Tether против снижения кредитного рейтинга S&P... "Активы и доходы не отражены должным образом"

Источник: TokenPost Оригинальное название: Tether, протест против снижения кредитного рейтинга S&P… “Активы и доходы не были должным образом отражены” Исходная ссылка: https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/309759 Генеральный директор Tether выступил с возражением против понижения кредитного рейтинга Tether от S&P, указав на избыточные активы и отсутствие доходов. Рынок по-прежнему ставит под сомнение прозрачность внешнего аудита и стабильность портфеля.

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино и аналитики рынка немедленно выступили против понижения кредитного рейтинга S&P Global, который оценил стабильность привязки Tether( к доллару США как низкую. Ардоино раскритиковал S&P за то, что они не учли все активы и доходы, находящиеся в собственности Tether.

По данным аудиторского отчета за третий квартал 2025 года, опубликованного компанией Tether, общие активы группы Tether составляют около 215 миллиардов долларов, а общие обязательства по стейблкоинам — около 184,5 миллиарда долларов. Это означает, что активы превышают обязательства примерно на 30,5 миллиарда долларов. Ардоино сообщил, что из этой суммы около 7 миллиардов долларов представляют собой избыточный капитал, помимо резервов стейблкоинов, и что дополнительно около 23 миллиардов долларов нераспределенной прибыли включены в капитал группы Tether.

Он также отметил, что “S&P не учел дополнительные капиталы, которые имеет группа Tether, а также доход в размере около 500 миллионов долларов, который генерируется только от доходов по государственным облигациям США каждый месяц”, указав на серьезные упущения в процессе оценки кредитного рейтинга.

Данный контраргумент подчеркивает различия в позициях между Tether, крупнейшим в мире эмитентом стейблкоинов, и традиционными кредитными рейтинговыми агентствами. Несмотря на утверждения Tether, акцентирующие внимание на прозрачности активов и структуре доходов, на рынке по-прежнему возникают вопросы о наличии внешнего аудита и стабильности портфеля, сосредоточенного на облигациях.

Интерпретация рынка

Снижение рейтинга S&P интерпретируется как оценка рисков с точки зрения традиционных финансов. В связи с этим, Tether подчеркивает свою стабильность, ссылаясь на собственную доходность и избыточный капитал, однако прозрачность бухгалтерского учета и наличие независимого аудита по-прежнему остаются ключевыми вопросами.

Стратегическая точка

По мере того как рынок стейблкоинов становится ближе к институциональным рамкам, согласование с внешними кредитными рейтингами становится неизбежным. Если структура активов и модель доходов Tether останутся стабильными, краткосрочные потрясения могут быть ограниченными.

Определение терминов

Стейблкоин: криптовалюта, спроектированная так, чтобы быть привязанной к стоимости фиатной валюты. Tether)USDT( привязан к доллару США.

Соотношение активов и пассивов: ключевой показатель оценки ликвидной устойчивости финансовых учреждений, чем больше активов, тем более устойчивым.