Сегодня рынок большой дамп, многие, вероятно, просто в шоке — Федеральная резервная система (ФРС) не сказала, что не будет снижать процентные ставки, и ни один про не вышел, чтобы предсказать падение Биткойна, как так вышло?

Ответ скрыт на другом берегу Тихого океана: Япония. Точнее говоря, это рыночная паника, вызванная "принуждением к возврату долга".

Событием, спровоцировавшим ситуацию, стал рост доходности японских государственных облигаций до 1.01%, что является максимальным уровнем за 17 лет. При таком росте доходности, Японскому центральному банку не получится не повышать процентные ставки — если не повысить, иена действительно может обрушиться.

Вопрос в том: почему, когда Япония повышает процентные ставки, глобальные финансовые учреждения так нервничают?

Нужно начать с "арбитражных операций с йеной". В последние годы процентные ставки по йене были настолько низкими, что почти не стоили ничего; крупные капиталисты безумно занимали йены, чтобы покупать высокорисковые активы — акции американских компаний, технологические акции, криптовалюты, что угодно с высокой доходностью. В конце концов, стоимость заимствования близка к нулю, и даже если риск выше, доходность достаточно соблазнительна.

Но теперь позиция японского центрального банка изменилась: "Время повышать процентные ставки, вы должны вернуть деньги, которые взяли в долг, и проценты будут немалыми."

Это создает проблемы. Эти учреждения с максимальным кредитным плечом вдруг обнаруживают, что стоимость продолжения удержания этих активов резко возросла, и они могут даже не суметь выплатить проценты. Что делать? Придется распродать активы, чтобы обменять их на иены и погасить долги.

Таким образом, мы получили сегодняшнюю картину — не в том, что в основном рынке возникли проблемы, а в том, что кто-то спешит "вернуть долг" и вынужден распродать свои криптовалюты.