Еженедельный обзор крипторынка Gate Ventures (29 декабря 2025 года)

TL;DR

• Энергетический опрос Федерального резервного банка Далласа за IV квартал фиксирует второй подряд квартал сокращения, указывая на устойчивую слабость в энергетике и повышая вероятность будущих скачков цен из-за недостатка инвестиций.
• Слабость энергетического сектора увеличивает вероятность циклического снижения (~10%) на основных индексах, таких как S&P 500, что может быть совместимо с положительным итогом года при определённом временном сценарии.
• Рост сохраняется, оптимизм, связанный с искусственным интеллектом, не ослабевает, однако риски становятся всё более неоднородными по секторам — это требует избирательности и увеличения доли денежных резервов.
• Ключевые данные впереди: внимание к задержанным данным по занятости вне сельского хозяйства и безработице (пт, 9 января), а также к индексу потребительских цен (вт, 13 января) для оценки состояния рынка труда и устойчивости инфляции.
• Ослабление доллара: DXY торгуется около ~98, отражая ожидания дальнейшего смягчения политики в 2026 году и сокращение процентного преимущества США.
• Спрос на драгоценные металлы: золото держится выше ~$4 500/унция на фоне ожиданий снижения ставок и спроса как на защитный актив; серебро остаётся сильным после кратковременного роста выше ~$80/унция, поддерживаемое инфляционными ожиданиями и рыночной динамикой спроса и предложения.
• Сдержанность среди крупных активов: BTC (-0,8%) и ETH (-1,76%) снизились на фоне значительных оттоков из ETF (BTC: -$782 млн, ETH: -$102,34 млн). ETH/BTC опустился до 0,033, а настроение остаётся слабым — Fear & Greed на уровне 26 (Экстремальный страх).
• Дивергенция рыночной капитализации: общая капитализация крипторынка практически не изменилась (-0,7%). Без учёта BTC/ETH — почти без изменений (-0,07%), а без топ-10 выросла на +3,06%, что указывает на силу среди малых капитализаций.
• Лидеры топ-30: активы топ-30 выросли в среднем на +3,92% благодаря выборочным движениям, обусловленным катализаторами.
• Canton Network: +40% на фоне планов DTCC токенизировать казначейские облигации США на Canton, что подчёркивает институциональный рост сегмента RWA.
• Рост Toncoin: +16,1% после расширения Telegram функции NFT-подарков, чеканимых на TON.
• Катализатор WLFI: +10,7% после предложения по управлению направить < 5% разблокированных токенов на ускорение внедрения стейблкоина USD1 в DeFi и платежах.
• Связанные с Tether компании приобрели майнинговый бизнес Northern Data за сумму до $200 млн.
• Coinbase укрепляет регулируемые рынки прогнозов через стратегическое приобретение The Clearing Company.
• DWF Labs завершила первую физическую сделку с золотом, поскольку криптокапитал выходит на товарные рынки.

Макрообзор

Последние макроэкономические сигналы свидетельствуют о росте рисков под поверхностью фондового рынка, который внешне остаётся сильным. Энергетический опрос Федерального резервного банка Далласа за IV квартал фиксирует сокращение активности второй квартал подряд, что подчёркивает продолжающуюся слабость отрасли. Исторически низкие цены на энергоносители корректируются сами собой, поскольку сокращение инвестиций постепенно ограничивает предложение, но если нынешнее замедление сохранится, это увеличивает риск резкого роста цен позже, как в 2022 году. Руководители отрасли также отмечают неопределённость политики и отсутствие согласованности между регуляторами и энергетическим сектором как ключевые проблемы, что негативно влияет на уверенность и планы будущих инвестиций. (1)

Это важно для рынка в целом, поскольку энергетика является основой экономики. Продолжительная слабость увеличивает вероятность циклического снижения рынка, даже если основные фондовые индексы пока остаются около рекордных значений. Похожие динамики наблюдаются в других сегментах, таких как продовольствие и сельское хозяйство, где дефицит рабочей силы и задержки в производстве могут привести к росту цен в следующем году.

В сочетании с сильной динамикой акций к концу года, высокими оценками и сохраняющимся оптимизмом относительно роста, связанного с искусственным интеллектом, общий фон можно охарактеризовать как осторожный оптимизм. Экономика продолжает расти, но риски становятся всё более неоднородными по секторам, отражая увеличение дивергенции. В этом контексте коррекция рынка скорее будет означать нормализацию оценок, а не сигнал о глубоком экономическом спаде, и может способствовать перезапуску рыночных условий по мере развития цикла.

На этой неделе ожидаются задержанные данные по занятости вне сельского хозяйства и безработице, публикация которых запланирована на пятницу, 9 января, — это важный показатель состояния рынка труда. Затем последуют данные по инфляции: индекс потребительских цен (CPI) будет опубликован во вторник, 13 января, и станет предметом пристального внимания рынков на предмет ослабления или устойчивости ценового давления. (2,3)

DXY

После недавнего снижения ставки Федеральной резервной системой и продолжающих ожиданий дальнейшего смягчения в 2026 году индекс доллара США продолжает снижаться, торгуясь около отметки 98.

Доходность 10-летних облигаций на 29 декабря 2025 года составила 4,139%, а 30-летних — 4,819%.

Gold

Цены на золото продолжают удерживаться на высоких уровнях, недавно торговались выше $4 500/унция, чему способствуют ожидания снижения ставок, спрос на защитные активы и общие макроэкономические риски, такие как геополитическая напряжённость и высокий уровень глобального долга.

Sliver

Серебро также демонстрирует заметную силу, кратковременно превысив $80/унция перед умеренным откатом, что отражает высокий интерес инвесторов к инструменту защиты от инфляции и дисбалансам спроса и предложения.

Обзор крипторынка

1. Основные активы

BTC Price

ETH Price

ETH/BTC Ratio

Цены BTC практически не изменились, снизившись на 0,8% за период, в то время как ETH показал более выраженное снижение — на 1,76%. По потокам: ETF на BTC зафиксировали чистый отток $782 млн, ETF на ETC — $102,34 млн. (4)

Соотношение ETH/BTC снизилось ещё на 0,92% до 0,033, что подчёркивает продолжающуюся относительную слабость ETH. В целом рыночные настроения остаются уязвимыми — индекс Fear & Greed по-прежнему находится в зоне «Экстремальный страх» на уровне 26. (5)

2. Общая рыночная капитализация

Crypto Total Marketcap

Crypto Total Marketcap Excluding BTC and ETH

Crypto Total Marketcap Excluding Top 10 Dominance

Общая капитализация крипторынка практически не изменилась, снизившись на 0,7% за период. Капитализация без учёта BTC и ETH была ещё более стабильной, снизившись всего на 0,07%. В отличие от этого, капитализация без топ-10 активов выросла на 3,06%, что значительно опережает рынок в целом и указывает на относительную силу токенов с малой капитализацией.

3. Динамика топ-30 криптоактивов

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, по состоянию на 29 декабря 2025 года

Топ-30 криптовалют по капитализации показали средний прирост 3,92%, лидерами стали Canton Network, Zcash, Toncoin и World Liberty Financial.

Canton Network вырос примерно на 40%, значительно опередив рынок криптоактивов, который остался практически без изменений.

Рост был обусловлен тем, что Depository Trust & Clearing Corporation объявила о планах токенизации казначейских облигаций США с использованием инфраструктуры Canton Network, начиная с активов, находящихся в дочерней компании Depository Trust Company. Генеральный директор DTCC отметил, что эта инициатива формирует дорожную карту по выводу институциональных кейсов токенизации реальных активов на рынок с дальнейшими планами расширения за пределы казначейских облигаций на другие допустимые ценные бумаги. (6)

Toncoin вырос на 16,1% благодаря продуктовой инициативе от Telegram. Платформа расширила функцию NFT-подарков, впервые представленную в октябре 2024 года, позволяя пользователям отправлять анимированные подарки, которые могут чеканиться как NFT на блокчейне TON, усиливая цифровую собственность и функциональность внутри платформы. (7)

WLFI вырос на 10,7% благодаря катализатору, связанному с управлением в World Liberty Financial. Рост последовал за предложением выделить менее 5% разблокированных токенов на целевую программу стимулирования, направленную на ускорение внедрения стейблкоина USD1 в DeFi-протоколах, платёжных шлюзах и сервисах для мерчантов. (8)

Ключевые события на крипторынке

1. Связанные с Tether компании приобрели майнинговый бизнес Northern Data за сумму до $200 млн

Northern Data, оператор дата-центров, контрольный пакет которого принадлежит Tether, продал свою дочернюю компанию по майнингу биткоина Peak Mining за сумму до $200 млн компаниям, подконтрольным руководителям Tether, согласно Financial Times. Сделка, не раскрытая на момент проведения из-за нормативных требований, подчёркивает всё более сложные финансовые связи между Tether, Northern Data и аффилированными структурами. На фоне предстоящего приобретения Northern Data компанией Rumble и продолжающегося регулирования, эта сделка демонстрирует, как Tether реструктурирует свои позиции в майнинге, инфраструктуре данных и стратегических долях вне основного бизнеса стейблкоинов. (9)

2. Coinbase укрепляет регулируемые рынки прогнозов через стратегическое приобретение The Clearing Company

Coinbase договорилась о приобретении The Clearing Company, стартапа по рынкам прогнозов, поддержанного Coinbase Ventures, ускоряя своё развитие в направлении торговли на основе событий. Сделка следует за недавним запуском рынков прогнозов Coinbase и позволит привлечь команду стартапа для масштабирования продукта, завершение ожидается в январе. Основанная бывшим руководителем Polymarket и Kalshi, The Clearing Company разрабатывала регулируемую ончейн-платформу прогнозов, что укрепляет стратегию Coinbase по расширению деятельности за пределы спотовой торговли в сегмент рынков реальных событий. (10)

3. DWF Labs завершила первую физическую сделку с золотом, поскольку криптокапитал выходит на товарные рынки

DWF Labs осуществила первую физическую сделку с золотом, завершив операцию по покупке слитка весом 25 килограммов с использованием традиционной инфраструктуры хранения и расчётов вместо блокчейна. Это редкий шаг для криптонативного маркет-мейкера в сегмент классических товаров, когда цены на золото достигают рекордных уровней и опережают цифровые активы. DWF заявила, что эта сделка была тестовой, с планами расширения на другие товары, что подчёркивает общий тренд диверсификации доходов и рисков криптокомпаний за пределы исключительно ончейн-рынков в условиях изменяющейся макроэкономической среды. (11)

Ключевые сделки венчурного рынка

1. Coinbax привлёк $4,2 млн на этапе Seed на фоне растущего спроса на комплаентные стейблкоин-рельсы и программируемый платёжный слой

Coinbax привлёк $4,2 млн на этапе Seed под руководством BankTech Ventures с участием Connecticut Innovations, Paxos и других инвесторов для создания программируемого слоя доверия для платежей в стейблкоинах. Платформа добавляет функции эскроу, согласований, лимитов расходов и политик контроля к ончейн-расчётам, сохраняя аудитируемость для банков. По мере интеграции стейблкоинов в банковские процессы на фоне ужесточения регулирования инвестиции отражают спрос на инфраструктуру управления, позволяющую институтам внедрять программируемые платежи без компромиссов по рискам и комплаенсу. (12)

2. Architect привлёк $35 млн на этапе Series A для масштабирования институциональной биржи перпетуальных контрактов

Architect Financial Technologies привлёк $35 млн на этапе Series A под руководством Miami International Holdings и Tioga Capital с участием Galaxy Ventures, ARK Invest, VanEck, Coinbase Ventures и других инвесторов для масштабирования AX — регулируемой биржи перпетуальных фьючерсов на традиционные активы. AX работает по режиму регулирования Бермуд и предлагает перпетуалы на FX, ставки, акции и товары для институциональных клиентов. На фоне роста спроса на капиталоэффективные деривативы вне криптоиндустрии раунд отражает интерес к интеграции перпетуалов в глобальную комплаентную рыночную инфраструктуру. (13)

3. Rocket привлёк $1,5 млн на этапе Seed для запуска рынков прогнозов с постоянными наградами

Rocket привлёк $1,5 млн на этапе Seed под руководством Electric Capital с участием Tangent, Amber Group, Bodhi Ventures и других инвесторов для запуска рынков прогнозов в реальном времени с непрерывными выплатами. Протокол позволяет пользователям повторно использовать капитал в нескольких прогнозах без риска ликвидации. На фоне спроса трейдеров на экспозицию к информации и настроению без ограничений по кредитному плечу инвестиции отражают интерес к новым рыночным структурам, монетизирующим точность и объединяющим стимулы вокруг ценообразования и прогнозирования в реальном времени. (14)

Метрики венчурного рынка

За прошлую неделю было закрыто 9 сделок, из них 4 (44%) — в DeFi. В Infra — 3 сделки (33%), в Data — 2 сделки (22%).

Сводка венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 29 декабря 2025 года

Общий объём раскрытого финансирования за неделю составил $296 млн, по 4 из 9 сделок сумма не раскрывалась. Наибольший объём финансирования пришёлся на Infra — $207 млн. Крупнейшие сделки: HashKey — $250 млн, Architect — $35 млн.

Сводка венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 29 декабря 2025 года

Общий объём привлечённых средств за неделю снизился до $296 млн за 4-ю неделю декабря 2025 года, что на 10% меньше, чем неделей ранее. За аналогичный период прошлого года недельный объём финансирования снизился на 87%.

О Gate Ventures

Gate Ventures — венчурное подразделение Gate.com, специализируется на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, middleware и приложения, которые формируют новую реальность в эпоху Web 3.0. Gate Ventures сотрудничает с лидерами индустрии по всему миру, поддерживая перспективные команды и стартапы, обладающие идеями и компетенциями для переосмысления социальных и финансовых взаимодействий.

Веб-сайт | Twitter | Medium | LinkedIn

Содержимое не является предложением, приглашением или рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений всегда консультируйтесь с независимыми профессионалами. Gate Ventures может ограничивать или запрещать использование всех или части сервисов в отдельных регионах. Для получения подробной информации ознакомьтесь с пользовательским соглашением.

Ссылки:

1. https://www.dallasfed.org/research/surveys/des
2. https://tradingeconomics.com/united-states/non-farm-payrolls
3. https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
4. BTC & ETH ETF Inflow: https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
5. BTC Greed and Fear Index: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
6. DTCC Tokenization Annoucement: https://coinmarketcap.com/community/articles/694d8788455c6a69d3e4b8ac/
7. Telegram Gifts: https://coinmarketcap.com/community/articles/694af4b142d627398ac71c4d/
8. WLFI USD1 plan: https://coinmarketcap.com/community/articles/6951b69fbe5b21403bbc7ea9/
9. Tether-linked firms buy Northern Data’s mining business for up to $200M:https://cointelegraph.com/news/tether-backed-northern-data-sold-mining-business-to-firms-owned-by-tether-execs-ft
10. Coinbase strengthens regulated prediction markets with strategic The Clearing Company acquisition:https://www.theblock.co/post/383497/coinbase-to-acquire-prediction-markets-startup-the-clearing-company
11. DWF Labs settles first physical gold trade as crypto capital moves into commodities:https://cointelegraph.com/news/dwf-labs-first-physical-gold-trade-commodities
12. Coinbax raises $4.2M Seed amid growing demand for compliant stablecoin rails and programmable payment layer:https://www.globenewswire.com/news-release/2025/12/22/3209148/0/en/Coinbax-Raises-4-2M-to-Bring-Institutional-Controls-to-Stablecoin-Payments.html
13. Architect raises $35M Series A to scale institutional perps exchange:https://x.com/Architect_Fi/status/2003484124628254805?s=20
14. Rocket lands $1.5M Seed to launch continuous-reward prediction markets:https://x.com/userocket_app/status/2003481579738345924?s=20