В прошедшем ноябре BTC показал второй худший результат этого года — упал на целых 17,28%. Если заглянуть в календарь, можно заметить, что это самый худший ноябрь с 2022 года, лишь немного лучше, чем -17,39% в феврале этого года.

Насколько сильно было падение? Несколько деталей могут объяснить ситуацию.

Сначала посмотрим на макроуровень. 10 октября Трамп объявил о повышении тарифов на китайские товары, в сочетании с нарастающими рисками остановки работы правительства США, что привело к резкому падению рыночных настроений. Эмоции инвесторов в поисках безопасности вспыхнули мгновенно, и рискованные активы столкнулись с безразличной распродажей.

Действия институций также очень очевидны. Весь ноябрь из биткойн-спотовых ETF было выведено 3,48 миллиарда долларов — это второй по величине месячный отток с момента запуска продукта. Сигналы о выводе крупных средств довольно ясны.

У розничных инвесторов ситуация еще хуже. Данные Glassnode показывают, что убытки краткосрочных держателей значительны, 7-дневная скользящая средняя фактических убытков достигла 427 миллионов долларов в день, что является рекордом с момента краха FTX в 2022 году. Многие действительно не могут это вынести.

Если говорить прямо, макроэкономическое давление, вывод средств институциональными инвесторами и распродажа со стороны розничных инвесторов — три силы, сложившиеся вместе, сделали ноябрь одним из самых неудачных месяцев в этом году.