Федеральная резервная система (ФРС) эта внезапная встреча действительно бросила глубокую бомбу — известие о том, что Пауэлл уходит, а Хасит, возможно, займет его место, вызвало панику среди всех инвесторов. По идее, приход более агрессивной команды по снижению процентных ставок должен восприниматься как Благоприятная информация, но в результате рынок, наоборот, стал крайне нервным, этот сценарий как-то нелогичен.

Сначала стоит сказать о возможном новом главе: Хасит проработал с Олтером почти десять лет, он возглавлял налоговую реформу, будучи безусловным ключевым советником. Этот человек давно не одобряет действующую стратегию «медленного снижения процентных ставок», неоднократно выступал с критикой на публичных мероприятиях, считая политику слишком консервативной и тормозящей развитие. Он считает, что процентные ставки должны быть снижены до 3%, и даже говорил жестко: «Если бы я сидел на этом месте, я бы снизил их немедленно».

Ситуация действительно довольно неловкая: ВВП США уже показывает рост, данные по занятости также ослабевают, но инфляция не снижается. Внутри Федеральной резервной системы (ФРС) идет бурная дискуссия между ястребами и голубями, темп снижения процентных ставок совершенно непредсказуем, и такое неопределенное состояние само по себе является бомбой замедленного действия. Если Хасит действительно займет пост, то "радикальное смягчение" практически станет неизбежным — посмотрите, доходность 10-летних государственных облигаций уже начала расти, преодолев отметку в 4%, обновив минимумы.

Но проблема в том: почему же рынок все еще в панике? Проще говоря, боятся «резкого торможения политики, за которым последует резкое ускорение». Хасит слишком близок к Белому дому, и все беспокоятся, что независимость центрального банка будет подорвана. Если денежно-кредитная политика станет политическим инструментом, то в краткосрочной перспективе это действительно может подстегнуть экономику, но в долгосрочной может привести к еще большим проблемам — рискам повторного всплеска инфляции и чрезмерного использования кредитов в долларах. К тому же Федеральная резервная система...