Микростратегия 2025 финансовый год прогноз прибыли: если Биткойн к концу года восстановится до 110000, выручка может составить 9,5 миллиарда долларов США.

Майкрософт (MSTR) обновил свои прогнозы по прибыли за 2025 финансовый год 1 декабря, оценив, что если цена Биткойн в конце 2025 года будет в диапазоне от 85 000 до 110 000 долларов, то выручка за 2025 финансовый год составит примерно от 7 до 9,5 миллиардов долларов, чистая прибыль составит от 5,5 до 6,3 миллиардов долларов, а размытая прибыль на акцию будет составлять от 17,0 до 19,0 долларов.

Место на рынке с 650000 Биткойн в портфеле MicroStrategy

! Биткоин-позиции MicroStrategy

（Источник：MicroStrategy）

Основатель и исполнительный председатель Майкл Сайлер (Michael Saylor) заявил: «MicroStrategy в настоящее время владеет 650000 Биткойн, что составляет около 3,1% от общего объема Биткойн в 21000000. Чтобы продемонстрировать нашу важную роль в более широкой экосистеме Биткойн и далее выполнять наши обязательства перед кредитными инвесторами и акционерами, мы создали резерв в долларах, который в настоящее время достаточно для выплаты дивидендов в течение 21 месяца. Мы планируем использовать этот резерв для выплаты дивидендов и заявили, что с течением времени он будет продолжать увеличиваться.»

65 000 Бит токенов, находящихся в распоряжении, являются уникальными в мировом масштабе. Исходя из текущей цены Биткойна около 86 500 долларов, стоимость Биткойна в распоряжении MicroStrategy составляет примерно 56,2 миллиарда долларов. Этот масштаб даже превышает золотые запасы многих стран. Более важно то, что доля, составляющая 3,1% от общего объема Биткойна, делает MicroStrategy одним из самых влиятельных отдельных субъектов на рынке Биткойна.

Этот огромный объем позиций оказывает двойное влияние на рынок Биткойн. С одной стороны, постоянные покупки MicroStrategy обеспечивают стабильную поддержку спроса на Биткойн. С тех пор как компания начала накапливать Биткойн в 2020 году, MicroStrategy почти никогда не продавала, эта стратегия «алмазной руки» вселила уверенность в рынок. С другой стороны, такая сосредоточенная позиция также вызывает опасения по поводу системных рисков. Если MicroStrategy будет вынуждена распродать Биткойн из-за финансового давления, это может оказать серьезное воздействие на рынок.

Майкрософт как публичная компания использует Биткойн в качестве основного резервного актива. Мы стратегически накапливаем Биткойн, используя средства, полученные от долгового и акционерного финансирования, а также операционного денежного потока, и выступаем за его статус цифрового капитала. Эта бизнес-модель уникальна в корпоративном мире, что делает Майкрософт чистым инструментом рычагового эффекта для цены Биткойна. Когда Биткойн растет, акции Майкрософт, как правило, увеличиваются в цене больше, чем сам Биткойн; когда Биткойн падает, падение акций Майкрософт также более резкое.

Три основных столпа стратегии Биткойн MicroStrategy

Непрерывное накопление: продолжаем покупать Биткойн через акционерное и долговое финансирование, не продавая в долгосрочной перспективе.

Резерв: рассматривать Биткойн как основной резервный актив, заменяя традиционные наличные деньги или облигации

Цифровой капитал: Активное продвижение Биткойн как концепции распределения активов для бизнеса.

Успех этой стратегии полностью зависит от долгосрочного роста цены Биткойн. Если цена Биткойн будет долго стагнировать или падать, бизнес-модель Майкро Стратеджи столкнется с фундаментальными проблемами. Поэтому финансовые прогнозы Майкро Стратеджи тесно связаны с предположениями о цене Биткойн, что абсолютно разумно и необходимо.

14.4 миллиарда долларов США резервов и их значение для управления рисками

MicroStrategy сегодня объявила, что создала резерв в 1,44 миллиарда долларов США для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по невыплаченным долгам. Финансирование этого резерва в долларах США поступает от продажи акций класса A, полученных MicroStrategy через программу рыночного размещения. Текущая цель MicroStrategy — поддерживать резерв в долларах США, достаточный для выплаты дивидендов как минимум за 12 месяцев, и планирует постепенно увеличивать резерв, с конечной целью покрыть выплаты дивидендов на 24 месяца или дольше.

«Создание резервов в долларах для дополнения наших резервов Биткойна знаменует собой следующий шаг в нашем развитии. Мы уверены, что это позволит нам лучше справляться с краткосрочными рыночными колебаниями, а также осуществить наше видение стать ведущим мировым эмитентом цифровых токенов», — заявил основатель и исполнительный председатель Майкл Сейлор.

Создание резервов в долларах решает наибольший потенциальный риск в бизнес-модели MicroStrategy: кризис ликвидности. MicroStrategy финансирует покупку Биткойна путем выпуска долговых обязательств и привилегированных акций, которые требуют регулярной выплаты процентов и дивидендов. Если цена Биткойна резко упадет, MicroStrategy может столкнуться с ситуацией, когда активы сокращаются, но обязательства остаются прежними. Если в этот момент не будет достаточного объема наличных резервов, компания может быть вынуждена продавать Биткойн по невыгодной цене, чтобы платить проценты и дивиденды.

Резерв в 1,44 миллиарда долларов может покрывать дивиденды в течение 21 месяца, что предоставляет компании достаточный буфер времени. Даже если цена Биткойн переживает медвежий рынок продолжительностью полтора года, MicroStrategy не столкнется с немедленным ликвидным давлением. Эта финансовая структура значительно снижает риск принудительной распродажи, позволяя компании действительно придерживаться стратегии долгосрочного удержания.

Поддержание резервов в долларах, а также сумма резервов, условия и положения полностью находятся в полномочиях компании MicroStrategy и могут периодически корректироваться в зависимости от рыночной ситуации, потребностей ликвидности и других факторов. Эта гибкость позволяет руководству динамически адаптировать стратегии управления рисками в зависимости от реальной ситуации.

Ключевая область предположений от 85,000 до 110,000 долларов

! Ожидание прибыли микростратегии

（Источник：MicroStrategy）

Предполагая, что к концу 2025 года цена Биткойна будет находиться в диапазоне от 85,000 до 110,000 долларов, цели по выручке, чистой прибыли и разводненной прибыли на акцию компании MicroStrategy на 2025 финансовый год будут следующими: выручка на 2025 финансовый год составит примерно от 7 до 9.5 миллиардов долларов; чистая прибыль на 2025 финансовый год составит примерно от 5.5 до 6.3 миллиардов долларов; разводненная прибыль на акцию на 2025 финансовый год составит примерно от 17.0 до 19.0 долларов.

Этот ценовой диапазон заслуживает более глубокого анализа. Первоначальные рекомендации MicroStrategy, опубликованные 30 октября 2025 года, предполагают, что цена Биткойна составит 150 000 долларов США на 31 декабря 2025 года, эта цена основана на приблизительном консенсусе медианы прогнозов цены Биткойна от сторонних аналитиков. Тем не менее, Биткойн упал с примерно 111 612 долларов США 30 октября 2025 года до минимума 80 660 долларов США 21 ноября.

Учитывая недавнюю торговую цену Биткойна, MicroStrategy обновляет свои предположения о цене Биткойна к концу 2025 года, чтобы отразить диапазон цен, согласующийся с недавней торговой историей Биткойна. Снижение с 150 000 долларов до 85 000-110 000 долларов является значительной корректировкой ожиданий, отражающей прагматичный подход руководства к рыночной реальности.

Минимум в 85,000 долларов близок к ноябрьскому минимуму в 80,660 долларов, что показывает, что руководство считает, что это может быть краткосрочная зона дна. Максимум в 110,000 долларов близок к уровню цен октября, что представляет собой сценарий, при котором рынок восстанавливается до предыдущих максимумов. Этот диапазон не является ни слишком оптимистичным, ни слишком пессимистичным, предоставляя инвесторам относительно реалистичный диапазон ожиданий.

Компания MicroStrategy не может гарантировать или обеспечивать цену Биткойна на 31 декабря 2025 года, поэтому, если рыночная цена Биткойна на 31 декабря 2025 года будет существенно отличаться от вышеуказанного диапазона предполагаемой цены, фактические результаты компании MicroStrategy могут значительно отличаться от указанного диапазона результатов. Этот риск-уведомление крайне важно, поскольку волатильность Биткойна делает любые прогнозы цен подверженными огромной неопределенности.