В поисках: инвестирование в 2026 году

Создавать appchain теперь действительно имеет смысл

Автор: Aadharsh Pannirselvam

Всё просто: цепочки, разработанные и настроенные специально для приложений, будут лидировать. Лучшие решения следующего года будут собраны на основе фундаментальных примитивов и первых принципов.

Новая волна разработчиков, пользователей, институтов и капитала, пришедших в onchain, отличается: они ценят собственную культуру (то есть свои требования к пользовательскому опыту) выше абстрактных идеалов вроде децентрализации или устойчивости к цензуре. Иногда их запросы совпадают с существующей инфраструктурой, иногда — нет.

Для крипто-приложений массового сегмента, таких как Blackbird или Farcaster, решения, которые ещё три года назад считались бы неприемлемыми — например, размещение узлов в одном месте, единый sequencer, индивидуальные базы данных — теперь вполне оправданы. То же касается цепочек стейблкоинов и торговых платформ, таких как Hyperliquid и GTE, где важны миллисекунды, скорость и оптимальные цены.

Но это не универсально для всех новых приложений.

Например, противоположной тенденцией к централизации становится растущий интерес институциональных и розничных инвесторов к приватности. Запросы и ожидания от криптоприложений могут отличаться, поэтому инфраструктура должна быть разной.

Собрать цепочку с нуля под конкретные требования к пользовательскому опыту теперь намного проще, чем два года назад. Сейчас это похоже на сборку индивидуального ПК.

Можно выбрать каждый накопитель, вентилятор и кабель самостоятельно. Но если такой уровень детализации не нужен, можно воспользоваться сервисами вроде Digital Storm или Framework, которые предлагают готовые решения для разных задач. А если нужен компромисс, можно добавить свои детали к уже выбранным компонентам, которые гарантированно совместимы. Это обеспечивает модульность, гибкость и возможность исключить ненужные элементы, сохраняя высокое качество итогового продукта.

Комбинируя и настраивая такие примитивы, как механизмы консенсуса, слои исполнения, хранение данных и ликвидность, приложения формируют уникальные культурные модели, которые отражают различные потребности, ориентируются на свою аудиторию и сохраняют ценность. Эти модели могут отличаться так же, как ToughBooks, ThinkPads, настольные ПК и MacBooks, но при этом частично пересекаются — ведь у всех этих компьютеров нет уникальных ОС. Каждый компонент превращается в «ручку», которую приложение может настраивать по своему усмотрению, не опасаясь сломать родительский протокол.

С учетом приобретения Circle компании Malachite у Informal Systems, становится ясно, что обладание суверенитетом индивидуального blockspace сейчас — приоритет. В следующем году приложения и команды смогут определять и владеть своими ресурсами цепочки, используя примитивы и стандартные настройки от компаний вроде Commonware и Delta — аналог HashiCorp или Stripe Atlas для блокчейнов и blockspace.

В результате приложения смогут напрямую контролировать свои денежные потоки и использовать уникальные архитектурные особенности для создания устойчивого конкурентного преимущества — на своих условиях.

Prediction markets продолжат развиваться (и это касается не всех)

Автор: Tommy Hang

Prediction markets — одно из самых заметных приложений текущего цикла. Еженедельные объёмы на всех криптоплощадках достигли рекордных $2 млрд, что подтверждает: эта категория становится массовым потребительским продуктом.

Импульс породил волну смежных проектов, стремящихся дополнить или потеснить лидеров — Polymarket и Kalshi. Отличить настоящие инновации от шума — вот что определит, чему стоит уделять внимание в 2026 году.

С точки зрения структуры рынка интересны решения, сокращающие спреды и увеличивающие открытый интерес. Хотя создание рынков всё ещё разрешено только избранным, ликвидность prediction markets пока низкая — для мейкеров и тейкеров. Здесь есть возможность для улучшения маршрутизации, новых моделей ликвидности и эффективности обеспечения через кредитные продукты.

Объём по категориям — ключевой фактор успеха площадок. Например, более 90% ноябрьского объёма Kalshi пришлись на спортивные рынки, что подчёркивает их преимущества в борьбе за ликвидность. Polymarket, напротив, собрал объём в 5–10 раз больше, чем Kalshi, на криптовалютных и политических рынках.

Тем не менее, prediction markets в onchain-формате ещё далеки от массового распространения. Хороший ориентир — Супербоул 2025 года: за один день объём ставок на офчейн-рынках составил $23 млрд — это более чем в 10 раз превышает дневной объём всех onchain-рынков.

Сократить этот разрыв смогут сильные и мотивированные команды, способные решать ключевые задачи prediction markets. В следующем году я буду следить за такими игроками.

Agentic curators обеспечат масштабирование DeFi

Автор: Eskender Abebe

Слой курирования в DeFi представлен двумя крайностями: полностью алгоритмический (жёстко заданные кривые ставок, фиксированные правила ребалансировки) и полностью человеческий (комитеты по рискам, активные управляющие). Agentic curators — третий вариант: AI-агенты (LLMs + инструменты + циклы), которые управляют курированием и политикой рисков в vaults, рынках кредитования и структурированных продуктах. Они не просто исполняют фиксированные правила, а анализируют риски, доходность и стратегии.

В Morpho markets кто-то должен определять политику по обеспечению, лимиты LTV и параметры риска для выпуска продукта с доходностью. Сейчас это узкое место — человеческий фактор. Agents могут масштабировать этот процесс. Скоро agentic curators будут конкурировать с алгоритмическими моделями и управляющими на равных.

Когда мы увидим Move 37 в DeFi?

Обсуждая AI с управляющими криптофондами, слышу два мнения: либо LLMs автоматизируют все трейдинг-дески, либо это игрушки, которые не выдержат реальных рынков. Оба взгляда упускают архитектурный сдвиг. Agents обеспечивают беспристрастное исполнение, системное соблюдение политики и гибкое мышление там, где люди шумят, а чистые алгоритмы — хрупки. Скорее всего, они будут контролировать и/или собирать низкоуровневые алгоритмы, а не заменять их. LLM выступает архитектором, который проектирует защитный контур, а детерминированный код остаётся в критическом latency-пути.

Когда стоимость глубокого анализа снизится до копеек, самыми прибыльными vaults станут не те, где работают умнейшие люди, а те, где больше вычислительных ресурсов.

Shortform video — новая витрина

Автор: Katie Chiou

Короткие видео быстро становятся основным интерфейсом для поиска и покупки контента. TikTok Shop за первую половину 2025 года обеспечил GMV более $20 млрд, практически удвоив показатель год к году, и приучает аудиторию воспринимать развлечения как витрину магазина.

Instagram превратил Reels из защитной функции в источник дохода. Этот формат приносит больше просмотров и увеличивает долю рекламной выручки Meta в 2025 году. Whatnot доказал, что продажи в прямом эфире с участием популярных личностей конвертируются лучше, чем традиционная электронная коммерция.

Суть проста: люди принимают решения быстрее, когда видят всё в реальном времени. Каждый свайп — точка выбора. Платформы это понимают, поэтому грань между рекомендательной лентой и процессом покупки стирается. Лента — новая точка продаж, а каждый креатор — канал распространения.

AI усиливает этот тренд. Он снижает стоимость создания видео, увеличивает объём контента и упрощает тестирование идей в реальном времени. Больше контента — больше возможностей для конверсии, и платформы оптимизируют каждую секунду видео под покупательский интерес.

Криптовалюты идеально вписываются в этот переход. Быстрый контент требует быстрых и эффективных платёжных решений. Когда покупки интегрируются прямо в контент, нужна система, которая может обрабатывать микроплатежи, программно распределять доход и отслеживать вклад в сложной цепочке влияния. Крипто создано для такого потока, и представить эру гипермасштабируемой стриминговой коммерции без него невозможно.

Blockchains станут основой новых законов масштабирования AI

Автор: Danny Sursock

Последние годы внимание к AI было сосредоточено на многомиллиардной гонке между гиперскейлерами и крупными стартапами, а децентрализованные инноваторы оставались в тени.

Но пока все смотрели в другую сторону, crypto-native команды добились значительных успехов в области децентрализованного обучения и инференса, и граница этой революции сместилась от досок к тестам и продакшн-уровню.

Теперь такие команды, как Ritual, Pluralis, Exo, Odyn, Ambient, Bagel и другие, готовы выйти на первый план. Новое поколение конкурентов способно оказать взрывное влияние на фундаментальные траектории развития AI.

Ограничения масштабирования снимаются благодаря моделям, обучаемым в глобально распределённых сетях, с использованием новых подходов к асинхронным коммуникациям и параллелизму, уже доказавшим свою эффективность на продакшн-уровне.

Новые механизмы консенсуса и примитивы приватности делают верифицируемый и конфиденциальный инференс реальным инструментом в арсенале onchain-разработчика.

Революционные архитектуры блокчейнов соединяют действительно умные контракты с мощной вычислительной средой, которая упрощает работу автономных AI-агентов с использованием криптовалюты как средства обмена.

Фундаментальная работа уже проделана.

Теперь задача — масштабировать инфраструктуру до продакшна и доказать, что блокчейны способны стать основой настоящих инноваций в AI, выходящих за рамки философских или маркетинговых экспериментов.

Real World Assets выйдут на массовый рынок

Автор: Dmitriy Berenzon

О токенизации говорят много лет, но с массовым внедрением стейблкоинов, появлением удобных on/off-рампов и ростом регуляторной ясности мы наконец видим, как RWAs выходят на масштаб. По данным RWA.xyz*, объём токенизированных активов превысил $18 млрд — против $3,7 млрд год назад, и я ожидаю ускорения в 2026 году.

Важно помнить: Tokenization и Vaults — разные подходы к RWAs. Токенизация создаёт onchain-репрезентации офчейн-активов, Vaults — мосты между onchain-капиталом и офчейн-доходностью.

Токенизация и vaults открывают доступ к широкому спектру физических и финансовых активов: сырьё (золото, редкие металлы), частные кредиты для оборотного капитала и финансирования платежей, частные и публичные акции, новые валюты. Пусть будет всё необычное: яйца, GPU, энергетические деривативы, доступ к заработной плате, бразильские гособлигации, японская иена — всё onchain!

Это не просто перенос активов в onchain. Это улучшение распределения капитала через публичные блокчейны, которые делают закрытые и медленные рынки доступными, программируемыми и ликвидными. Когда они попадут в onchain, мы сможем использовать преимущества компоновки с уже построенными DeFi-примитивами.

Многие из этих активов столкнутся с проблемами передачи, прозрачности, ликвидности, управления рисками и дистрибуции, поэтому инфраструктура для их решения не менее важна!

Грядёт ренессанс продуктов, управляемых агентами

Автор: Ash Egan

Следующая итерация web будет зависеть не столько от платформ, по которым мы листаем, сколько от агентов, с которыми мы общаемся.

Боты и агенты отвечают за быстро растущую долю всей активности в интернете — около 50% сегодня, включая onchain и offchain. В крипто боты всё чаще совершают транзакции, курируют, помогают, сканируют контракты и действуют от нашего имени — от трейдинга и управления казначействами до аудита смарт-контрактов и разработки игр.

Это эпоха программируемого агентного web. В 2026 году дизайн криптопродуктов начнёт больше ориентироваться на ботов, чем на людей — и это позитивно.

Как это будет выглядеть — пока вопрос. Я бы предпочёл меньше кликать по сайтам и больше взаимодействовать с чат-интерфейсом для управления onchain-ботами. Представьте Telegram, где диалоги — с агентами для конкретных задач. Они смогут формировать и реализовывать сложные стратегии, искать релевантную информацию, сообщать о результатах транзакций, рисках и возможностях. Я ставлю задачу — они находят возможность, фильтруют шум и исполняют в оптимальный момент.

Инфраструктура для этого уже есть в onchain. Открытые графы данных, программируемые микроплатежи, onchain-социальные графы и кроссчейн-ликвидность — всё это поддерживает динамичную экосистему агентов. Plug-and-play-архитектура крипто означает меньше бюрократии и тупиков для агентов. Блокчейны к этому готовы намного лучше, чем web2-инфраструктура.

Это не просто автоматизация, а освобождение от web2-ограничений, трения и ожидания. Уже сейчас примерно 20% запросов в Google приводят к AI Overview, и после этого люди гораздо реже кликают по традиционным ссылкам. Ручной просмотр страниц становится ненужным. Агентный web распространится и на приложения, которыми мы пользуемся.

В этой эпохе мы будем меньше бесцельно листать ленты, меньше панически торговать. Разница во времени исчезнет. Взаимодействие с onchain-миром станет проще и выразительнее для каждого пользователя и разработчика.

Чем больше активов, систем и пользователей переходят в onchain, тем быстрее этот цикл.

Больше возможностей → больше агентов → больше ценности. И так далее.

То, что мы строим сейчас и как мы это делаем, определит, станет ли агентный web просто слоем шума и автоматизации или запустит ренессанс полезных продуктов.

* — портфельная компания Archetype

Отказ от ответственности:
Этот пост предназначен только для общего ознакомления. Он не является инвестиционной рекомендацией или предложением купить или продать какие-либо инвестиции и не должен использоваться для оценки инвестиционных решений. Не следует полагаться на него при решении бухгалтерских, юридических, налоговых или инвестиционных вопросов. Рекомендуется проконсультироваться с собственными советниками по юридическим, бизнес-, налоговым и другим вопросам, связанным с инвестициями или правом. Часть информации получена из сторонних источников, включая портфельные компании фондов Archetype. Этот пост отражает текущие мнения авторов и не публикуется от имени Archetype или его аффилированных лиц, а также не обязательно отражает мнение Archetype, его аффилированных лиц или связанных с ним лиц. Мнения, изложенные здесь, могут измениться без обновления.

Отказ от ответственности:

1. Статья перепечатана с [archetypevc]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [archetypevc]. Если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn, и они оперативно рассмотрят вопрос.
2. Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Перевод статьи на другие языки выполнен командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение и плагиат переводов запрещены.