9 июля хорошо зарекомендовавшая себя биржа бессрочных контрактов GMX понесла тяжелый удар.
Хакеры использовали уязвимость повторного входа в смарт-контракте GMX V1, чтобы украсть примерно 42 миллиона долларов в криптоактивах из его ликвидного пула GLP, включая USDC, FRAX, WBTC и WETH.
Данные в блокчейне показывают, что через кросс-цепочный мост было переведено примерно 9,6 миллиона долларов в активах. Команда GMX представила условия нападавшему: если 90% средств будут возвращены в течение 48 часов, будет выдана 10%-ная «награда белого шляпа», и они будут освобождены от ответственности.
Однако, хотя 40 миллионов - это не маленькая сумма, этот вопрос не вызвал широкого обсуждения среди всех.
Сердцеедящий комментарий:
«Кто все еще вкладывает деньги в GMX сейчас?»
Пока все говорят о том, что Биткойн снова достигнет новых высот, Pumpfun собирается выпустить свой токен, а ETH выравнивается… рынок, похоже, больше не заботится о GMX.
Бывший «лидер on-chain Perp DEX» был маргинализирован.
В краткосрочной памяти и в условиях нехватки внимания на крипторынке самое большое наказание — это остаться незамеченным. Этот грабеж похитил не только 42 миллиона долларов, но и былую славу GMX.
Вспоминая славное прошлое
Игроки P, входящие в этот цикл, возможно, даже не слышали о названии GMX.
Оглядываясь на пик GMX, эта децентрализованная биржа бессрочных контрактов (Perp DEX) когда-то была яркой звездой в области торговых операций на блокчейне, и не будет преувеличением назвать ее «Гиперликвидностью последнего цикла».
В сентябре 2021 года GMX был запущен в сети Arbitrum и быстро завоевал популярность благодаря своему инновационному мульти-активному ликвидному пулу GLP. Пул GLP интегрирует различные активы, такие как USDC, DAI, WBTC и WETH, поддерживая торговлю с плечом до 100x, привлекая большое количество пользователей и средств.
С 2022 по 2023 год GMX накопилОбъем торговВырос до 277 миллиардов долларов с среднедневным объемом торгов в 923 миллиона долларов, DefiLlamaДанные показываютЕго TVL достигла пика почти в 700 миллионов долларов в мае 2023 года, что составляет около 15% от общей заблокированной стоимости в сети Arbitrum, уверенно занимая первое место среди on-chain Perp DEX.
В то время GMX хорошо справлялся как с технологическими прорывами, так и с экономическими стимулами.
Его механизм vAMM устраняет сложность традиционных книг заказов и также расширился на кросс-цепи, включая Avalanche (начало 2022 года) и Solana (март 2025 года), с общим числом пользователей более 700 000.
В то время держатели токенов GMX могли зарабатывать 30% от сборов протокола (выплачиваемых в ETH или AVAX), а также получать вознаграждения в esGMX и очках множителя (MP), с доходностью, достигавшей 100%. В 2022 году количество GMX, ставленных в протоколе, составило более 30% от обращающегося предложения, эффективно снижая давление на продажу.
Прошлые продукты смарт-контрактов на блокчейне не имели такой широкой популярности и принятия, как сегодняшние мемы на блокчейне; они в основном привлекали профессиональных участников DeFi и тех, кто испытывал недоверие к централизованным биржам. Популярность GMX действительно было нелегко достичь.
В результате многие DEX, которые появились позже на блокчейне, упоминали GMX в своих белых книгах и рекламных материалах, объясняя, какие дальнейшие оптимизации они внесли и как они превосходят GMX с точки зрения опыта или доходности, что напоминает способ, которым конкуренты сравнивают себя с Tesla и Apple на мероприятиях запуска.
Новый король Hyperliquid, мир меняется
Из изображения ниже можно четко увидеть, что объем управления активами GMX на Arbitrum показал резкое снижение с конца 2023 года, с данными около 30-40M к апрелю, что далеко от его пика.
И это снижение идеально совпадает с ростом Hyperliquid.
Hyperliquid является представителем нового короля. Платформа использует механизм книги заказов, заменяя традиционный vAMM, что значительно снижает проскальзывание и риск манипуляций с ценами. Ончейн Деджены наиболее чувствительны к опыту и доходности; даже небольшое увеличение опыта и доходности может привести к постепенному голосованию ногами.
Например, на последней неделе 2023 года, в сравнении объемов торгов всех децентрализованных бирж (DEX) на блокчейне, объем торгов Hyperliquid тихо достиг 3,5 миллиарда USD, в то время как GMX составил всего 1,1 миллиарда USD.
Или скорее, это не только GMX; все аналогичные DEX-бизнесы пострадали от Hyperliquid. Данные на графике это ясно подтверждают: после конца 2024 года Hyperliquid почти полностью захватил рынок Perp DEX на блокчейне с абсолютным преимуществом по рыночной доле.
Смотрев на это с более широкой точки зрения, бум DeFi 2021-2022 способствовал быстрому росту GMX, но именно в этот же период большое количество венчурных капиталистов начало инвестировать в инфраструктуру на блокчейне, что привело к появлению продуктов с более низкими комиссиями за транзакции и высокой производительностью, в результате чего возникла жесткая конкуренция среди DEX на блокчейне.
Более того, с появлением различных цепей в то время на разных цепях действительно существуют представительные DEX, такие как Jupiter на Solana. Хотя GMX может работать на разных цепях, это также означает, что ему необходимо конкурировать с родными DEX на различных цепях, что приводит к естественному уменьшению доли рынка из-за многоуровневых операций.
Новый король постепенно восходит, ландшафт меняется, падение GMX могло быть трендом уже некоторое время, но именно недавние хакерские атаки вернули его обратно в центр внимания.
Нет власти вечной.
Упадок GMX не является изолированным случаем, а лишь еще одной примечательной заметкой к быстрому turnover проектов на рынке криптовалют.
В последнем цикле вы видели различные блокчейн-игры, такие как когда-то популярная StepN, но где они сейчас? Если этот пример может вызвать подозрения в том, что команда проекта активно продает, то для большего количества проектов, которые еще не выпустили токены и все еще дорабатывают свои продукты, иногда они не сделали ничего плохого сами, но все равно оказались забытыми временем.
Например, позапрошлом году все еще существовали ончейн-кошельки, которые подчеркивали лучшие возможности и функции, такие как MPC и полный блокчейн, но после того как OKX Wallet и Binance Alpha привязали свои собственные точки входа, подобные конкуренты давно исчезли.
Uniswap когда-то был эталоном для DEX, но в то время, с ростом SushiSwap и Curve, его рыночное господство также пошатнулось; Aave и Compound, хотя и постепенно развиваются, также сталкивались с вызовами со стороны новых кредитных протоколов.
В криптоиндустрии опыт продукта не является единственным барьером; спекуляции обеспечивают ликвидность, которая в любой момент может разрушить этот барьер.
После того как определенный нарратив разжигает горячий трек, вы можете увидеть проекты, поднимающиеся как феодальные лорды, все стремящиеся занять высшую позицию на троне; но восхождение и падение повторяются циклически, и оглядываясь назад, единственной постоянной остается BTC.
Власть крипторынка не вечна; внимание — это сила, и молчание GMX может быть лучшим доказательством.
Заявление:
- Эта статья перепечатана из [TechFlow] Авторские права принадлежат оригинальному автору [TechFlow] Если есть какие-либо возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Команда Gate LearnКоманда обработает это как можно быстрее в соответствии с соответствующими процедурами.
- Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционным советом.
- Другие языковые версии статьи переводятся командой Gate Learn, если не указано иное.ГейтНи при каких обстоятельствах переведённые статьи не должны копироваться, распространяться или плагиатиться.
