SpaceX оценивает первичное размещение (IPO) по цене $135 за акцию 11 июня, а торги начнутся 12 июня на Nasdaq под тикером SPCX, сообщает CNBC со ссылкой на публикацию от 3 июня. Размещение примерно 555,6 млн акций привлечёт около $75 миллиардов и будет означать подразумеваемую оценку около $1,75 триллиона, что сделает это крупнейшим IPO в истории — более чем в три раза выше предыдущего рекорда Alibaba, по данным CNN Business. В IPO предусмотрена опция greenshoe на 15% (овер-оллотмент), многоуровневая схема lockup для инсайдеров и 30%-ная доля для розничных инвесторов — втрое больше типичного уровня. Goldman Sachs возглавляет синдикат из более чем 20 банков, включая Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup и JPMorgan. Аналитики Morningstar оценили SpaceX примерно в $780 миллиардов — примерно на 55% ниже цены предложения — и предупредили, что компания «переоценена практически в любом сценарии, по крайней мере в ближайшей перспективе», подняв вопросы о том, отражает ли дебютная цена фундаментальную стоимость или речь идёт о сконструированном спросе.
SpaceX устанавливает цену IPO $135 с greenshoe 15% и многоуровневой структурой lockup
SpaceX продаёт примерно 555,6 млн акций по $135, чтобы привлечь около $75 миллиардов, сообщает CNBC. Роуд-шоу стартовало 4 июня, при этом цена установлена после закрытия торгов 11 июня, а торги начнутся 12 июня. Goldman Sachs возглавляет синдикат из более чем 20 банков, включая Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup и JPMorgan, сообщает CNBC со ссылкой на публикацию от 3 июня.
Размещение включает опцию over-allotment на 15% — обычно называемую greenshoe — которая может увеличить общий объём привлечённых средств до $85,7 миллиарда, сообщает Seeking Alpha со ссылкой на публикацию от июня. Этот механизм позволяет андеррайтерам изначально продать до 15% акций сверх того, что существует. Если SPCX торгуется выше $135, андеррайтеры реализуют опцион и докупают дополнительные акции у компании. Если он торгуется ниже $135, они выкупают бумаги на открытом рынке, чтобы закрыть позицию.
SpaceX выбрала многоуровневую структуру lockup вместо стандартного «обрыва» (cliff) на 180 дней. Существующие акционеры смогут продать 20% своих активов вскоре после выхода первой квартальной отчётности компании, охватывающей Q2, сообщает Morningstar со ссылкой на публикацию от 8 июня. Ещё 10% становится доступным к продаже только при условии, что акция торгуется выше цены IPO. Илон Маск сохраняет более 80% голосующей мощности благодаря структуре с двойным классом акций, сообщает CNBC.
Компания выделила розничным инвесторам до 30% free-float — примерно втрое больше обычного уровня 10%, сообщает FinanceFeeds. SpaceX также получила механизм fast-track, который напрямую включает SPCX в индекс Nasdaq blue-chip, вынуждая пассивные индексные фонды покупать акции независимо от оценки, сообщают материалы источника.
Morningstar оценивает SpaceX в $780 миллиардов при цене размещения $1,75 триллиона
Аналитик Morningstar Николас Оуэнс оценил справедливую стоимость SpaceX примерно в $780 миллиардов — примерно на 55% ниже $1,75 триллиона, подразумеваемых ценой предложения $135, сообщает Fortune со ссылкой на публикацию от 3 июня. «Мы считаем, что компания существенно переоценена, и у инвесторов будут возможности покупать акции на более привлекательных уровнях после IPO», — написали аналитики Morningstar, сообщает источник.
Оуэнс назвал SpaceX «переоцененной практически в любом сценарии, по крайней мере в ближайшей перспективе», добавив: «Мы считаем, что долгосрочные инвесторы, которые хотят участвовать в будущих начинаниях SpaceX и потенциальном успехе, получат возможности сделать это с большей “маржой безопасности”, чем, вероятно, обеспечит первоначальное размещение», говорится в материалах источника.
SpaceX сообщила о выручке за 2025 год в $18,67 миллиарда при операционном убытке $2,6 миллиарда и более чем 10 млн подписчиков Starlink, сообщает CNBC со ссылкой на публикацию от 3 июня. Оценка компании в $1,75–$1,77 триллиона сделает SPCX седьмой по величине компанией в США по рыночной капитализации в первый день, говорится в материалах источника.
Goldman Sachs возглавляет синдикат из 20 банков с 30% долей для розницы
Goldman Sachs возглавляет синдикат из более чем 20 банков, включая Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup и JPMorgan, сообщает CNBC. Доля для розницы 30% — примерно в три раза выше типичного уровня 10% для IPO, сообщает FinanceFeeds.
Криптоплатформы создали продукты с экспозицией, привязанной к IPO. Kraken запустила экспозицию на SpaceX через токенизированную платформу xStocks, а Bybit и Bitget выпустили продукты до IPO, сообщают материалы источника. Механизм fast-track включения в индекс вынуждает пассивные индексные фонды покупать акции SPCX при листинге, говорится в материалах источника.
Перед собственным листингом более 600 действующих и бывших сотрудников OpenAI продали на вторичном рынке акций примерно на $6,6 миллиарда, сообщают материалы источника. Многоуровневая структура lockup у SpaceX устроена так, чтобы задержать аналогичные продажи со стороны инсайдеров.
Bank of America и Citigroup предупреждают о риске концентрации в волне AI-IPO
Главный инвестиционный стратег Bank of America Майкл Хартнетт заявил: «Этот эпический цикл IPO по сути является крупномасштабной передачей накопленного риска от ранних инвесторов на публичный рынок», сообщает источник. Он предупредил, что технологическая доля в S&P 500 может превысить 48%, что будет больше пиков концентрации, наблюдавшихся в 1920-е годы, в период Nifty Fifty 1970-х, в Японии 1980-х и в эпоху dot-com 1990-х.
Citigroup охарактеризовал рыночный фон как «крайне перегретый», сообщает источник. SpaceX — первое из трёх крупных AI-ориентированных IPO: OpenAI и Anthropic намечают листинги осенью, которые вместе могут добавить около $3 триллионов новой рыночной капитализации, говорится в материалах источника — при этом ни одна из компаний в настоящее время не является прибыльной.
Генеральный директор Tether Паоло Ардоино предупредил, что крупнейшая угроза Bitcoin в 2026 году — AI-пузырь: он заявил, что если энтузиазм вокруг AI-инфраструктуры спадёт и акции станут волатильными, цифровые активы могут ощутить эффекты “перетекания”, сообщает источник.
FAQ
Какова цена IPO SpaceX и когда начинаются торги?
SpaceX предлагает акции по $135 за каждую, при этом цена установлена на 11 июня, а торги начинаются 12 июня на Nasdaq под тикером SPCX, сообщает CNBC со ссылкой на публикацию от 3 июня. Размещение примерно 555,6 млн акций привлечёт около $75 миллиардов, что соответствует подразумеваемой оценке около $1,75 триллиона.
Как оценка Morningstar соотносится с ценой IPO?
Аналитик Morningstar Николас Оуэнс оценил SpaceX примерно в $780 миллиардов — примерно на 55% ниже $1,75 триллиона, подразумеваемых ценой предложения $135, сообщает Fortune со ссылкой на публикацию от 3 июня. Оуэнс назвал SpaceX «переоцененной практически в любом сценарии, по крайней мере в ближайшей перспективе» и заявил, что инвесторы получат возможности купить по более привлекательным уровням после IPO.
Как устроена многоуровневая структура lockup у SpaceX?
Существующие акционеры могут продать 20% своих активов вскоре после выхода первой квартальной отчётности, охватывающей Q2, сообщает Morningstar со ссылкой на публикацию от 8 июня. Ещё 10% становится доступным к продаже только при условии, что акция торгуется выше цены IPO $135. Это отличается от стандартного cliff-lockup на 180 дней, который используется в большинстве IPO.
