия в торговле в тестовой сети и накапливайте баллы для будущих аирдропов.
Ссылка на официальный сайт: https://www.bulk.trade/
BulkTrade (Bulk, еще нет токенов):Нативная платформа бессрочных контрактов Solana, известная сопоставлением со сверхнизкой задержкой. Его механизм сопоставления встроен в узлы валидатора Solana (через модуль Bulk-Tile), что позволяет сопоставлять ордера в течение 20 мс и подтверждать в течение 40 мс. Способ участия: основная сеть еще не запущена — следите за запусками тестовой сети для участия во взаимодействиях в блокчейне. Его инновационная архитектура делает его подходящим для пользователей, заинтересованных в торговле с низкой задержкой. Рекомендация: Следите за официальными тестовыми мероприятиями и заданиями на предмет возможностей участия.
Ссылка на официальный сайт: https://www.reya.network/
Reya Network (Reya, пока нет токена):модульный L2, ориентированный на оптимизацию торговли, использующий технологию Arbitrum Orbit для создания выделенной блокчейна для торговли DeFi. Reya внедряет общесетевые пулы общей ликвидности и межбиржевые маржинальные счета, значительно увеличивая глубину торговли. Она привлекла десятки миллионов долларов финансирования от инвесторов, включая Framework, Coinbase и Wintermute. Метод участия: Reya использует систему баллов — баллы накапливаются еженедельно на основе объема торгов и стейкинга USDC. Он уже провел мероприятие по генерации ликвидности (LGE); пользователи могут зарабатывать досрочно баллы, внося средства и участвуя в торгах на бирже Reya Exchange (ее первая платформа), чтобы накопить больше баллов при запуске. Предложение: Следить за своим LGE и будущим запуском биржи; участвовать в торговле или стейкинге USDC, чтобы накапливать еженедельные рейтинговые очки.
Предыстория проекта и экосистемные альянсы
Разные проекты демонстрируют существенные различия в капитале и поддержке экосистемы. Системный лагерь Binance (Aster, StandX) обладает сильными ресурсами; группа Amber (EdgeX) инкубируется компанией Amber Group; система Paradigm (Paradex) создана командой Paradigm; Проекты экосистемы Solana (Jupiter, Drift, Bulk, Backpack, Lighter и т.д.) в основном развиваются вокруг Solana; Базовая экосистема (Avantis) — ведущая платформа деривативов в блокчейне Base от Coinbase; другие, такие как Hyperliquid, разрабатывают свои собственные специализированные сети; Orderly поддерживается многими известными инвесторами, включая OKX Ventures, Pantera, Dragonfly, Sequoia и т. д. В следующей таблице перечислены основные лагеря и примечания для каждого проекта:
Приоритет участия, оценивание и предложения по взаимодействию
Основываясь на таких факторах, как температура рынка и ожидаемое время выпуска токенов, вышеуказанные проекты можно условно классифицировать по классам S+, S и A:
- Класс S+ (Сверхвысокая температура, сильное участие):
Hyperliquid, Aster, Avantis, Backpack, edgeX, Lighter. Эти проекты либо уже выпустили токены и быстро заняли ведущие позиции на рынке, либо хоть еще и не выпустили токены, но стали ключевыми объектами фокуса благодаря огромным объемам торгов и планам поощрения. Пользователям рекомендуется уделять приоритетное внимание: активно регистрироваться, вносить монеты, торговать и накапливать как можно больше баллов или блокировок. Если средства ограничены, распределите их надлежащим образом — сосредоточьтесь на обеспечении права на аирдроп и досрочном возврате.
- Класс S (высокая температура, хорошие возможности):Paradex, Orderly, BasedOneX, StandX, Bulk, Reya. Эти проекты имеют определенную узнаваемость и обоснованность, но чуть меньший накал, чем S+. Предложения по участию: Разумно участвовать в мероприятиях сообщества (торговля за баллы, хранение и стейкинг токенов), обращать внимание на официальные информационные релизы и получать аирдропы и вознаграждения в соответствии с правилами. Особенно для Orderly и Paradex, которые уже выпустили токены, рассмотрите стейкинг для получения дивидендов; Для тех, кто еще не выпустил жетоны, следите за соревнованиями по очкам. Избегайте чрезмерного воздействия — диверсифицируйте с небольшим объемом участия.
- Класс A (средняя жара, относительно высокий риск):Drift, Jupiter и другие новые проекты. Drift и Jupiter вступили в зрелую стадию (токены уже выпущены), и их можно рассматривать как обычные инвестиционные цели, не требующие масштабного точечного фарминга. Для других проектов на ранних стадиях попробуйте небольшие суммы, основанные на личных предпочтениях. В целом, контролируйте позиции, избегайте чрезмерного фарма комиссий и сосредоточьтесь на управлении рисками.
Предложения по взаимодействию
- Диверсифицируйте по нескольким проектам: не делайте ставку на один проект, выберите 2-3 фаворита из разных категорий.
