Прогноз стоимости золота: достигнет ли цена $4 900 за унцию к концу 2026 года?

Цены на золото растут: Goldman Sachs повысил целевой ориентир до $4 900 — начинается новый суперцикл?

Источник: https://www.goldmansachs.com/

В последние годы золото дорожает устойчиво, что опровергает устоявшееся мнение о золоте как только о средстве сохранения стоимости. В 2025 году эта тенденция усилилась: золото регулярно обновляет исторические максимумы и становится основным активом для глобального распределения капитала.

В конце 2025 года Goldman Sachs опубликовал ключевой аналитический отчёт, резко повысив целевую цену золота на конец 2026 года с $4 300 до $4 900 за унцию. Это подтверждает уверенный оптимизм Уолл-стрит в отношении золота и служит сигналом о начале нового долгосрочного бычьего цикла.

Что поддерживает устойчивый рост золота? Три ключевых фактора усиливаются

Центральные банки мира продолжают увеличивать золотые резервы

Рост геополитической неопределённости и волатильности долларовых активов приводит к ускоренному накоплению золота в резервах многими странами.

• Развивающиеся рынки диверсифицируют риски резервов;
• Золото не подвержено кредитному риску, остаётся самым надёжным компонентом активов центральных банков;
• Тренд дедолларизации усиливается, спрос на золото растёт.

В последние годы покупки золота центральными банками достигли рекордных уровней, и эта тенденция сохраняется в 2025 году.

Базовый спрос на золото продолжает расти.

Частные и институциональные инвесторы увеличивают вложения — золото становится «ключевым активом» в портфелях

На фоне устойчивой глобальной инфляции и снижения покупательной способности всё больше инвесторов пересматривают значение золота.

• Рост объёмов ETF, стабильные притоки в золотые фонды;
• Институции увеличивают долю золота в портфелях;
• Традиционная модель «60/40» уступает стратегиям с золотом в качестве ядра портфеля.

В США и Европе ведущие управляющие активами теперь рассматривают золото как «стратегическую аллокацию», а не просто инструмент хеджирования.

Золото переходит из категории «желательно иметь» в «обязательно иметь».

Смена макроэкономических ожиданий: снижение ставок и ослабление доллара — «катализаторы» роста золота

Прогноз Goldman Sachs частично основан на макроэкономической картине:

• Если ФРС начнёт снижать ставки до 2026 года, более низкие реальные процентные ставки поддержат золото;
• Ослабление доллара усилит рост цен на золото;
• Замедление глобального экономического роста повысит спрос на защитные активы.

Поскольку золото не приносит доходности, его альтернативные издержки снижаются в условиях низких ставок, что поддерживает высокую оценку актива.

Потенциал роста золота: выше $4 900

Ряд аналитиков считают $4 900 «базовой целью», реальная цена может превысить ожидания.

Драйверы дальнейшего роста:

• Дальнейшая эскалация геополитических рисков поддержит золото;
• Дополнительные покупки золота центральными банками увеличат спрос;
• Если монетарная политика ФРС останется мягкой длительное время, капитал будет уходить в защитные активы;
• Признаки глобальной рецессии сделают золото убежищем для капитала.

Это может привести к супербычьему рынку, аналогичному циклу 2005–2011 годов.

Риски сохраняются: золото не всегда растёт

Инвесторам стоит учитывать несколько ключевых факторов:

1. Сильное укрепление доллара создаст давление на золото

Золото и доллар обычно движутся в противоположных направлениях. Если экономика США опередит ожидания и доллар укрепится, рост золота может замедлиться.

2. Неожиданные повышения ставки ФРС могут вызвать краткосрочные снижения

Рост ставок увеличивает альтернативные издержки владения золотом.

3. Изменения ликвидности рынка могут привести к резким краткосрочным колебаниям

Рынок золота относительно небольшой. Крупные потоки капитала способны усилить волатильность.

Что важно знать розничным инвесторам: золото — долгосрочная аллокация, но требует стратегии

1. Рассматривайте золото как «долгосрочный ключевой» актив портфеля

В условиях инфляции, обесценивания валют и роста геополитических рисков стратегическая роль золота усиливается.

2. Формируйте позиции постепенно, чтобы управлять волатильностью

Избегайте покупок на максимумах. Используйте усреднение или поэтапный вход.

3. Следите за глобальной макроэкономической картиной: политикой ФРС, индексом доллара и покупками золота центральными банками

Эти факторы напрямую влияют на динамику цен на золото.

4. Диверсифицируйте — не вкладывайте всё в золото

Золото — стабильный актив, но не универсальное решение. Для устойчивого портфеля необходима комбинация акций, облигаций, наличных средств и золота.

Вывод: рост золота продолжается — $4 900 может стать следующим крупным этапом

Повышение прогноза Goldman Sachs до $4 900 — это весомое подтверждение доверия рынку. Это отражает перемены в макроэкономике, новую геополитическую реальность и начало эпохи переоценки глобальных активов.

Для инвесторов, ориентированных на стабильный рост и хеджирование рисков, золото — не краткосрочная сделка, а стратегический актив на долгий срок.